高盛：降九龙仓集团(00004)至“中性”评级 目标价升30.7%至28.5港元

智通财经APP获悉，高盛发布研究报告称，将九龙仓集团(00004)评级由“买入”降至“中性”，下调2021-23财年核心盈测分别2%/8%/23%，至分别2.32/2.29/2.58元，并将每股资产净值(NAV)折让由60%收窄至50%，目标价相应由21.8港元升至28.5港元;过去六个月股价累升约52%，跑赢本地地产股同业。

报告中称，公司上半年业绩符预期，核心纯利同比升34%至24.7亿元，达该行全年预测的33%，其中国内地物业销售入帐预计集中于下半年。业绩也受惠于人民币升值9%，其经营溢利有58%来自中国内地。在疫情下去年基数较低，公司上半年大部分业务均有改善，当中中国内地投资物业、中国香港住宅物业销售入帐，以及物流板块货运量强劲复苏均属亮点。

该行表示，公司维持中期息20港仙，该行称，意味派息比率由去年上半年的33%降至25%，按管理层解释，反映在近期疫情下市场不确定性增加，公司采保持态度。公司维持全年度派息比率30%目标，该行估算全年派息68港仙，以现股价计股息率预计2.6%。报告称，近期中国科技股股价下滑，或对公司投资组合带来下行风险，即使管理层称大部分科技股持仓属美企。

高盛指，在管理层会议中，该行形容公司管理层对下半年展望审慎乐观，预计中国内地购物商场续取得双位数租金增长，因其销售分成租金升至历史高位，容许公司有更大空间上调租金。