小摩：下调电信股目标价 行业首选中国联通(00762)

智通财经APP获悉，小摩发布研究报告称，内地电信板块潜在估值重估，首选中国联通(00762)，由于监管压力消除;非传统固网业务快速增长;以及派息前景。

报告提到，联通年初以来股价跑输，可能会追落后。中国电信(00728)提供长期9%股息率及高增长前景。但小摩将中国移动(00941)评级由“增持”降至“中性”，认为其A股上市利好消息已被消化，股息率或低于其他两家同业。但中国铁塔(00788)短期未见催化剂刺激股价，评级“中性”。该行依次荐中国联通、中国电信、中国移动、中国铁塔(00788)。

小摩下调上述4家公司目标价。中国联通目标价由9.5港元降至5.7港元，中国电信目标价由5港元降至3.6港元，中国移动目标价由76港元降至55港元，中国铁塔目标价由1.2港元下调至1.05港元。

报告中称，非传统业务，如云端等，值得市场更多认可，相信业务仍为长远投资者提供了选择权。此外，行业现价处1倍EV/EBITDA的历史低位，考虑到增长、股息前景，具重估潜力。该行预计，内地电信商2021-23年收入/EBITDA/盈利年复合增长各为7%/3%/6%。