理想汽车(LI.US)2021Q2业绩交流会纪要:三季度销量指引是每月一万台

作者: 天风证券 2021-09-01 19:42:38
第三季度交付量为2.5-2.6万辆,同比增长188.7%-200.2%

财务摘要

营业收入:50.39亿,同比增长159%,环比增长40.9%

毛利率:18.7%,一季度为16.9%

净亏损:2.355亿元,一季度为3.6亿元

交付量:17575辆,同比增长166.1%

现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资总额为365.3亿元(截至2021年6月30日)

财务及运营指标:

营业收入为50.39亿,同比增长159%,环比增长40.9%

车辆销售收入为49.0亿元,环比增长41.6%,主要归因于2021款理想ONE推出所带来的交付增加

其他销售和服务收入为1.357亿元,环比增长21.7%

*主要归因于汽车累计销量的增加,使充电桩、配件及服务的销售亦随之增加

销售成本为40.9亿元,同比增长142%,环比增长38.2%

毛利为9.528亿元,环比增长54.5%

毛利率为18.7%,一季度为16.9%

营业费用为14.9亿元,环比增长45.3%

二季度研发费用为6.534亿元,环比增长27%

二季度非美国公认会计准则研发费用为5.437亿,环比增长36.6%

*主要归因于雇员人数增加及本公司新车型研发活动增加

销售、一般及管理费用为8.353亿元,同比增长63.8%

非美国公认会计准则销售、一般及管理费用为7.809亿元,同比增长73.6%

净亏损为2.355亿元,一季度季亏损为3.6亿元

非美国公认会计准则净亏损为6510万元,第一季度净亏损为1.77亿元

二季度交付量为17575辆,同比增长166.1%

7月交付量为8589量,同比增长251.3%

*理想ONE在7月的中大型SUV车型及新能源SUV车型的销量排行榜均排名第一

截至2021年7月31日,理想汽车拥有109家零售中心,覆盖67个城市

截至2021年7月31日,售后维修中心及授权钣喷中心176家,覆盖134个城市

经营现金流为14.076亿元,环比增加52.0%

自由现金流为9.82亿元

现金及现金等价物、受限制现金、定期存款及短期投资总额为365.3亿元(截至2021年6月30日)

第三季度财务及运营指标指引:

交付量为2.5-2.6万辆,同比增长188.7%-200.2%

经营收入为69.8-72.5亿元,同比增长177.8%-188.9%

*业绩指引未来可能会受到疫情以及核心零部件供应不足等影响

演讲实录

CEO沈亚楠:

感谢大家参加会议!首先,我们非常自豪理想汽车实现了美股港股双重主要上市,受到投资者的支持。随着在港交所的上市,我们募集的金额为15亿美元,这笔资金可以帮助我们拓展直销渠道,用于研发融入,以及保护股东权益。

2021新款理想ONE已于2021年5月推出,新款理想ONE的NEDC综合续航里程达到1080公里,并且升级了智能座舱服务。升级的服务和功能使新款理想ONE受到了广大消费者的欢迎。二季度,共计交付理想ONE为17575辆,同比增长166.1%。7月,理想ONE交付量为8589辆,同比增长251.3%,创下新的交付记录。根据中国汽车技术研究有限公司的统计和报道,7月理想ONE在中大型SUV车型及新能源SUV车型的销量排行榜均排名第一。理想汽车拥有的核心竞争力使我们成为中国新能源汽车行业的头部企业。未来,理想汽车会继续秉承自律、专注、投入的理念,不断升级产品和技术服务以获得更广大的用户群体和更高的用户忠诚度。在核心零部件短缺的大环境下,若没有供应商和合作伙伴的帮助,理想无法完成7月的交付记录。

二季度毛利率达到18.9%,同比增长5.6%;经营现金流为14.076亿元,环比增加52.0%,反映出我们运营的高效。第二季度我们也在持续努力地满足中国市场不同用户的需求,并且2022年及以后推出的新款车型也将以满足中国市场不同用户的需求为目标而准备着。

截至2021年7月31日,理想汽车拥有109家零售中心,覆盖67个城市;售后维修中心及授权钣喷中心176家,覆盖134个城市。2021年年底,我们要完成200家零售店的目标,并且希望增加下沉城市的渗透率,覆盖到更多的城市,目前我们已在拉萨开设了直营店。

虽然汽车行业现在整体面临着核心零部件短缺的问题,在没有积压订单的情况下,6月的新增订单数突破一万,理想汽车希望寻求替代性的解决方案,希望通过与全球的供应商合作,共同解决核心零部件短缺的问题。理想ONE已经取得成功,未来我们希望通过扩大产品种类,覆盖到更多用户群体。基于目前的X平台,2022年会推出下一代增程式电动汽车;基于正在开发的Whale和Shark平台,在2023年会推出高压纯电动车型。

7月我们为顺义的新工厂的建设签订了谅解备忘录,新工厂会进一步扩大产能,提高交付量。8月27日,理想汽车与四川省绵阳市新晨动力机械有限公司签订了合资协议,成立四川理想新晨科技有限公司用于开发下一代的增程式电动SUV,为后续增程式智能电动汽车更好的渗透进中国市场而布局,这是我们未来的核心发展方向和发展战略之一。因此,我们要充分利用产能,通过持续研发投入,进一步提升本地市场的市场占有率。

在全球市场方面,我们希望成为全球市场的赢家,而不仅仅是参与者,因此我们会在行动之前谨慎考虑,希望产品可以迎合全球用户的新需求。因此我们也会持续更新计划,以适应不同的需求。

在社会责任方面,理想汽车在河南暴雨灾害中尽力帮助河南人民重回正常生活。在四月,理想汽车取得了双A评级,未来将承担更多的社会责任,这也是我们的企业愿景之一。

投资者问答:

1.面对传统自主品牌目前快速推出新产品,如何面对市场竞争格局,是否会考虑加速推出新产品以应对竞争?
理想汽车有自己的后续产品推出计划和战略,目前我们也在加速开发下一代增程式智能电动汽车和高压纯电动汽车平台。2022年,我们会推出下一代增程式智能电动汽车,2023年起,每年会推出两款高压纯电动车型。

2.相关的法律法规是否会放缓自动驾驶技术的发展?

理想汽车一直与相关的监管部门保持沟通,相关法律法规的推出是希望标准化智能电动汽车行业和ADAS自动驾驶辅助系统及相关服务。我认为这些举措会确保相关的技术开发健康地进行,以及整个行业的健康发展。我们认为,由于相关法律法规的推出,未来理想汽车若推出搭载自动驾驶相关解决方案的产品时会更加谨慎,做到更全面的开发,因此我们的计划和战略并没有改变。

3.目前什么样核心零部件是最严重的瓶颈?理想是否能拿到足够的零部件支持四季度单月1.2万台甚至更高的产出?

缺芯和核心零部件短缺问题的原因是马来西亚疫情导致的工厂停产,因此这是全行业所面临的短缺问题,我们并不比其他友商的情况好。但是关于下一季度的展望,若疫情有所缓解,整个行业的供应链将会更加平衡。但是疫情是不可预测的,因此,对我们来讲疫情影响也是一个潜在的风险。

4.北京新工厂的产能计划以及何时可以投产?

未来我们将公开更多关于北京新工厂的信息,现在我们更多专注于2023年将要推出的高压纯电动平台的开发工作。

5.第二季度毛利率大幅改善的原因,以及三四季度毛利率的预期?

2021新款理想ONE的平均销售价格提升,因此毛利率的大幅提升一部分是源于销售总额的增加,另一部分来自供应商的成本降低。关于第三第四季度的毛利率预期,我认为毛利率会持续不断的提升,2021年整体的毛利率预期将在19%-20%之间。

6.是否可以分享一下和新晨动力关于增程式技术开发上面的更多合作细节?

新晨动力是宝马的长期合作伙伴,新成立的合资公司将共同开发下一代增程器,理想汽车拥有“四川理想新晨科技有限公司”51% 的控股权。

7.二季度末有56亿元长期负债,能否解释从5亿元到56亿元的增加原因?

我们四月份的财务数据解释了为何长期负债会上升。

8.对未来三季度的销量指引是每月一万台左右,那么是否说明八月份的销量不及预期?

我们第三季度的业绩指引是考虑了马来西亚疫情的影响以及其他影响因素后而给出的,因此并不想太过激进。再过两天您将看到我们的八月销量数据。

9.理想汽车2025年计划销售160万台,那么2022年销量大概为15万台,这个目标是否合理?

我认为你做出2022年15万台的预期是在我们内部预期的交付量范围之内的,当然我们仍想增加每月的生产和交付量。

10.二季度销售和管理费用增加较快的原因,以及三四季度的销售和管理费用、研发费用的指引?

关于销售和管理费用部分,由于二季度销售网络的扩张、营销及拓展活动的增加,以及相关租赁费用增加,导致二季度销售和管理费用的增加。在今年下半年,将持续扩大门店数量,在年底完成200家门店的目标。在研发方面,全年维持30亿元人民币的研发投入计划不变。

11.能否分享关于800伏超高压充电技术的最新进展和关键节点?

我们已经研发出4C以上充放电倍率电池,大功率超充的概念设计已经完成,在今年年底将预计推出第一代原型机。

12.2023年将开始推出纯电动汽车和增程式电动车,这两种技术是否会根据不同的车型大小而应用?

我们不会根据车辆的尺寸大小来区分是应用纯电动技术还是增程式技术。未来,在20-50万价格区间内会推出多款车型,客户可以根据自己的喜好和充电的便利程度(是否拥有充电桩)来选择纯电动还是增程式。

13.关于研发资源的分配,纯电动、增程以及自动驾驶方面的分配是否有具体的比例?投入比例是否会随着时间的推移而改变?

我们的研发投入将维持原有的计划,到2023年累计投入10亿美元,包括应用到未来车型的研发、自动驾驶技术和其他方面。

14.伴随未来销量规模的持续扩大,定价策略是否会调整以获得更高的市场份额?

关于定价策略方面,我们会针对每个产品的价格点来为产品定价,除非有一些竞争问题存在,我们将不会改变以价格点定价的策略。未来,我们将推出更多产品,覆盖20-50万的价格区间,而不会通过降价来获得更高的市场份额。并且20-50万的价格区间的市场规模是在不断增长的,因此在这个区间内产量也会逐步增加。

15.如何展望未来3-5年的产品及技术领域的竞争策略?

未来我们会坚持三个主要路线:

第一,坚持开发增程式电动汽车以缓解纯电汽车的里程焦虑,并且同时开发高压纯电动平台和技术,以解决纯电汽车的里程焦虑问题。

第二,关注家庭用户的需求,因为这个细分领域有强劲的增长潜力,我们希望设计的产品可以满足家庭用户的各项需求。

第三,开发智能驾驶和智能座舱解决方案。

只要我们坚持以上三个主要路线不变,相信我们会成功应对未来的竞争和挑战。

本文来源于“风口汽车”微信公众号,作者为天风汽车于特团队;智通财经编辑:文文。


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