曲线登陆港交所的有赞有多赞 中国创新支付（08083）是否值得关注？

不久前，港交所创业板一家并不活跃的公司——“中国创新支付(08083.HK)”公告称，已与一个叫“有赞”的公司达成买卖协议，拟增发55.16亿股，收购有赞51%的股份，总代价为20.96亿港元;交易完成后，有赞创始人兼CEO白鸦(真名朱宁)将成为上市公司第一大股东，持股约12%，有赞也将实现曲线上市。目前该交易正待港交所和香港证监会的批准。

这起合作令“中国创新支付”一时吸引了不少眼球，股吧里对它的讨论也一时多了起来。

中国创新支付(08083.HK)近期股价走势

有赞通过此举主要想实现这样几个目的：

其一，获得支付牌照，保障平台的交易资金处理的更安全、合规;

其二，保持VIE架构，为公司走向全球化做准备，2016年有赞已经开放全球44个国家的商户注册;

其三，获得融资渠道。综合考虑下来，与有牌照资源的支付业务综合服务机构——中国创新支付合作“是一个很好的选择”。

“有赞(原名‘口袋通’)”留给外界的印象并不清晰，不少人认为它是做微商的，也有人认为它是做B2C移动电商平台的。

对于外界的误解，白鸦不想再沉默。在有赞最近举办的一个发布会上，白鸦用3个小时的时间详细阐述了有赞成立以来做了什么，在做什么，以及要做什么。

SaaS软件，云计算，新零售，赋能，连接是白鸦这场发布会的关键词。白鸦的原话是：有赞在干一件“可与传统电商并驾齐驱的大事”。

白鸦所说的“大事”到底有多大，有赞究竟可以有多赞?

2C还是2B?

“我不是做平台的，也不是做微商的，我是一家SaaS软件公司”，白鸦接受媒体群访时强调。他看起来有些迫不及待，恨不得多长几张嘴去跟外界说清楚有赞是什么。

有赞注成立于2012年11月，那是中国移动互联网惊心动魄的年份。这一年，新浪微博用户超过5亿，但热度巨减;后起的微信突飞猛进，用户突破2亿，成为当时最成功的移动互联网产品。

2012年11月，白鸦跟几个曾经的创业伙伴决定做一款小工具，帮商家管理微信、微博上的粉丝，同时帮商家做粉丝营销。那时候粉丝转化订单的方式还是通过发送商品或店铺地址链接，导流到淘宝完成购买。

有赞的小工具推出后，一年时间就积累了约2000个商家。 有的商家借助有赞管理几十万的微信粉丝，每次产品上新发起一个购物链接能带来几十万元的销售额。

2013年，淘宝、微信两巨头围绕网购平台的“战争”不断。11月，淘宝全面封杀从微信跳转到淘宝商品和店铺的链接，这让有赞的商家们直接“炸锅了，他们哭着喊着要交易”。

白鸦觉得机会来了。“我们可以帮助商家做交易，触碰商家的商品、交易、定单、资金、运营等核心业务了”，他认为。有赞很快推出了交易系统——有赞微商城，帮助商家开网店，并链接到微信、微博等移动端流量平台。2013年底，有赞迅速从经纬中国融资2000万元，开始招团队，打磨产品。

那时候，有赞对于商业模式还远没有想清楚。经纬中国的创始管理合伙人徐传陞说，当时投资有赞，一是看好移动流量+传统零售的大趋势，另一个是看好团队。白鸦在支付宝任职3年，一路做到首席产品设计师，“知道交易和支付怎么做”;CTO崔玉松加入有赞前是淘宝搜索团队的技术专家，“知道商品和订单怎么做”;另一个合伙人黄荣荣曾在淘品牌-麦包包负责运营，“知道商家是怎么做运营的”。

尽管如此，做好交易系统这件事对有赞的团队来说依然不易。“交易系统是个巨大的坑，我们花了十几个月把整个商品、定单、交易、资金处理做好，商品要时时同步，定单的整个流程要跑顺，资金要准时且不能出现任何问题”，白鸦说，2014年到2015年初，有赞的团队精力全部花在了做交易系统上。

但有赞究竟是纯粹的2B服务，还是既2B又2C的平台?对此，商家包括外界在过去较长一段时间内是不清楚的，经常有人把有赞与2C的口袋购物混为一谈。

造成有赞定位模糊的一个关键原因是微商的大量存在，过去几年，有赞有效店铺数超过1000万，其中有效商户300万家，其余全部是微商。这个群体的存在让人天然地认为，有赞就应该像淘宝那样具有流量分发功能，那些不能在有赞获得流量的商家甚至将有赞视为“垃圾公司”、“骗子”。

这些噪音也一度让有赞走偏，“做了许多不该做的事”。比如，他们曾推出过一个有赞买家版，后来发现“这个东西根本做不成”，后来又全部砍掉了。

2016年初，有赞开始思考未来的战略问题，把用户盘点了一遍发现：真正在有赞经营的好的商家中，超过70%是有线下门店的商家，2%是媒体和自媒体商家，约6%是大的品牌商，只有20%是纯电商。换句话说，有赞沉淀下来的都是自带流量的商家。

白鸦花了4年时间才想明白：有赞就是一家2B的软件公司，过去是，现在是，未来3-5年依然只做软件，有赞的角色应该是为商家“赋能和连接”，致力于成为“商家服务领域最被信任的引领者”。

从做软件到开放云平台

2016年5月，有赞决定结束免费服务，开始向商家全面收费，此举一方面是把非目标用户——微商挤出去，同时也可以为有赞带来现金流，实现自身造血。

有赞的收费标准分为三档：商家如果只用软件的基础功能，年费4800元;如果使用基础功能+高级功能，年费9800元;如果商家需要有赞提供咨询和策划等定制化服务，收费标准是15万元/年。

据有赞向华尔街见闻提供的数据，目前其有效商家有300多万，真正有成交量的商家50多万，成交活跃的商家10多万。白鸦这样算了一笔账：平均一个商家收费5000—6000元，10万付费商家就是5-6亿的营收，而有赞几乎没有市场费用，主要成本就是员工工资，目前700人的团队薪资成本在2000-3000万元/年，这样算下来，一年的利润可达2-3亿元。“一手交钱，一手交货”白鸦说，他发现“收费是2B业务极好的商业模式，企业级服务就不应该免费”。

白鸦所指的2B服务，不只是帮助商家网上开店和网上营销，还包括为商家提供线上、线下一体化的解决方案。过去4年，有赞一直在帮助商家做网上开店和网上营销这件事，但越来越多拥有线下门店的商家向有赞反馈：能不能线上线下打通?原来，这些商家要么线下根本就没有软件做管理，要么就在使用一些传统管理软件，功能复杂而且不能联网。所以，2016年，有赞又开始为商家做线上、线下一体化的解决方案。

在4月25日的发布会上，有赞一口气发布了三款新的软件产品：有赞零售版、有赞美业版、有赞餐饮版，三款产品全部面向线下商家提供线上线下一体化的解决方案。

在白鸦看来，对于线下的零售商家来说，所谓新零售，就是做好门店的同时去网上卖货，去网上获客。中国目前真正有需求和能力去落实新零售的商家达5000万，优质商家不到3000万，这个判断依据是，目前中国POS机的使用量是2400万台，其中近800万在零售业，500万在餐饮，200万家在美业。

就像爱迪生当年开放门罗实验室向千家万户展示电灯一样，白鸦的目标是，把2400万商家中还没有联网的生意人全部连上网。但这几乎不可能。“线下业务非常复杂而且每个行业都不一样，如果我们自己做，能服务其中5%已是极限”，白鸦说，他们能想到的解决办法就是：把自己开放，和更多开发者一起服务商户。

在4月25日的发布会上，有赞还推了一款新产品——有赞云。这款产品的目标是，帮助开发者将软件开发的效率提升100倍，让菜鸟开发者和专家一样拥有一个强大的系统支撑。

至此，在香港谋求曲线上市的有赞集团旗下就形成了两大业务板块：有赞软件和有赞云，他们分别是SaaS软件公司和云计算公司。

可与阿里并驾齐驱的机会?

除了经纬，有赞后来又从高瓴资本和唯品会分别融资1000万美元BAT背景的团队，一线投资机构加持，抓住了移动互联网的红利，最后却把自己定位成软件公司，这个故事听起来似乎不够宏大。

白鸦却觉得 “这事一点都不小”，他押注的是“去中心化”的电商新蓝海。淘宝、京东是传统搜索电商模式的代表，而 “去中心化”的另一个名称叫“社交电商”。艾瑞发布的《2016年中国电商生命力报告》称，在网红风靡、内容电商兴起及大数据的冲击与推动下，社交和电商不断融合，电商行业已逐渐向基于社交的去中心化的共享经济时代过渡。

根据这份报告， 2015年社交网购用户规模1.5亿，同比增长19.1%;网购用户人均社交网购金额2134 元，同比增长75.5%，也即，2015年，社交电商交易规模为3471亿。而2015年中国B2C网络购物市场交易规模达3.8万亿，其中天猫占比58%，相比之下，社交电商的规模还很小。

从微观来看，以周黑鸭为例子，这家公司早在2015年就开始使用有赞开网店，在微信端为粉丝提供购物入口。周黑鸭互联网战略中心总经理李明告诉华尔街见闻，在整个公司2016年几十亿元的营收中，他们在有赞微商城实现的销量贡献“可以忽略不计”。

尽管如此，李明对这块业务依然很重视。“它比传统的电商平台更有趣”，李明告诉华尔街见闻，他看重的是借助有赞提供的粉丝管理和营销功能，让周黑鸭的用户有好的购物体验，有互动感、参与感和传播价值。

白鸦认为，社交电商目前“刚刚冒个泡”，但它可能成长为一个与传统电商并驾齐驱的市场，有赞正在挖掘这个机会的路上。

对有赞来说，目前70%的交易量依托于微信，百分之十几在微博，支付宝份额为个位数。

一个习惯性思维下的问题是：微信可以允许有赞这样的第三方服务商长多大?白鸦将这个问题视为“1.0互联网时代的狭隘思想”。他的看法是：有赞、商家、微信和微博等流量平台是一种共生共荣的三角关系，微信、微博给了连接的管道，有赞给了商家连接的能力，商家给了连接的内容，这样生意才能做得起来。

光速中国副总裁王国栋对社交电商的态度要悲观一些。消费升级、企业服务和技术创新都是王国栋长期关注的领域。他认为，“如果一家做社交的公司同时衍生出电商的形态，也许能发展成一定规模，但如何把社交和交易两件事都拿捏的比较好，是比较难的，能否成为比肩阿里的业务很不好说，至少目前还没有看到有这个潜力的先例;如果平台是别人的，基于别人的社交平台衍生出一个规模比肩淘宝的平台，这个连想都不用想。”

新的流量平台的崛起正在分化过于集中带来的风险。目前，有赞正在积极接入其它流量平台，据说已与今日头条完全打通，一点资讯、快手的接入也在推进中。

就做软件这个维度来说，Salesforce是白鸦多次跟有赞做对标的公司。这是一家创建于1999年的客户关系管理 (CRM)软件服务提供商,总部位于美国，被业界视为SaaS模式的鼻祖。SaaS(Software-as-a-Service‘软件即服务’)是一种基于互联网提供软件服务的应用模式。目前，Salesforce市值接近600亿美金。

“中国未来3-5五年一定会出现一个500亿美金以上的软件公司”，白鸦说这话的时候看起来信心十足。

那么，这个公司一定是有赞吗?

放眼望去，除了有赞，还有一大批人在挖掘企业级SaaS服务的机会。比如销售SaaS服务领域的销售易和纷享销客，前者有红杉、经纬、真格基金的支持，后者背后站着DCM、IDG 资本和北极光创投等机构;餐饮SaaS领域有二维火、屏芯科技、客如云，2016年，蚂蚁金服数亿元战略投资二维火;同年，美团点评亿级资金入股屏芯科技;客如云的背后是百度。

这意味着，有赞很可能在每个细分领域都遇到竞争对手。服务和技术能力被白鸦视为塑造核心竞争力的支点。

他给有赞所有的客服都配了一部手机，要求每个员工都开通一个工作微信号，为所有付费商家提供24小时一对一服务。2013年底开始接入订单和资金处理，2016年，商家通过有赞完成交易额已达130亿元。规模快速增长背后考验的是订单和资金处理能力。有赞CTO崔玉松告诉华尔街见闻，目前有赞可以支持每秒5万订单，每天真实处理百万级订单;为保证整个资金过程的安全，有赞研发了分钟级的对账系统，保证整个过程的差错率在百万分之一，这在行业内是“非常低的差错率”;过去两三年内，有赞为保证用户体验，网页响应时间从3秒多降到不足1秒，行业通常水平在3秒左右。

过去三年，有赞的技术团队“踩过无数的坑”，也做了大量的投入。去年5月至今，有赞的团队规模从350扩充至700人，而技术人员的占比从57%增加到58%。过去10个月，有赞挖来了17家创业公司的CTO，目前是国内千人以下规模公司中CTO最多的公司。

经纬中国创始管理合伙人徐传陞告诉华尔街见闻，社交电商会变得越来越重要，在这个领域，有赞这样的创业公司机会点更多是在技术和服务，它接下来的挑战在于如何将服务的付费用户从现在的10万家扩大到更多，比如100-200万家。（编辑：何鹏程）

文章来自“华尔街见闻”，作者“安心”原文标题为《与阿里并驾齐驱? 曲线登陆港交所的有赞说它正在赋能商家去干这件大事》。