中金：维持明源云(00909)“跑赢行业”评级 目标价58港元

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持明源云(00909)2021-22年收入预测基本不变，考虑到投入加大，将经调整纯利降8%及2%，评级维持“跑赢行业”评级，目标价58港元。

报告中称，公司预计2021年上半年收入同比增长41%至9.4亿元人民币(下同)，其中SaaS业务收入同比增长59%至5.3亿元，ERP业务收入同比增长22%至4.1亿元，均超出此前管理层指引(即全年SaS和ERP业务分别实现50%和15%以上的同比增长，预计经整纯利将同比增长2%至1.3亿元。

中金认为公司收入增长保持强劲，Saas业务方面随着现有客户采购预算逐步扩充(由总部IT集预算向区域销售预算转移)以及高定价产品陆续推出(例如VR类产品)，该行预计云客上年收入将在客单价增长推动下取得69%的同比增长。考虑到产品策略调整影响，预计云链收入增速或同比放缓至20%以下，部分被工地渗透率加速提升所抵销，预计云采购收入同比增长76%，主要得益于后疫情期供需双方持续增长的线上接洽需求。另外，受公司在存量市场多管齐下的投入策略推动，该行预计云空间收入增长将同比提速至78%，在ERP业务方面，考虑到下沉市场的持续拓展，以及产品升级与增值服务需求的延迟释放，预计上半年收入将实现20%以上的同比增长。