智通港股解盘(09.24) | 内在因素才是关键

作者: 智通财经 2021-09-24 19:38:13
恒指目前面临的问题并非是市场本身,内在的问题如何解决才是关键,近期宜谨慎。

文/万永强(智通财经研究中心总监)

果然又是周末综合征,关键也是临近月底,市场又是小心翼翼。不过,尾市的这样急速杀跌也超出了预期。

估计有部分投资者看到隔夜美股大涨,然后就YY港股也会跟随上涨。对于这个逻辑,实际上需要综合辩证来看,不能简单的这样来对应操作。

因为每个市场都有自己的特殊性,比如说美股,其本身的问题无非是美联储方面的问题,暂时已经过关了。另外一个是关于政府停摆的问题,佩洛西已经表态,在9月30日之前将在不提高债务上限的情况下通过权宜法案来维持政府运作。所以问题都缓解,美股就继续嗨起来。

反观港股市场,很长一段时间都是被内部的问题搞得喘不过气。从经济本身来看,都没啥大问题。这从A股相对强劲就可以看出。货币政策方面,虽然不会大水漫灌,但也经常会小水灌溉,如人民银行今日进行600亿元人民币7天期逆回购操作,进行600亿元14天期逆回购操作,今日有100亿元逆回购到期,即净投放1,100亿元;中标利率分别持平于2.2%和2.35%,但市场对这种已经提不起兴趣。

近期,笔者解盘反复提到的就是地产商的情况,现在看来,这个问题一时半会还很难解决。投资者要有思想准备,考虑到其牵涉的范围太广,整个产业链相当长,引发的连锁反应不容小觑。比如今天的玻璃类个股如洛阳玻璃股份(01108)、中国玻璃(03300)等均出现较大跌幅,同时水泥类也表现不佳,如亚洲水泥(00743)、中国建材(03323)、华润水泥(01313)等,虽然其中有政策调控的原因,但很大程度上也是基本面的逻辑在发生变化。

另外,早前报道指,香港发展商获告知,要运用资源及影响力维护国家利益,协助解决住屋短缺问题。香港地产建设商会今日(24日)下午举行闭门会议,料讨论相关事宜。港股本地地产股今天全线都是下跌的,这才是港股市场的核心问题。

周期股基本上是全线沦陷,据报道,获悉广东部分地区、安徽全省、浙江全省将开启最新一轮限电,广东和安徽限电原因是电力供应紧张,浙江是能耗双控升级。限电在发达地区已经全面施行,产能再度受限,关键是涨价还被压制。这日子就比较难过了,就像昨日的纸业,刚冒个头,今天差不多又打回原形,因为需求端没有跟上,涨价显然也是难以为继。作为能耗的大户,产能最终也要受影响。

再来看消费类,按照A股的逻辑,如果资金在所有板块受挫,那么就会转向炒大消费类,但问题是港股都是机构主导,缺乏游资的推动,而且也没什么韭菜跟风,所以不会盲目的乱发动,相反,出于对后面一系列不确定性因素的担忧情绪,加上消费数据偏软,机构反而有兑现高位品种的冲动,特别是到了月底,这种欲望就更加强烈。昨日笔者也提示了对于高位品种要小心,重点是体育品牌服饰类,如波司登(03998)、李宁(02331)和江南布衣(03306)等。

市场表现坚挺的继续在电力这块,主要逻辑是在各地限电的大背景下,煤炭的需求减弱,煤价将出现下跌,电力成本边际改善;另外在需求强劲之下,发电量持续增加,电价上涨的预期继续存在。而国家对绿电的各种扶持补贴加上碳交易等等都是有利因素。中国电力(02380)、华能国际(00902)、华电国际(01071)、上海电气(02727)继续强势。

值得一提的是核电,据报道,煤炭与核能相比,燃煤发电每生产1太瓦时的电能所造成的死亡人数(主要由于空气污染)大约是核能的350倍。此外,在核能发电过程中几乎不存在碳的足迹,这是一种高效的气候友好型能源生产方式。在过去50年中,核能已经在减少碳排放方面发挥了巨大作用。事实上,在这个领域,核能仅次于水力发电。最近一份联合国报告称,核能是一种低碳能源,在这50年中减少了大约7.4千亿吨的二氧化碳排放,相当于近两年全球二氧化碳排放总量。主要品种中广核新能源(01811)。

盘后消息,国务院国资委党委委员、副主任谭作钧在第四届中国企业论坛主题论坛上表示,要积极培育绿色低碳新动能,加快推动产业结构转型升级,布局未来产业开辟新赛道,将节能环保、新能源发电、新能源汽车、清洁生产、绿色服务等产业作为新的经济增长点,加快产业转型步伐,在畅通国内大循环中发挥关键作用。在消费不畅的情况,新能源汽车依然值得关注。

恒指目前面临的问题并非是市场本身,内在的问题如何解决才是关键,近期宜谨慎。

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