大和:首予百融云(06608)“买入”评级

大和预测,百融云创在2020-2023年的收入复合年增长率为31%,目标价格较当前价格有43.8%的上浮空间。

智通财经APP获悉,大和证券发表研究报告,首次给予百融云(06608)“买入”评级。

大和证券认为,作为一家独立AI技术平台,百融云创发挥着金融机构与消费者之间的“智能路由”价值,连接起金融服务供需两端,拥有可拓展的SaaS式商业模式。预测百融云创在2020-2023年的收入复合年增长率为31%,目标价格较当前价格有43.8%的上浮空间。

百融云创作为一家领先的独立金融SaaS平台,2019年坐拥8.7%市场份额,位列中国独立金融大数据分析解决方案提供商第一位;截至2020年年末,在疫情侵扰下,公司市场份额还实现逆势提升0.3个百分点至9.0%,龙头位置进一步巩固。

大和证券表示,当前普惠金融服务最大痛点在于借贷双方之间的“信息鸿沟”,随着金融数字化进程的加快,相信百融云创能够依托领先的AI数据分析能力,快速进行实时数据分析赋能金融机构。而在行业内,百融云拥有最全面的产品可以覆盖金融机构信贷的全生命周期,做价值链赋能。

业务方面,大和证券表示,由于技术、监管及品牌等因素的限制,金融数据分析市场有很强的进入壁垒;精准营销方面,在线客户引流的高成本也将成为进入壁垒,后续市场集中度可能会进一步提高。

大和证券也对百融云创具有成本效益和可扩展的商业模式表示认可。基于SaaS模式,百融云创向金融服务供应商按调用收费,而云原生平台架构,能够让公司快速适应并交付产品及服务,以满足越来越多金融服务供应商瞬息万变的需求,带来非线性的收入增长。据大和证券预测,百融云创的数据调用规模将超预期以每年40%的速度增长,公司调整后净利润将从2020年的6.9%上升到2023年的15.4%。

大和证券预期百融云创核心金融机构客户数将以每年20%的速度增长,快于预期的增长将成为股价的催化剂。监管方面,大和证券表示,市场上对百融云创面临的监管风险存在过度担忧。百融云创亦着手于数据安全的长期布局,高水准做好数据的安全工作,同时搭建了隐私计算平台,不断加大联邦学习技术研究投入,并从联邦学习、隐私集合求交集等方向入手,结合大数据具体应用场景需求,赋能于金融机构业务的全生命周期的业务流程提供产品和解决方案。

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