新股消息 | 微泰医疗通过港交所聆讯，专注糖尿病管理，提供糖尿病治疗及糖尿病监测医疗器械

智通财经APP获悉，据港交所9月26日披露，微泰医疗器械（杭州）股份有限公司(MicroTech Medical (Hangzhou) Co., Ltd.)通过港交所上市聆讯，高盛与中金公司为其联席保荐人。

公司简介

微泰医疗器械（杭州）股份有限公司于2011年成立，专注于糖尿病管理，提供糖尿病治疗及糖尿病监测医疗器械，以在中国和全球范围内优化糖尿病的管理方式。

公司的核心产品Equil贴敷式胰岛素泵（「Equil」）是半抛式贴敷式胰岛素泵。Equil于2017年6月在欧洲获得CE标志，并于2017年9月在中国获得国家药监局的成人使用上市批准。Equil于中国被归类为第三类医疗器械。公司于2018年开始在中国和欧洲销售Equil。此外，公司寻求扩大Equil的适应症，以供儿童及青少年使用。于往绩记录期间，公司Equil于中国的零售价为每件人民币28,800元，于欧洲的零售价为每件2,500至3,000欧元。

除Equil之外，公司亦已商业化了血糖监测系统及持续血糖监测系统产品。于2019年、2020年以及截至2020年及2021年4月30日止四个月，公司产生自血糖监测系统产品的收入为52.0%、52.2%、 52.4%及41.5%。倘公司的血糖监测系统（一种通过刺手指监测血糖水平的传统方法）的市场份额因市场上开发了更为先进的产品而导致任何下降，则可能对公司业务及经营业绩产生重大不利影响。

竞争格局

于2020年，公司的核心产品Equil约占中国胰岛素泵市场（糖尿病治疗医疗器械市场的一个子集）市场份额的3%，而中国胰岛素泵市场将近80%的市场份额仍由美敦力及SOOIL等国际品牌占据，彼等于十多年前已开始在中国商业化管路式泵。国内主要胰岛素泵品牌如Fornia及Phray的管路式泵产品分别于2003年及2013年获批，但分别仅占很小一部分市场。

Equil上市三年后即2020 年，公司在中国胰岛素泵市场仅获得3%的市场份额，并且同年公司仍录得年度亏损人民币121.3百万元。

作为中国首款亦是唯一一款获批的贴敷式泵，Equil预计将于可预见的未来实现销售的持续增长，这亦与中国胰岛素泵市场中贴敷式泵不断增长的份额（由2020年的 3.3%增至2030年的23.2%，根据灼识报告）相符。此外，鉴于中国严格的监管审批程序，公司相信，从长远来看，公司处于有利地位，以获得先行者优势，并于中国的贴敷式泵市场建立准入壁垒，从而获得进一步的增长机会。

同时，对于可实时连续运行，以降低低血糖╱高血糖的风险并为患者提供重大短期和长期利益的医疗器械，目前仍有着巨大但尚未得到满足的临床需求。生产商须于机械、化学、电子、通讯、软件、材料、医学及生物工程等领域具备多学科和跨学科能力来研发此类创新医疗器械。为捕捉这一市场机遇，公司于2011年成立，旨在通过闭环解决方案改善糖尿病的监测、治疗和管理，该解决方案为一种针对糖尿病患者的新兴治疗方法，其根据当时的血糖水平持续调节胰岛素的输送。

财务概况

截至2019年及2020年12月31日止年度以及截至2020年及2021年4月30日止四个月，微泰医疗器械（杭州）股份有限公司的总收益分别为人民币5186.3万元、人民币7527.7万元、人民币1775.1万元、人民币3885.1万元；于相同时期，公司的毛利润分别为人民币2408.3万元、人民币3654.4万元、人民币902.3万元、人民币2093.8万元。

于相同时期内，公司的亏损净额人民币7861.4万元、约人民币1.21亿元、人民币409.8万元万元、人民币258.1万元，公司绝大部分的经营亏损来自与公司持续经营有关的研发开支、销售及分销开支、行政开支。