花1亿收购进汇医务中心，医思健康（02138）想做什么？

在医美之外，为了满足客户的多元化需求，医思健康(02138)在专科医院以及宠物医院方面均有涉及，除了自行开店以外，并购整合是医思健康近几年来主要的发展策略。

智通财经APP了解到，11月8日，医思健康发布公告称，拟收购进汇医务中心70%已发行股本，总代价将以现金支付，总计1亿港元。交易完成后，进汇医务中心的财务业绩也将并入医思健康的财务报表，并且医思健康也将拥有6个额外的医学专科，包括麻醉科，内分泌、糖尿病及代谢科，血液和血液肿瘤科，儿童呼吸系统科，生殖医学专科和呼吸系统科。

智通财经APP了解到，2021财年医思健康的经营活动现金流量为6.21亿港元，斥资1亿港元收购进汇医务中心对公司而言并非小数目，那么医思健康看中进汇医务中心哪一点呢?

拓宽大健康服务范围，1亿港元收购进汇医务中心

公开资料显示，进汇医务中心成立于2006年，由5为医生成立，主要提供以家庭为本的医疗服务，现已发展成为一所专科医务中心，提供多项专科的多元化医疗服务，为家庭的每一位成员提供高质素、高效率的医疗服务。

目前，进汇医务中心在香港共经营五间医疗中心，提供的医疗服务覆盖18个专科及其他专职医疗，并拥有超过30名全职注册医生。

截止2021年9月30日止九个月之未经审核财务资料，进汇医务中心的收入及除税后溢利为约2.19亿港元及1082.6万港元。

2021财年，医思健康净利润为1.93亿港元，共80家诊所，平均单店年净利润约为241.25万港元;而按进汇医务中心的净利润和店数计算，前三季度单店的利润约为216.4万港元，由此可见，进汇医务中心对于医思健康而言是个不错的资产。

除此之外，进汇医务中心还向医思健康提供2021年至2025年的收入保证。预计此4个财政年度收入总额不低于11.77亿港元。

对于此次的收购，医思健康执行董事兼首席财务官李向荣先生表示︰“集团一直致力于打造以客户为中心的大健康生态闭环，通过多品牌多专科的协同，为客户提供一站式的优质服务。此次收购符合有助于提升集团的医疗板块市场份额，多元化医疗服务范围。展望未来，通过内生增长及并购双策略并行，集团将配套资讯科技，品牌和服务不断完善医思闭环生态系统，从而进一步进行大健康市场的整合。”

并购进汇医务中心只是医思健康众多并购中的冰山一角，2016年以来，公司便开启了“买买买”的模式。

全方位营销，获客成本仅占收入的5.3%

2016年至今医思健康采用“医美+医疗”双核心战略。2016年公司在香港联交所主板上市，上市前后公司开始试水横向扩张，搭建一站式综合医疗平台，通过收并购方式吸纳大量专科诊所，涉及脊科、牙科、骨科、儿科、心脏专科等，并逐步将辐射范围从香港扩散至整个粤港澳大湾区。

截至2020-2021财年，包括中国内地的15家诊所在内，公司共经营80家诊所及服务中心，所占楼面面积合共约39.8万平方尺，在中国内地、香港及澳门共有139名全职专属注册医生。

2020-2021财年，医疗服务收入已经占公司总收入的46.1%，成为公司主要收入来源之一。10月29日，公司发布2021年3月至9月销售数据，医疗服务销售收入较去年同期增长100%+，较2019年同期增长152%+。

民营医疗服务机构不可避免需要投入一定的营销费用来打造知名度、吸引客户，而作为香港最大的民营非医院医疗服务提供商，医思健康的获客成本仅占到收入的5.3%左右，远低于同行业其他民营医疗服务提供商，并且2021财年实现了81%的高客户留存率。

医思健康的低获客成本与公司的营销方式密切相关。根据对自身品牌的定位，医思健康采用了以下几点营销方式：

1)合作与品牌形象相符的明星代言，提升品牌知名度，长期保持低销售费用率。旗下医美平台DR.REBORN聘请多为的代言人,包括影视明星钟欣潼(阿娇)、蔡卓妍(阿Sa)、网络红人丁可欣、著名主持朱薰等人，实现540+位影视明星及网络红人加持推荐，3000多个相关交互网页，积累超过100万会员，约45万个热门关键词。医思健康既在线下传统渠道大力投放广告，亦与合作代言人开展直播带货、明星分享、明星采访等多种线上推广活动。

2)合作房地产龙头企业，精准定位优质高端客户。依赖目标房地产公司精准而庞大的客户数据库，以较低成本获取良好的地理区位及地产商的优惠转化。目前，医思健康已经有效合作朗豪坊、雅居乐、冠君产业、新世界产业等高端地产商。

3)合作电商平台，获得公域流量导入，公司布局电子商务引流渠道，在新氧/天猫等多平台推广，试水KOL直播带货模式。消费者在各大网络购物平台上可直接与门店机构联系，预约医思健康旗下DR.REBORN的医美项目。公司也邀请网红、名人在Facebook等平台上进行直播带货，赠送免费体验疗程，同时在微博、小红书等社交平台进行宣传引流。

4)与腾讯未来医生展开合作，通过互联网医疗大数据引流内地中高端客源。2018年公司开始与腾讯旗下企鹅医生(现更名为未来医生)进行深度合作，目前已联手在香港开设两家全科诊所。未来医生提供线上药房、找医生、门诊预约等服务，旗下诊所开通医保与保险直付，依托腾讯流量，以便捷、高品质的互联网医疗服务获取客户。公司和未来医生合作，可打破信息壁垒，让更多大陆居民能够接触到香港中高端医疗/医美服务，为在港全科诊所以及公司内地医美业务引流。目前公司旗下仁生肿瘤及癌症中心、仁辉专科(内视镜、手术、癌症筛查)、联汇专科(耳鼻喉科、心脏、整形、神经外科等)均推出远程问诊服务。

作为一家大型连锁企业，为摆脱“单打独斗”的局面，医思也推行股权激励计划，为独立医师提供了专注医术和个人成长的机会。自2020年3月16日起制定持股管理人计划，以鼓励具有专业才能、富有经验的员工留任，为公司持续创造价值，合格参与者须具有专业资格，在公司任职或与公司有业务关系超过一年，担任助理经理以上职位，并由委员会评估核定资格。

基于各方面的优势，医思健康也发布了自己2025财年的发展规划，计划于未来3-5年间在粤港澳大湾区开设30-50间门店，并实现60亿港元的营收目标。

截止到2021年3月的财年，公司已经实现15个门店布局，其中3个为2021年新建立。到2021年3月财年，内地已经实现收益1.18亿港元，年化增速达到34%，其中每个门店平均收益为980万港元，客户购买次数达到1335次，平均消费为7361港元。三年期成熟型门店净利率达到15%的水平。随着公司在大陆市场的打开，公司的成长性也更加明显。

不过仍然需要注意的是，就获客渠道方面，尽管医思通过上述各渠道令自己降低获客成本，但也存在一定的风险。11月2日，市场监管总局发布《医疗美容广告执法指南》。根据规定，广告主必须依法取得医疗机构执业许可证才能发布或者委托发布医疗美容广告。因此上述的监管对公司或在一定程度上影响到公司的获客渠道。

此外，当前国内医美处于野蛮式生长阶段，“黑医美”盛行，因此对于医美的监管，必然也会更加严格，可以预见，医美相关的监管政策也将密集出台。在政策频出的情况下，医美板块也必然会受到一定的影响。作为医美中的一员，医思股价势必也会受到影响。