未来复苏面临最大风险之一：美联储过早地宣布胜利

美联储一名高级官员警告称，Delta冠状病毒变体的传播和部分地区低疫苗接种率对全球复苏构成威胁。她敦促在取消对美国经济的货币刺激时要谨慎。

旧金山联邦储备银行行长玛丽•戴利(Mary Daly)表示:“我认为未来增长面临的最大风险之一是，我们过早地宣布抗击疫情取得了胜利，我们还没有度过疫情。”

戴利今年是联邦公开市场委员会有投票权的成员。她指出当全球感染人数激增，疫苗接种滞后，这会限制了经济反弹并可能产生负面影响。在她发出警告之际，投资者本周纷纷寻找安全资产，导致美国国债价格飙升。美国国债收益率因此大幅下跌，基准10年期国债收益率跌至今年2月以来的最低水平。全球股市波动率也攀升。

许多市场人士将美国国债收益率的大幅下跌归因于技术因素。但越来越多的人表示担心美国经济将难以维持重新开放以来的高速增长，并预计近期的通胀飙升将迅速回落。 Daly称市场会对这些事情做出反应，这当然会降低收益率，因为交易员在定价中计入了风险。她补充称:“你所看到的是，市场对经济下行风险的感觉越来越强烈。”

美联储6月会议似乎是近期市场走势的催化剂。美联储官员预计，与今年早些时候的预测相比，他们将更早、更积极地加息。但戴利目前表示，毫无疑问美联储将坚持其在2020年8月采取的货币政策框架。戴利被认为是美联储较为鸽派的官员之一。这意味着，为了实现充分就业，政府将采取更宽松的措施来应对暂时的通胀过度。

戴利说:“鲍威尔在他的新闻发布会上说得很清楚，我认为这是我们应该遵循的原则。”“这是我一直在说的信息:我们完全致力于我们的框架。这意味着消除就业缺口，实现2%的平均通胀，这仍然绝对是最重要的。”

当下正值美联储决策的关键时刻，美联储正在讨论取消部分在疫情爆发之初为经济复苏提供的大规模货币支持。本周三公布的6月份联邦公开市场委员会会议纪要显示，一些政策制定者相信，美联储可能很快开始削减每月1200亿美元的资产购买规模。不过，尽管戴利表示，围绕“缩减购债”的辩论是有道理的，但美联储必须“关注长期目标，即充分就业和物价稳定，并真正有足够的耐心来兑现其双目标的承诺”。

此外，戴利认为，要将利率从目前接近于零的水平上调，就必须等到资产购买计划结束后。其他更强硬的美联储官员暗示，两者可能会有一些时间上的重叠。

戴利表示，会议纪要显示，美联储官员在多快取消对经济支持的问题上存在分歧，这是健康的，因为官员们将不同的观点摆到桌面上。

这位旧金山联邦储备银行行长表示，她还没有完全可以预判疫情后的经济环境，但现在说我们在这里取得了胜利还为时过早。

本文选编自 Wind，智通财经编辑：马火敏。