交银国际：维持民生银行(01988)“中性”评级 目标价降33.3%至3港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，维持民生银行(01988)“中性”评级，目标价由4.5港元调低33.3%至3港元，鉴于净息差收缩压力、手续费增长及资产扩张乏力，估计公司的盈利下半年仍会下降。基于调低的净息差及手续费增长预测，下调对其2021-23年盈利预测。

报告中称，公司上半年净利润同比跌7%，为该行覆盖的全国银行中最低，主要由于利息及非利息收入下降，以及更高的成本收入比，但部分被较低的减值损失所抵销。

该行表示，公司上半年息差同比收缩20个基点，较去年同期的持平恶化。该行认为其净息差会继续下行，因为存款业务欠优势，且银行同业拆借利率趋于稳定。由于监管要求调整保理、信用证和财富管理业务，手续费收入跌13%。同时，非标资产投资减少和债券市场波动，拖累投资收益下滑36%。