南网能源（003035.SZ）：目前公司经营正常，现金流能满足现阶段发展所需 光伏整县推进政策赋能公司分布式光伏业务增长

智通财经APP讯，南网能源（003035.SZ）在11月4日接受调研时表示，目前公司经营正常，现金流能满足现阶段发展所需。前三季度公司经营业绩稳定增长。光伏整县推进政策对公司分布式光伏业务的发展起到了积极的促进作用，截至目前公司已签订了6个整县(市、区)光伏开发合作协议。农光互补项目装机容量逐年增长。

关于三季报，公司前三季度经营业绩稳定增长，与年初目标基本一致，毛利率水平同比基本持平。三季度利润增幅较低，一是2020年第三季度业务量在疫情缓和后迅速增加，导致2020年三季度基数较大；二是可再生能源补贴款计提的减值准备高于上年同期。前三季度ROE略有下降的主要原因是公司扩股增资短期内会影响ROE的计算结果。

关于光伏整县推进，光伏整县推进政策对公司分布式光伏业务的发展起到了积极的促进作用。公司第一时间成立了专项工作小组，拟定整县(市、区)光伏开发计划和方案。截至目前已签订了6个整县(市、区)光伏开发合作协议，未来公司将重点开拓光伏资源条件好且电价高的区域，以县区内党政机关建筑屋顶、工商业厂房屋顶、学校、医院等公共建筑屋顶为主要开发方向，大力发展分布式光伏。

关于农光互补项目，公司农光互补项目装机容量逐年增长，截至2021年6月底，农光互补项目装机容量达340MW。未来的拓展计划一是以广东粤西、海南、广西南部为重点区域，拓展实施林光、农光、渔光等多种应用模式的新能源综合利用项目，优先推进日照1250小时以上的优质资源。二是加快在交通、农业、环保等行业中与大型集团的业务合作。

关于电价政策，公司节能业务中存在部分发电业务及购电需求，因此电价政策变化会对公司经营产生一定影响。经初步分析，公司认为本次取消工商业目录销售电价相关政策，对公司经营暂时不会产生重大影响。

具体问答实录如下：

问：请问公司前三季度各业务板块经营情况如何?

答：公司前三季度经营业绩稳定增长，与年初目标基本一致，毛利率水平同比基本持平。从业务板块看，前三季度四大业务板块中，工业节能业务增长较快，主要是分布式光伏整体推进相比往年加快，截至2021年10月中旬，公司通过决策审批拟开展的分布式光伏装机容量已累计达到248.15MW。建筑节能业务和综合资源利用业务均保持稳定增长，城市节能业务中部分存量项目合同能源管理期限届满，新投产运营的项目数量和规模相对增长较小。

问：请问公司今年第三季度业绩较去年同期增长较少，前三季度ROE有所下降，主要原因是什么?

答：公司今年第三季度单季度利润增幅较低的主要原因一是2020年上半年受疫情负面影响出现存量项目业务量下降及在建项目开工延迟等现象。疫情缓解后，2020年第三季度业务量迅速增加，导致2020年三季度基数较大;二是可再生能源补贴款计提的减值准备高于上年同期。在应收可再生能源补贴款减值方面，公司执行的是A股同行中最谨慎的会计估计，严格按账龄法计提减值准备。因国家财政部发放可再生能源补贴存在一定滞后，随着应收补贴款的余额和账龄同比增加，确认的减值准备会较快增长，后续公司将根据可再生能源补贴拨付情况对已计提的应收账款坏账准备进行转回。前三季度ROE略有下降的主要原因是公司扩股增资短期内会影响ROE的计算结果，公司于2021年1月完成IPO，募集资金净额10.44亿元，导致计算ROE的分母“加权平均净资产”数额扩大。

问：请问公司分布式光伏业务今年推进情况?

答：2021年分布式光伏整体推进相比往年加快。2017年至2020年，公司在运行分布式光伏总装机容量分别为420.04MW、545.90MW、654.62MW、758.98MW，每年增量均为100余MW。2021年，截至10月中旬，通过决策审批拟开展的分布式光伏装机容量已累计达到248.15MW。在国家“双碳”及“整县(市、区)光伏推进”政策的大背景下，分布式光伏未来发展空间巨大。公司在分布式光伏领域有多年的投资运营经验及强大而专业的团队，市场竞争能力强，公司管理层对分布式光伏业务未来实现较快发展充满信心。

问：请问公司光伏整县推进目前进展如何?目前是否有相关业务储备。

答：国家整县推进光伏政策推出后,分布式光伏迎来了新的一轮发展热潮。公司认为，光伏整县推进政策对公司分布式光伏业务的发展起到了积极的促进作用。作为国内最大节能服务公司之一，作为央企，公司积极落实国家政策，积极开拓市场，第一时间成立了专项工作小组，拟定整县(市、区)光伏开发计划和方案。截至目前已签订了6个整县(市、区)光伏开发合作协议，未来公司将重点开拓光伏资源条件好且电价高的区域，以县区内党政机关建筑屋顶、工商业厂房屋顶、学校、医院等公共建筑屋顶为主要开发方向，大力发展分布式光伏。公司在分布式光伏领域有多年的投资运营经验及强大而专业的团队，市场竞争能力强，公司管理层对分布式光伏业务未来实现较快发展充满信心。需要说明的是，对与地方政府签订整县(市、区)光伏开发协议，因为市场竞争加剧、各地光资源不同以及协议不具有市场开发排他性等特征，企业最终能否取得项目以及投建多少容量项目仍存在重大不确定性。

问：请介绍公司农光互补项目发展情况以及未来的拓展计划。

答：公司农光互补项目装机容量逐年增长，截至2021年6月底，农光互补项目装机容量达340MW，2017年至2020年农光互补项目装机容量分别为16.89MW、52.84MW、163.62MW、335.22MW。未来的拓展计划一是以广东粤西、海南、广西南部为重点区域，拓展实施林光、农光、渔光等多种应用模式的新能源综合利用项目，优先推进日照1250小时以上的优质资源。二是加快在交通、农业、环保等行业中与大型集团的业务合作。

问：现在的电价政策，对公司的影响?

答：公司节能业务中存在部分发电业务及购电需求，因此电价政策变化会对公司经营产生一定影响。经初步分析，公司认为本次取消工商业目录销售电价相关政策，对公司经营暂时不会产生重大影响。后续公司将密切关注相关政策落地情况，及时分析和评估相关政策对公司经营的影响，并积极采取相应的措施和方案。

问：公司目前十四五规划制定情况如何?

答：目前公司十四五规划尚在制定过程中。经过十年的快速增长，公司整体经营规模持续扩张，综合竞争能力持续增强，截至十三五，公司已成为国内最大的节能服务公司之一。在节能减排政策持续利好、节能减排市场需求持续向好的背景下，公司管理层有信心在十四五期间实现公司持续稳定较快增长。

问：请问公司是否有现金流压力，明年是否考虑增发。

答：目前公司经营正常，现金流能满足现阶段发展所需。未来公司将结合业务发展、募集资金使用以及一二级市场具体情况等，择机选择合适的方式开展各类融资业务。

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