板块异动 | 限产节奏和幅度继续主导投资机会 有色金属板块持续走高

智通财经APP获悉，11月12日，受限产节奏和幅度继续主导投资机会消息影响，A股有色金属板块持续走高，截至发稿，新疆众和（600888.SH）、华峰铝业（601702.SH）涨停；国城矿业（000688.SZ）、鑫铂股份（003038.SZ）、天山铝业（002532.SZ）等股拉升上涨。

光大证券研报指：2022年供给限产依旧，但力度或弱于2021Q3。电力市场化改革后能源紧张问题将有所缓和，2022 年能源对供给的扰动或不及2021Q3.1)钢：预计2021年10-11 月粗钢日均产量254 万吨，较9 月增加3.54%，预计2022Q1 粗钢日均产量为253 万吨，较10-11 月下降0.65%，预计供给降幅大于需求下滑速度；2)铝：云南2022 年增发电量至多支持165 万吨产能复产，若不考虑其他省新增产能投产，2022 年供给增长4.3-5.8%，略高于需求增速4%。盈利和景气度：钢铝利润均值回归。1)钢：原料价格回归合理区间，预计2022年吨钢毛利约500-700 元，全年均值较2021 年有小幅回落；2)铝：电力成本上行将继续压缩吨铝盈利，预计2022 年吨铝毛利约3000-4000 元，低于2021 年9 月高点6835 元/吨，但处历史高位。长期来看，钢、铝作为高耗能高排放行业，产量持续受压制，有望维持高景气。