“难兄难弟”酷派(02369)、宝力科技(00164)联手开发手机，是野心还是妄想？

近日，因解约300名应届生而被推至风口浪尖的酷派(02369)又有新消息传出。这一次，是开发双屏智能手机。

5月19日，中国宝力科技（00164）发布公告称，集团全资附属公司悦眺与宇龙深圳订立了关于合作开发双屏智能手机的经修订及重列协议。宇龙深圳是酷派集团的间接全资附属公司。

事实上，早在2016年底，中国宝力科技已宣布要与酷派联手做手机。根据当时的协议，双方将成立一间合营企业，即宝力优特，由中国宝力科技及宇龙深圳分别持有51%及49%的权益。

此次中国宝力科技发布的经修订及重列协议主要是修订了合营协议有关订约各方向宝力优特出资等若干条款。公告中称，对宝力优特的总投资额将由5亿元人民币（如无标明，单位下同）更改为3亿元，宝力优特的注册资本将由2亿元更改为1亿元。

合作双方的出资额和持股占比也发生了变动——悦眺的出资额由1.02亿降低为8000万，宇龙深圳的出资额也由9800万降低为2000万；相应地，悦眺在宝力优特中的股权占比增长至80%，宇龙深圳的占比则降低至20%。

手机还未上市，双方出资额就出现了不同程度上的降低，酷派的出资额甚至缩水了79.5%。这两家企业背后藏着怎样的故事？

摇摇欲坠的酷派

最近的酷派可以说是麻烦缠身。

数日前，有媒体爆出酷派疑似将此前校招的百余名应届毕业生全部解约。而在被爆出来的聊天截图中，疑似酷派的HR称：“公司业绩一落千丈，也许到了生死存亡的境地。”

此后酷派出来回应称，去年全年酷派签约应届毕业生是260人左右，而且也并非全部解约，一些符合海外市场职位的人员将被保留。另有消息称，酷派的此次解约也与其业务战略调整相关。该集团今年的重点将面向海外市场，所以国内的职位将缩减。

由此看来，此次解约事件或是在为新的业务重心铺路，但这仍旧无法掩盖酷派接连亏损带来的窘境。

时间退至一个月前，酷派透露了2017年上半年的业绩情况。酷派称，截至2017年3月31日，集团经营亏损约为4.6亿港元。该公司预计2017年上半年的经营亏损会扩大到6-8亿港元之间，相比去年同期经营亏损1.628亿港元，将出现较大经营业绩下滑。

酷派表示，造成经营业绩下滑的主要原因是市场竞争激烈，而集团规划中具有竞争力的新产品尚未上市，导致销售收入规模下滑，预计2017年上半年较去年同期营业收入下滑将超过约50%。另外，集团持续投入研发及市场销售推广活动，导致集团2017年上半年费用支出未有改善。

与此同时，因为补交材料、仍在审计等原因，酷派原本应在3月份公布的2016年的年年度业绩迟迟未发。

业绩大幅亏损、解约事件、与中国宝力科技的合作出资额大幅减少，再看看酷派背后正深陷资金链问题的大股东乐视，林林总总的事件合在一起难免不引人遐想。

连年亏损的宝力科技

再看看此次合作开发双屏智能手机的主要出资方中国宝力科技。智通财经获得的资料显示，近三年，该集团先后用过三个名字，分别为中国伽玛、御濠娱乐和中国宝力科技。

目前中国宝力科技主要从事手机技术业务、旅游休闲相关业务、物业业务、伽玛射线照射服务及证券买卖及投资业务。

据智通财经了解，中国宝力科技是在2016年初进军智能手机行业。该集团斥资4622万美元向俄罗斯的Telconet Capital收购Yota30%股权，获得其大中华区营销及销售“YotaPhone”任何连接设备及附带产品所需知识产权的独家使用权，为期7年。

值得注意的是，为凑足收购Yota所需款项，同期中国宝力科技以0.032港元的价格配发了250亿股新股，将其已发行股本由原先的75.57亿扩大至325.57亿股。该集团总市值也一跃至如今的67.28亿港元。

截至5月19日收盘，中国宝力科技报收于0.195港元。尽管该股目前股价看起来低，但有不少投资者在雪球上提醒，该股有250亿股的成本价在0.032港元。

并且中国宝力科技这67.28亿市值背后是极不相称的业绩和资产。截至3月31日止的2014至2016财年，该集团分别的收入分别为4101.8万港元、8056.4万港元以及1.05亿港元，公司权益股东应占亏损分别为5147.1万港元、6789.9万港元以及7709.7万港元，亏损逐年扩大。

另外，截至2016年9月31日，中国宝力科技的总资产仅约为8.99亿港元。目前，该股市净率约为9.01倍。

联手能否负负得正？

从业绩来看，中国宝力科技和酷派可以说是难兄难弟，各自家里都“揭不开锅”。此次双方联手开发双屏智能手机，胜算能有多大？

先来看看此前中国宝力科技收购的Yota和Yota Phone。资料显示，Yota总部位于俄罗斯，其在欧洲、亚洲及中东设有办事处及营运部门，研发团队中包括诺基亚资深员工。Yota的主要产品为Yota Phone品牌智能手机及其他链接装置。

Yota Phone目前出到Yota Phone2，是一款双屏智能手机。这款手机一度因为搭载了背置的电子墨水屏而名声大噪。此前该产品还曾被俄罗斯总统当做国礼送给了很多其他国家领导人，吸引了不少眼球。

如今中国宝力科技牵起酷派的手，是为了开发YotaPhone3。据智通财经了解，双方的合营公司宝力优特还与宇龙深圳订立了技术服务协议，由前者委托后者向其提供Yotaphone3的研究及开发、现场技术支援等服务。

据中国宝力科技称，YotaPhone3将于2017年进军大中华区智能手机市场。

然而，智通财经从公开报道获悉，YotaPhone3原定推出时间为2016年中旬，之所以一再延迟则是因为中国宝力科技的投资没到位。俄罗斯技术集团总经理谢尔盖·切梅佐夫在接受媒体采访时表示，公司已经设计好了第三代YotaPhone智能手机，但遗憾的是，作为主要股东的中国宝力公司，并没有积极参与此事，没有出资。

即便YotaPhone3真的能在今年面市，但等待它的将是残酷的竞争和高度饱和的智能手机市场。公开资料显示，酷派的市场份额自2014年开始就在下滑，截至2017年第一季度，其市场份额已下滑至11位。曾与中兴、华为、联想并称为“中华酷联”的国产老品牌都下滑至此，更不用说新品牌进入国内市场的难度和成本有多大，并且还是一款延迟一年未上市的机型。

另外，智能手机在生产环节需要大量的资金以实现规模化生产和出货。一边是被俄罗斯方面质疑投资不到位的中国宝力科技，另一边是2017年上半年或亏损6亿港元以上的酷派，想要让俄罗斯国礼Yota Phone3在中国市场中闯出一片天地，恐怕不是易事。