智通决策参考︱(7.12-7.16)5日均线得失相当关键 观察恒生科技指数能否企稳

作者: 智通财经 2021-07-12 08:54:17
从本质上说,降准并不改善趋势,市场依然是结构性行情,景气度高的依然是新能源汽车、光伏和大数据等品种。

【主编观市】

上周港股跌幅较大,还好在年线附近出来利好获得企稳。

周末消息偏好,中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点,降准释放长期资金约1万亿元。另央行数据显示,6月社会融资规模增量为3.67万亿元,比上年同期多2008亿元,预期为2.89万亿元,前值为1.92万亿元。在指数处于低位配合利好,一般作用会比较大,反弹的持续性会比较强。

本周的观察点是7月15日将有4000亿MLF到期,关注央行会否到期续做。降准的利好需要配合DR007利率来观察,如果DR007出现降低,那么市场对于宽松的预期就会更强。外围方面,美国将陆续发布6月CPI和PPI数据,市场密切关注美国爆表的通胀是否有缓和迹象。通胀如果继续抬头则要保持谨慎。

不好的方面是市监局禁止腾讯(00700)旗下虎牙及斗鱼合并,指不利市场竞争,互联网巨头如果继续受到影响则对大盘不利。

从操作层面看,恒指在5日均线的得失相当关键,如果受压则还处于弱势趋势。突破则情绪持续看好。从本质上说,降准并不改善趋势,市场依然是结构性行情,景气度高的依然是新能源汽车、光伏和大数据等品种。

【本周金股】

中国电信(00728)

6月21日公司宣布调整派息政策,2021年度现金分红比例不低于60%,A股发行上市后三年内,现金分红比例逐步提升至70%以上。同时自2022年起宣派中期股息。公司派息比例提升直接抬升股息率,有望驱动价值重估。

C端业务边际改善逻辑正在强化,ARPU有望维持上升态势:1Q21移动业务收入同比增长8.1%,移动ARPU同比增长2.7%。预计C端ARPU有望延续上升态势,主要基于:1)存量用户价值化运营争;2)更高ARPU的5G用户渗透率进一步提升;3)未来高清视频等特定5G应用套餐,相比传统通用型套餐具备显著更高的价值贡献。

公司全面实施“云改数转”战略,以5G和云为核心打造云网融合的新型信息基础设施、运营支撑体系。中国电信在B端产业互联网市场具备三大优势:1)云网融合服务能力,公司同时具备云基础服务及5G专网服务能力;2)政企客户资源优势,公司有望通过5G专网率先触达客户,同时电信天翼云有望持续受益信创趋势,在中国云基础服务市场占据一席之地;3)具备硬件集成、软件外包的产业链整合型服务能力。公司客户广泛覆盖政务、金融、工业、社会民生、中小企业等行业,5G+产业互联网典型项目投资回报率预计超20%。预计2021年B端政企业务收入后续有望延续快速增长趋势。

此外,5G时代运营商行业呈现出一定成长性,依托C端业务边际改善、 B端创新业务打开新的市场空间、叠加自身市场化机制改革;行业属性切换有望驱动板块全面价值重估机会。

【产业观察】

根据中汽协统计的数据,2021年前5月,国内自主品牌汽车的市场份额为41.6%,较2020年上升3.2%。新能源车细分市场方面,根据中汽协的数据,2021年5月国内新能源车销量达21.7万辆,同比增长160%,并创下有史以来最高的5月销量。累计销量方面,2021年1-5月,国内新能源车销量达95万辆,同比增长220%。如果以2019年同期作为基数,则今年1-5月新能源车销量增长约99.6%。

自主品牌车企份额持续提升,其主要原因之一在于主流自主品牌整体竞争力明显提升。首先体现在产品竞争力方面,过往自主品牌车型往往通过丰富的配置和相对较低的价格吸引消费者。而近些年随着自主品牌车企在车型内外饰设计、动力性能、行车品质等多方面的全面进步,产品竞争力显著提升。尤其是自去年下半年以来,长城、吉利和比亚迪等自主品牌头部车企陆续推出性能品质完全不输甚至超越合资品牌竞品的车型,带动自主品牌车型竞争力再上新台阶。自主品牌近两年在车型规划设计、市场定位、市场推广等软实力方面的进步也相当明显。部分车企在车型设计、推广方面的年轻化、潮流化策略,取得了相当不错的效果。而且从新产品推出频率、车型更新迭代速度、智能化程度、车型设计路线、营销推广策略等各个方面来看,部分头部自主品牌整体竞争力后续有望持续提升,从而进一步推动市场份额的持续扩大。

2020年11月国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》提出:到2025年,新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。按照这一目标,2021至2025年国内新能源车销量将保持30%左右的复合增速,行业中长期增长前景相当可观。随着新能源车型供给越来越丰富、充电条件的持续改善,以及新能源车续航里程的快速增加,消费者对新能源车的接受度也越来越高。而且新能源车在动力性能、使用经济性方面的先天优势不断凸显,吸引越来越多的消费者加入购车队伍。

长城汽车(02333)在自主品牌整车企业当中,无论是规模、技术实力,还是产品力、市场推广能力,均处于领先地位。在动力领域,除燃油动力外,混合动力、纯电、氢能源等新能源动力同样火力全开,全方位布局产品线。依托柠檬、坦克、咖啡智能三大技术品牌,公司目前新车推出及迭代速度相当快,新一轮的新车周期异常强劲,并且营销推广能力也相当突出,未来销量持续增长动力非常充足。

【数据看盘】

港交所公布数据显示,截至上周五,恒生期指(七月)未平仓合约总数为102845张,未平仓净数33462张。恒生期指结算日7月29号。

从恒生指数牛熊街货分布情况看,27345点位置,上下500点牛熊稀疏,恒生指数上周大跌完美杀牛证,应验了上周本栏看跌预测。恒生指数和S&P500之间的比率,已经跌到历史新低了,甚至低过1998年水平。中国人民银行宣布全面下调准备金率50点。中国经济率先走出疫情困境,货币政策也随之正常化。恒生指数本周紧盯恒生科技板块企稳,做空动力大减后,本周有反弹看涨。

【主编感言】

7月9日央行宣布7月15日起普降存款准备金率0.5个百分点,释放长期资金约1万亿元,全面降准超市场预期。此次降准,资金价格的意义强于资金数量:释放的一部分资金将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF),给银行释放低成本的长期资金用以置换高成本的 MLF资金,从而有利于银行资金成本的降低。结构的意义强于总量的意义:金融行业把支持高质量发展作为重要工作来抓,其中,中小企业、绿色发展、科技创新、高端制造等领域都是银行重点支持的方向。

整体而言,降准释放流动性对股市和债市有一定利好,对券商零售业务和资金型业务带来全面利好;有机构测算可提升上市银行净利润约0.4%,但考虑到部分资金或将用于信贷投放,此次降准对银行利润的实际影响将高于0.4%。

如前所述,从本质上说,降准并不改善趋势,市场依然是结构性行情,景气度高的依然是新能源汽车、光伏和大数据等品种。但短期来看,在全面降准的消息配合下,重视券商边际向好趋势,不妨留意中报超预期的品种。

另外,[免责申明]股市有风险,入市需谨慎。本资讯不构成投资建议,查阅更多资讯请关注智通财经网(http://www.zhitongcaijing.com/)或者在各大应用商店搜索【智通财经】下载最新APP便捷查看。

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