调研记录|大地熊（688077.SH）：预计年底烧结钕铁硼产能达6000吨 下游需求旺盛，将扩大与北方稀土的合作以稳定稀土原材料的供应

智通财经APP讯，大地熊（688077.SH）在8月18日接受调研时表示，公司烧结钕铁硼截至6月末产能是5000吨，预计年底达6000吨，明年底达8000吨。公司目前满负荷生产，在手订单维持正增长状态。由于稀土金属占销售成本比重较高，在稀土价格波动较大时，公司采取动态平衡的价格管理模式，形成有效的价格调整机制，所以上半年稀土原材料价格的上涨对公司影响不大。未来市场中新能源汽车、工业电机和传感器市场将有较大的需求量，且快速增长，市场前景广阔，但竞争也将异常激烈。公司与北方稀土建立了合资公司，保障了公司稀土原材料的供应安全，公司不存在稀土原材料供应紧张的问题，未来公司将继续扩大与北方稀土的合作，稳定稀土原材料的供应。预计稀土未来的供求关系在国家指令性计划不做大的调整前提下是相对紧张的。公司下游客户主要分布于工业电机和汽车领域，同时也在积极拓展风电和高端消费类电子等领域客户。公司是德国大陆、德国舍弗勒、美国耐世特等国际知名汽车零部件巨头的主要供应商，和中国中车、美国百得、日本牧田等工业电机领域厂商保持了稳定的合作关系。

具体问答实录如下：

问：汽车领域的增长较快是在传统领域还是新能源电机领域?

答：两个领域都有所增长，上半年销量比去年同期接近翻倍，新能源汽车领域增速在35%左右，传统汽车领域的增长更快。

问：公司如何看待上游稀土原材料价格上涨给行业和公司带来的利弊;公司产品定价原则,在原材料成本上涨期间能否实现顺价?

答：上半年稀土原材料价格上涨给整个行业带来了一定的压力，但对我公司影响不大。由于稀土金属占销售成本比重较高，在稀土价格波动较大时，公司与客户保持及时沟通，采取动态平衡的价格管理模式，形成有效的价格调整机制，保障公司利益的实现。

问：公司在手订单及产能利用情况?上半年出口情况如何?

答：公司目前满负荷生产，在手订单维持正增长状态。上半年海外市场需求复苏并持续增长，2021年1-6月公司出口业务收入为20,589.71万元，同比增长1.6倍。

问：公司在高牌号产品的研发进展如何?

答：烧结稀土永磁技术的发展有几个方向：1.材料综合性能的提高，包括磁性能；2.表面防护能力的提高；3.稀土资源的综合利用，包括重稀土的减量技术，高丰度稀土（La、Ce等）的应用，废旧稀土永磁的再生。目前公司在以上方面承担了多项国家和省部级研发项目，取得了多项发明专利、国家标准和省部级科技奖项，公司主要产品覆盖了目前国际上几乎所有的牌号和性能。

问：目前整个出货结构是什么情况?今年较去年来看哪几个应用领域量的增长较快?

答：2021上半年钕铁硼磁体销售占比情况为：工业电机占45%，风力发电占11%，汽车工业占21%，消费类电子占19%，其他占4%。今年工业电机和汽车领域增长较快，销售规模不断扩大。

问：公司中报中研发费用同比去年增加非常多,是什么原因?

答：主要是研发项目增加。包头公司研发费用投入增加，同时公司国家重点实验室新增了研发项目和课题研究，增加了研发投入。另外，上半年研发用材料价格涨幅较高、成本增加。

问：技术层面上,大地熊和其他公司晶界扩散技术的差异点体现在什么地方?

答：公司晶界扩散技术主要应用于汽车等领域。公司国家重点实验室的研发方向包括材料综合性能（磁性能、稳定性等）、表面防护性能、稀土资源综合利用（减量中重稀土等）。晶界扩散技术本身没有垄断性的专利，各公司有各自的方法、专利。目前公司也有自己的多项专利技术和工艺采用；晶界扩散技术主要应用于新能源汽车、节能空调和新式电机（按新磁体特点设计）等领域的超薄磁体。目前公司利用晶界扩散技术生产的磁体具备价格和成本的竞争力，足以支撑在节能电机和新能源等领域的应用需求。

问：公司如何看待钕铁硼磁材下游的需求发展情况?

答：未来市场中新能源汽车、工业电机和传感器市场将有较大的需求量，且快速增长，市场前景广阔，但竞争也将异常激烈。

问：公司目前钕铁硼磁体在电车领域的市场进展如何?主要客户的需求,单车用量的展望,以及在国内市场的开拓进度,市场格局变化等方面的展望?

答：目前纯电动单车中钕铁硼磁体用量约为1-3Kg，混动单车用量约为0.5-2.2Kg，新能源客车单车用量约为10kg。国内市场是未来新能源汽车的主要市场，公司目前与国内主流的汽车及汽车零部件客户均有合作或接触。新能源汽车是高性能钕铁硼需求量增长最快的领域，公司将持续做好产品研发和产业化布局，逐步提升在新能源汽车领域的市场占有率。

问：公司未来的规划和目标如何?

答：截至2021年6月末产能是5000吨，预计年底达6000吨，明年底达8000吨。未来包头公司的产能将达到8000吨；本部现有3000吨，加上5000吨的扩产计划，合计将达到8000吨（含募投项目1500吨）；宁国项目设计产能在5000吨。公司中长期产能规划在21000吨左右，公司将根据市场等情况实时调整扩产计划的时间安排。

问：下游需求的爆发对于上游原材料方面会很紧张,如何应对?未来价格和原材料的发展趋势如何?

答：公司与北方稀土建立了合资公司，保障了公司稀土原材料的供应安全，公司不存在稀土原材料供应紧张的问题，未来公司将继续扩大与北方稀土的合作，稳定稀土原材料的供应。预计稀土未来的供求关系在国家指令性计划不做大的调整前提下是相对紧张的，价格上涨是供求关系的体现，作为稀土新材料产业链中游企业，希望稀土价格能保持相对稳定。

问：公司主要下游客户有哪些?

答：公司下游客户主要分布于工业电机和汽车领域，同时也在积极拓展风电和高端消费类电子等领域客户。公司是德国大陆、德国舍弗勒、美国耐世特等国际知名汽车零部件巨头的主要供应商，和中国中车、美国百得、日本牧田等工业电机领域厂商保持了稳定的合作关系，荣获中国中车2020年度最佳供应商奖、SMC（中国）有限公司2020年优秀供应商奖，具有国内领先的市场地位。公司积极布局新能源汽车领域，并不断扩大市场占有率。

问：请介绍下公司2021年上半年的经营业绩.

答：2021年上半年，公司实现营业收入7.23亿元，同比增长1.21倍；实现净利润6,662万元，同比增长2.04倍，扣非后净利润5,788万元，同比增长2.38倍；每股收益0.83元，同比增长1.24倍。今年实施的股权激励计划在报告期内确认股份支付费用335万元，如去除这部分影响，上半年净利润为6,947万元、扣非后为6,073万元。公司致力于高性能烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售，主要应用于汽车工业、工业电机和高端消费类电子等节能环保和智能制造领域。得益于公司前期的产业布局，上半年公司总部和包头公司产能持续释放，6月末公司烧结钕铁硼产能已达5000吨规模；同时公司上半年成本控制表现良好。公司加大了研发投入，取得了良好的研发成果，取得专利授权12项，其中发明专利5项。

问：公司新能源汽车应用领域销售占比多少?毛利率如何?

答：新能源汽车占公司销售比例8%左右。新能源汽车驱动电机的毛利率要差一点，但目前增长迅速、市场前景广阔，公司也非常看好它的未来。目前公司毛利率最高的领域是传统汽车产品及部件，其次是工业电机。

问：公司其他新业务的拓展规划?

答：公司专注于高性能烧结钕铁硼永磁材料的研发、生产和销售，未来会根据市场需求，继续向下游磁组件产品扩大并延伸，进一步提高产品附加值。

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