国联证券：福莱特(601865.SH)光伏玻璃产能持续释放，业绩快速增长，维持“持有”评级

智通财经APP获悉，国联证券发布研究报告称，福莱特(601865.SH)光伏玻璃产能持续释放，业绩快速增长。该行维持公司盈利预测，预计公司在2021-23年营业收入分别为98.86/140.83/167.62亿元，同比增长57.91%/42.46%/19.02%，归母净利为27.73/34.41/41.32亿元，同比增长70.28%/24.08%/20.07%，EPS分别为1.29元/股、1.6元/股和1.93元/股，对应PE分别为34x、27x和23x。公司是光伏玻璃的龙头企业，新增产能陆续释放，维持“持有”评级。

公司发布2021年半年度业绩预告，实现归母净利润11.6-12.6亿元，同比增长152.17%-173.91%。

国联证券主要观点如下：

公司业绩稳定，坚定扩产，2021年光伏玻璃产能新增5800吨/天

根据预告测算，公司二季度利润为3.22-4.22亿元，中枢为3.72亿元，同比增长51.22%,环比下降55.61%。二季度环比下降一方面是玻璃价格下行导致，另一方面是下游组件厂商开工率不足导致。2021年公司在越南新建1000吨/天产线，在安徽凤阳新建4条1200吨/天产线，产能持续释放。

受益下游组件大幅扩产和双玻技术快速渗透，光伏玻璃需求快速增长

2021年一季度，下游组件大幅扩产，预计2021年组件产能将超过145GW。双玻技术快速渗透，预计2021年双玻组件市场占有率将从2020年的29.7%提高至40%，光伏玻璃需求将快速增长。

大硅片大功率组件具有度电成本优势，将成为市场主流产品。2021年，182mm和210mm大硅片大功率组件占比将超过35%。大硅片大功率组件所需的宽幅玻璃供不应求。

风险提示：产能扩建进度不及预期，下游光伏装机量不及预期、纯碱等原材料价格暴涨、海外对中国光伏产品税收政策的变动。