瑞银：李宁(02331)目标价升至8港元 评级“买入”

瑞银发表报告表示，上调李宁(02331) 2018-2019年每股盈利预测分别4%及9%，因为Kids、Young及LNG品牌销售贡献预计好过预期，2018-2019年广告及宣传费用比率预期轻微减少至10.5%及10.6%。该行维持其“买入”评级，目标价由7.3港元上升至8港元。

报告提到，管理层2017年净利润率目标5.5%未包括广告及宣传费用节省或政府补贴，也没包括新的Kids和LNG品牌业务在2018年确认带来的盈利上升。

管理层表示今年新品牌的投入约9000万元人民币，该行认为是值得，因为公司需要扩大销售及业务，并称Kids、Young是容易进入的领域，公司可在小量增加成本之下获客户基础。预计单是Kids品牌可贡献明年9%盈利的增长。