兴业证券：维持京东方A(000725.SZ)“审慎增持”评级 面板供需关系长期稳定

智通财经APP获悉，兴业证券发布研究报告称，京东方A(000725.SZ)聚焦面板业务，作为核心龙头产业，调整盈利预测，预计21-23年EPS为0.84/0.93/1.09元，对应PE为7/6.3/5.4倍(根据2021.8.10收盘价)，维持“审慎增持”评级。

兴业证券主要观点如下：

面板供需关系长期稳定，总体价格波动不大。

面板行业调整后进入稳定阶段，供给端未见新增大规模产能，需求端以LCDTV大尺寸化带动行业发展，新增的IT类需求预计会保持下来，车载市场逐步扩大，为面板需求注入新动力。供需总体匹配较好，未来价格波动降低，保持目前水平。

京东方多角度坐稳龙头宝座，新阶段竞争优势明显。

从LCD及OLED产能市占率及产线分布上看，京东方在面板行业进入弱周期化态势后会占据明显有利的地位。强技术、全布局、高产能的优势使得京东方无惧竞争。

趋势明显，京东方未来可期。

从折旧到现金流稳定，再到柔性OLED积累丰厚，新兴显示技术底蕴深厚，京东方接下来几年的增长点会围绕现有LCD带来的行业市占率和柔性OLED市场规模迅速提升。

新兴技术的布局则会为京东方在更远的未来打下基础。

京东方在MiniLED MicroLED及OLED大尺寸化技术领域均有很深的储备，面对未来行业变化能及时反应，率先受益。

风险提示：疫情反复影响需求，下游企业需求不及预期。