东方证券：维持宝丰能源(600989.SH)“买入”评级 目标价16.9元

智通财经APP获悉，东方证券发布研究报告称，鉴于焦炭价格大幅上升以及宝丰能源(600989.SH)展现出的精细化管理能力，该行上调盈利预测，预测2021-23年每股收益分别为0.99/1.13/1.49元，参考可比公司21年调整后平均市盈率17倍，对应目标价为16.9元/股(原目标价15.96元/股)，维持“买入”评级。

东方证券主要观点如下：

业绩超预期：公司发布2021中报业绩预告，预计实现归母净利润36-38亿元，同比增长72.1%-81.6%，其中2021Q2实现归母净利润18.7-20.7亿元，同比增长47.2%-63.0%，环比增长8.3%-19.9%，业绩超预期。

不惧行业景气度下滑，精细化管理成效显著：2021Q2公司主要产品的价格均出现下滑，PE期货均价8071元/吨，环比-201元/吨，PP期货均价8578元/吨，环比-157元/吨，焦炭期货均价2561元/吨，环比-199元/吨。而原材料方面则继续上涨，2021Q2动力煤均价875元/吨，环比+136元/吨。在行业价差收窄的情况下，公司能够逆势增长主要有两个原因：1.Q1检修停产的5万吨PP在Q2恢复生产;2.公司精细化管理成效显著。

布局氢能实现低碳转型：国家提出"3060"双碳目标后，市场对煤化工企业普遍悲观，但宝丰未雨绸缪，早在2019年就启动了200MW光伏发电及2万标方/小时电解水制氢储能及综合应用示范项目，足见公司的前瞻性。公司计划每年使用5%的绿氢替代煤制氢，将有效解决煤化工的过程排放问题，从而使“碳中和”不再成为制约公司成长的障碍。

风险提示：终端需求下滑;原材料价格大幅波动;新建项目进度不及预期;行业政策风险。