美银美林：北控水务(00371)目标价升至7.2港元 重申“买入”评级

美银美林发表研究报告表示，北控水务(00371)赤峰PPP项目获第一批PPP项目基金支持，预计今年4月到手。此外，公司2016年签署420亿元人民币PPP项目合同，该行保守估计2017至2020年，公司每年可签200亿元人民币PPP项目合同，而公司指引则为2017年签署300亿元人民币合同。该行将北控水务目标价由6.6港元升至7.2港元，重申“买入”评级。

该行估计，北控水务每年的PPP项目合同中，有100亿元人民币可靠PPP项目基金支持，另外100亿元人民币则靠公司自行融资。该行预期，公司投资回报率可由2016年的8.9%升至2017至2018年的9.1%，2016至2018年每股盈利复合年增长率达27%。

美银美林又预期，北控水务债务对资本比率将于2018年达60%后见顶，2019年起逐渐回落。