一夜过后，加息之声不绝于耳

——会议纪要清楚地表明，除非发生灾难性事件，否则美联储将在下次会议(11月4日)上宣布缩减QE。

美联储9月会议纪要要点(这是有史以来透露信号最多的一次会议纪要)：

- 在通胀担忧升温的背景下，下次会议(11月4日)作出缩减QE的决定，并从11月中旬或12月中旬开始缩减QE。

- 决定今年缩减QE旨在管理在物价方面判断错误的风险(美联储担心“暂时性通胀”可能正在转变为“结构性通胀”)。

- 多数人认为通胀风险偏重上行，担心供应中断和劳动力短缺可能会持续更长时间(美联储在“实现充分就业”和“物价稳定”这两个使命都面临不确定性)。

- 讨论了缩减QE路径：包括每月美国国债减少100亿美元，机构抵押贷款支持证券减少50亿美元(每月缩减150亿美元QE)。

美联储缩减QE路径

- 一些人提出了明年年底之前加息的可能性(18人中有9人预计会在2022年加息)。

可以回顾一下9月份的决议声明：

加息现在成为市场的一大焦点，更大的问题是，通胀动态是否会导致他们更积极、更快地加息?

同日公布的数据显示，美国9月份消费物价(CPI)涨幅超过预期——美国9月CPI较8月份上升0.4%，同比涨幅达到5.4%，是2008年以来最大同比涨幅，该数据强化了美联储今年缩减QE的预期。

华尔街开始押注美联储将被迫很快加息——联邦基金利率期货显示，CPI数据公布后，(仅仅是过了一夜)美联储在2022年9月之前加息的可能性为90%，完全消化了10月之前加息的预期。

市场现在预计2022年9月加息的可能性为90%(以及2022年7月结束QE)

2022收益率曲线开始反映美联储的重大政策错误

本文选编自“华尔街情报圈”，作者：最伟大的交易员;智通财经编辑：熊虓。