市场短暂震荡后恢复“生气” 港股IPO有增无减

据香港文汇报报道，香港证监自去年频频出招打击“啤壳”及妖股活动，尤其今年初伙同港交所（00388）发出联合声明，以及叫停多只创业板新股上市的一连串监管措施以来，香港创业板公司股价大幅波动的情况显著改善。有会计师指出，监管措施没有影响到投资气氛，新上市公司数量有增无减，可见措施已见成效。但值得留意的是，壳股买卖仍然活跃，“啤壳”难度提高，反令壳股更矜贵，主板壳叫价达7亿元，较去年升价1亿至2亿元。

近年内地上市排队时间过长，有不少内企转来本港买壳，将香港作为融资平台，形成港股市场近年出现「啤壳」狂潮，有人专门生产壳股捞钱；与此同时，股权高度集中的神股、妖股亦增多，股主大玩拆股合股供股及“向下炒”财技，损害投资者利益，市场要求证监及港交所加强监管之声不绝。

整顿秩序后 市场更规范健康

证监及港交所去年推出连串加强监管措施，重要的包括去年6月推出咨询文件建议新增上市政策委员会(LPC)及上市监管委员会(LRC)，今年初又伙同港交所发表联合声明，以及之后连续叫停多只创业板新股上市等，有市场人士虽认同保障投资者利益非常重要，也一度担心“水清无鱼”，恐怕会因此减少了上市及市场成交。事实经过短暂震荡后，市场似乎已经回复生气，而且较前更为规范及健康，反映相关措施已见成效。

首4月两板新上市50间增67%

统计显示，今年新上市公司数量比去年更多，今年1至4月，两板合共50间公司上市，对比去年仅得30间大增67%。递交IPO申请的公司比去年更活跃，截至2017年4月30日已递交上市申请表数量约120间，对比去年同期约90间增33%，当中大部分申请上市公司为中小企。

另外，在1至2月证监未出手前，新股首日挂牌股价大幅上落的情况仍然出现，单日升幅曾逾30倍的公司也不乏。到4月，由配售转为公开发售的新股，首日升幅及交投变回正常水平，单日升幅普遍不足一成，升最多的股份亦少于1倍。

配售转公售仅稍增上市费用

立信德豪会计师事务所董事林鸿恩指，当时监管部门推出一系列监管政策，市场担心影响本港新股市场吸引力，亦有客户提出疑虑，考虑暂缓上市计划；但现时市场已消化坏影响，客户对来港上市热情有增无减，只是在配售转公开发售上稍增上市费用，一切没有太大影响。

增加公众持股 减少股价波动

他认为，证监推出多项行政措施，市场反而变得可在更公开透明的情况下进行正当的商业活动。新股由配售转为公开发售，解决了公众持股量偏低的问题，也减少股价大升大跌情况。

“大家怕一刀切用错药，医死病人(新股市场)。业界已熟悉证监的新规例，坏影响已消化，市场健康发展。反映证监用药恰当，在控制创业板股价大上大落的同时，没有影响市场投资者气氛。加上香港市场适应能力强，本港的上市地位仍然吸引，无减公司赴港上市意欲。”

散户一手市场认购 防接火棒

在企业的层面，在新规例下，只要在递交申请上市文件时详细清楚，并将配售转公开发售，成功过关不成问题。大部分公司也接受公开招股的新股发售模式，也只是在增加数百万元的上市成本。现时内地有充足的游资支撑新股的首日股价，不会出现无人问津的尴尬情况。部分公司的公开发售股份亦获本港散户追捧，录百倍超额认购 (见附表)。

与此同时，在零售投资者的立场，散户现时可透过公开招股的一手市场途径认购创业板新股，免却了以往在股份上市后高位接火棒的风险。

本文转自“腾讯证券”。（编辑：文文）