受季节性因素推动，尿素价格已呈“N”型走势

文章来自“雪球”，作者“红蝈帼”，原文标题《季节性因素推升尿素价格》。

季节性因素推升尿素价格在夏季用肥的支撑下，尿素价格稳中略有上涨。目前山东地区的尿素主流出厂价格在1550-1560元/吨，河南地区的主流价格站上1600元/吨。行业人士表示，随着夏季用肥需求由南到北逐步展开，尿素价格有望得到进一步支撑。

开工率维持低位

此轮涨价自5月开始，主要是受季节性需求和供给减少的共同作用。目前南方地区农业用肥需求旺盛，北方需求仍以工业需求为主，但供应量同比大幅减少。据了解，目前山东地区整体开工率在50%左右，南方地区在30%左右，西南和东北地区的开工率也处于历史低位。除了供应减少，不少综合性煤化工企业为了保障企业整体盈利水平，压缩尿素产能。一些企业将尿素产能切换至甲醇等产品。部分小企业由于难以承受亏损压力，选择停产或退出。

今年以来，环保压力大增，加速小企业的退出。一些中型大型企业也需要在特定时刻减产或暂时停产，供给受到限制。

价格回升吸引了部分港口出口货源回流。端午节期间，印度结束了尿素进口招标，本次招标西海岸最低报价211.25美元/吨，东海岸最低报价212.25美元/吨。考虑到东海岸运费12美元/吨，增值税15元/吨等因素，集港价格不足1400元/吨。这一价格显然吸引力不够，因使得部分港口货源回流。

工业和信息化部原材料工业司副司长潘爱华在2017中国塑料产业大会上透露，为遏制氮肥、磷肥行业产能的盲目扩张，引导产业有序转移和布局优化，将在氮肥、磷肥行业开展产能置换方案的研究。目前已委托石化联合会和石化规划院研究产能置换方案。

分析人士指出，随着尿素行业去产能加速，加之行业仍未处于整体盈利状态，尿素行业的开工率很难回到过去的高水平。

多因素影响价格走势

尿素行业产能一直严重过剩。不过，市场行情受需求、运输和煤炭成本、环保等多方面因素影响，价格走势较为复杂。

据生意社监测数据显示，2016年，年初厂家报价1430.8元/吨，年底厂家平均报价维持在1665.4元/吨左右，尿素价格上涨16.4%。1-8月份，下游需求较弱，尿素市场持续弱势运行。8月份受《超限运输车辆行驶公路管理规定》影响，运费持续上涨，同时煤价持续上涨、环保导致装置开工率持续低位运行，尿素市场呈现高达300元/吨的涨幅，上涨行情在11月份稍有回落后，12月份又呈现较大幅度上涨，年底上涨幅度逐渐趋于平缓。

进入2017年，尿素价格呈现出“N”型走势，在4月的价格低点时，厂家平均报价基本在1500元/吨左右，相关上市公司业绩改善明显。

上市公司方面，四川美丰(000731)和鲁西化工(000830)已发布中期业绩预告，分别为扭亏和预增。其中，四川美丰预计上半年净利润约3000万元-5000万元，同比增长166.6%-211.1%。鲁西化工预计净利约45000万元-55000万元，同比增长251.4%-329.5%。两家公司均表示，主要产品价格同比上涨，是业绩改善的主要原因。

智通加注：港股上市相关概念股包括中国心连心化肥(01866)、中化化肥(00297)。值得注意的是，心连心化肥今年业务表现异常靓丽，季度利润相当于去年全年三倍，营收规模同比增长23%至17.2亿元人民币，净利润同比增长高达127%，共计9300万元。可以说公司算是熬过了行业深度调整时期。

而中化化肥去年净亏损超过46亿元，公司管理层称，全行业都处在调整期，而公司内部结构调整慢，包括营销也跟不上行业的节奏，以及对钾肥的依赖太过严重，致使钾肥价格下跌的时候，引发公司出现大规模亏损。并表示中化化肥未来三年有很明确的计划，就是加强自己的分销网络，直接接触种植者，而不是在依赖批发商。（编辑：何鹏程）