Vectura收购之战，凯雷(CG.US)最终报价是否为菲利普莫里斯(PM.US)铺路？

智通财经APP获悉，凯雷集团(CG.US)表示，其9.58亿英镑(合13亿美元)的要约收购已经敲定，对英国制药商Vectura Group Plc的争夺可能接近最后阶段，这使得菲利普莫里斯(PM.US)收购Vectura Group最终成为可能。

凯雷周二回避了一项计划中的拍卖，称其最近一次每股155便士的出价是“充分和公平的”，符合“更广泛利益相关者”的最大利益，其中的利益相关者包括在这家哮喘药物制造商工作的科学家。

这一决定给了菲利普莫里斯一定的回旋余地，要么坚持最新的报价，而该报价已比凯雷的报价高出每股10便士，要么提高报价，以获得股东的支持。而有些股东可能对将呼吸药物业务出售给烟草公司菲利普莫里斯持谨慎态度。

Vectura在一份声明中表示，在分享其对竞标的看法之前，将等待菲利普莫里斯宣布其意向。这家香烟制造商必须在周四下午5点之前提高报价。菲利普莫里斯拒绝置评。

一些健康慈善机构和科学组织已经表达了与Vectura合作的担忧，如果Vectura隶属于一家香烟制造商。欧洲呼吸学会(European Respiratory Society)警告称，该协议可能会损害Vectura的经济利益，因为健康专业人士将避免开出那些为烟草业带来丰厚利润的公司的药品。

菲利普莫里斯意识到这次收购可能不仅仅是依靠价格，它改变了要约收购的结构，将成功收购所需的股东支持门槛从75%降低到50%以上。

Vectura此前推荐了凯雷的提议，称公司与更广泛的股东目标“非常一致”。Vectura还指出了对菲利普莫里斯的一些担忧，并表示，收购的不确定性正在影响业务表现。即使菲利普莫里斯未能赢得董事会的推荐，它也可以直接向股东提出要约收购。

凯雷表示，公司拥有Vectura将可以避免许多因菲利普莫斯利收购而起的道德担忧。凯雷周二表示，Vectura员工可以继续参加重要的科学论坛，凯雷将“提供Vectura所需的资源，以加速推进其战略，并继续推进Vectura帮助呼吸系统疾病患者的重要工作。”

凯雷获得了Vectura部分投资者的支持，这些投资者持有Vectura约11%的股份。凯雷计划加快扩张步伐，使Vectura转型为向业内其他公司提供吸入疗法的制造商。

菲利普莫里斯正押注于Vectura，以推动公司在吸入疗法领域的增长，这是其摆脱香烟和尼古丁战略的一部分。 菲利普莫里斯击败凯雷的决心显现了首席执行官Jacek Olczak的想法，即Vectura提供了一个重塑公司的独特机会。 Olczak认为，如果没有这家英国公司的专业知识，开发新的吸入疗法将需要更长的时间。