大摩：维持中芯国际(00981)“与大市同步”评级 目标价降至25港元

智通财经APP获悉，大摩发布研究报告称，维持中芯国际(00981)“与大市同步”评级，目标价由28港元降10.7%至25港元，相信公司进取的产能扩张，潜在供应过剩，加上收入增长有限，及折旧增加拖累，下调2023年盈利预测。

报告中称，公司新签订晶圆订单未确认定价，或掀起二线代工厂商价格竞争，削弱中芯等厂商定价能力。另该行预计晶圆代工价格将于明年下半年回落，因此下调公司目标价。由于对半导体周期看法谨慎，该行对2022年下半年产能利用率表示忧虑，或令利润率受压。而管理层则表示，2022年产能增幅可能大于今年。同时，公司改善28纳米晶圆产能扩张，但大摩称，中芯精细的FinFET工艺，仍面对挑战。该行并不预期FinFET产能取得显著增长。