业绩说明会|珀莱雅（603605.SH）：定位大众化妆品品牌，希望在各个品类均有建树 新增基础研发团队进行基础研发、原料研发

智通财经APP讯，珀莱雅（603605.SH）在8月25日的半年度业绩说明会上表示，珀莱雅定位大众化妆品品牌，希望能在各个品类都有所建树。公司上半年在新品牌方面超计划多投放了2000多万，会在第三季度作出改善，在年度控制好营收增速、净利润增速的平衡。彩棠品牌对产品精益求精，因此上半年产品推新较慢。下半年预计彩棠品牌会有小爆发，彩棠新推海棠花系列，8月底会跟薇娅合作，做直播小专场，希望能够通过撬动收入爆发，逐渐扭亏。近几年新品牌崛起变慢，主要是流量费用较高、头部主播等营销费用高。公司今年新增了基础研发团队，开始重点做基础研发、原料研发，此外公司还跟院校开展合作。公司认为未来化妆品研发的竞争是科技、原料的竞争，研发费用会逐渐提升。下半年公司将重点提升网点质量，调整产品结构，加强库存管理，新进美妆集合店（目前已经进入美妆集合店三福百货）。90后现在是化妆品主要的消费群体，未来随着这部分年轻人群的成长，他们使用的化妆品也会不断的升级，未来化妆品行业的空间还很大，会有几倍的增长。

具体问答实录如下：

问：公司大单品品类的规划？小品牌的规划？

答：珀莱雅定位大众化妆品品牌，希望能像欧莱雅一样在各个品类都有所建树，满足消费者的不同需求，实现可持续增长。公司大单品品类覆盖了精华、面霜、眼霜、防晒等，我们也会做大单品的系列延展。目前公司的大单品策略还是比较成功的，很多消费者购买了我们的双抗、红宝石精华，也会买我们的修护精华、防晒霜等，消费连带性跟复购率都不错。品牌方面，除了主品牌珀莱雅，我们还有CORRECTOR品牌，主打修复，定位更高端；悦芙媞品牌，面向大学生、小镇青年女性群体；彩妆也是我们的重心，比如彩棠品牌，定位新国风化妆师专业彩妆，上半年上新速度略慢，下半年和明年有望爆发；INSBAHA定位朋克彩妆。此外还有洗护品牌off&relax，中高价位，来自日本的合伙人品牌。此外公司还有优资莱、韩雅等品牌，目前基本上维持，主要还是孵化新品牌。

问：净利润增长慢于收入增长？

答：新品牌孵化有些着急，上半年超计划多投放了2000多万。会在第三季度作出改善。会在年度控制好营收增速、净利润增速的平衡。

问：彩棠品牌规划？

答：彩棠以产品为核心，对产品精益求精，因此上半年产品推新较慢。上半年悦芙媞+彩棠合计亏损1000万+，下半年彩棠新推海棠花系列，本月底会跟薇娅合作，做直播小专场。下半年预计彩棠会有小爆发，希望能够通过撬动收入爆发，逐渐扭亏。

问：线下渠道-27.23%原因？

答：主要系线下渠道主动去库存，调整产品结构。线下网点数量同比减少约10%。2021年下半年，重点提升网点质量，调整产品结构，加强库存管理，新进美妆集合店（目前已经进入美妆集合店三福百货）。

问：研发体系、研发团队？

答：公司整体研发团队170多人，今年新增了基础研发团队，之前公司的研发以配方研发为主，今年开始重点要做基础研发、原料研发。我们认为，未来化妆品研发的竞争是科技、原料的竞争，所以在这部分我们会持续投入。希望未来能够有自己专利的原料，同时搭配好的设备、技术，建立更强的竞争力，此外，我们跟院校开展合作。未来的研发费用会逐渐提升。

问：大单品对研发要求也较高，具体是怎么做的，保证持续的大单品产出？

答：大单品的配方很重要，比如双抗、红宝石2.0相较1.0版本的配方优化后，过敏率降低很多，但功效依然保持，消费者评价很好。比如红宝石A醇的量添加过高容易过敏，我们通过添加其他的抗衰成分降低刺激性，优化配方。

问：香氛市场是否有想法？

答：目前没有，还是想做好大众护肤、彩妆等几个大品类。香氛虽然增速很快，但市场还比较小，暂时没有做。

问：行业增速自2018年以来双位数增长，如何看待未来的增长？

答：中国的人均消费只有欧美的约1/5，但内部结构跟海外有很大差异。海外的人群年纪越大，越注重保养，化妆品人均消费越高。但中国很多60、70后（特别是三四线的）只用基础的护肤品。中国90后现在是化妆品主要的消费群体，未来随着这部分年轻人群的成长，他们使用的化妆品也会不断的升级，所以我们认为未来化妆品行业的空间还很大，会有几倍的增长。

问：化妆品新品牌发展速度是否有减缓？

答：新品牌发展速度很快，主要是因为过往一些老品牌转型很慢，跟不上现在年轻人的新需求，而新品牌能够在产品思路上符合消费者需求，同时功效也OK，因此发展速度快。最近几年，新品牌崛起变慢，主要是流量费用较高、头部主播等营销费用高，而新品牌如果之前做的不扎实，在流量成本变高的情况下，就会面临挑战。

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