深信服（300454.SZ）：托管云是未来3-5年战略性业务 继续布局海外市场

智通财经APP讯，深信服（300454.SZ）在11月18日接受调研时表示，托管云是公司XaaS化转型的重要方向，是公司立足于未来3-5年的战略性业务。预计短期内该项业务不会对公司业绩做出明显贡献。

公司目前对云计算业务的投入较高，营业收入的增长也主要依靠桌面云、超融合等云计算业务驱动。但费用的增加不仅是因为云计算业务的投入，网络安全业务、IT底层和前沿技术的研发投入也很大。另外，前三季度亏损的根本原因不是因为投入大，还是营收增长慢，离预期太远。

在业务模式方面，公司会坚持XaaS(一切皆服务)优先的长期战略。客户方面，公司将按照不同行业、不同规模的客户分行业和分层经营。公司将持续提升产品、服务和解决方案的品质和行业适配度，推进行业中高端客户的拓展。此外，公司也非常看重海外市场业务，将继续对海外市场进行投入和布局。

具体问答实录如下：

问：公司三季报净利润出现亏损的原因是什么?

答：2021年前三季度，公司收入虽然继续保持增长，但由于第三季度收入增速明显放缓，再加上毛利率下降，叠加公司研发、销售、管理费用增速均高于收入增速，对短期净利润造成了较大的影响。今年以来，公司继续保持较高比例的研发投入，研发费用增速接近50%，尤其人员薪酬福利以及股权激励费用增长较快。相关费用和投入均是年初预算就确定的，如果收入增速低于预期，报表的短期利润一定会受较大影响。相对于短期利润，公司内部更看重收入和毛利增速、人均毛利、经营性现金流等财务指标。公司认为，利润的增长不能靠压缩投入、控制人员费用来实现，而是应该通过开源方式促进收入增长，但收入增长不能一味依赖人员增长取得，还是应该想办法提升内部效率，不断提升人均营收和人均毛利，只有人均营收和人均毛利持续提升，公司经营才进入了良性循环。

问：公司前三季度亏损是因为加大云计算业务投入力度而导致费用增加吗?

答：公司目前对云计算业务的投入较高，营业收入的增长也主要依靠桌面云、超融合等云计算业务驱动。但费用的增加不仅是因为云计算业务的投入，网络安全业务、IT底层和前沿技术的研发投入也很大。另外，前三季度亏损的根本原因不是因为投入大，还是营收增长慢，离预期太远。

问：公司研发费用占收入的比例怎样的?

答：2018-2020年，公司研发费用占营业收入的比例在25%左右。公司今年的研发投入年初预算时基本已确定，预算执行时基本没有调整研发投入，因此，2021年研发费用占比取决于全年、尤其是第四季度的收入情况。

问：公司未来业务发展规划是怎样的?

答：在业务模式方面，公司会坚持XaaS(一切皆服务)优先的长期战略。过去公司主要是交付本地化的产品和方案，目前正在稳步推进包括托管云、MSS(托管式安全运营服务)、SASE(安全访问服务边缘)等在内的XaaS业务，目标是推动公司业务逐步实现云化、在线化和服务化。在产品和服务品质方面，公司将兼顾功能创新和质量持续提升。过去公司强调创新，尤其在产品形态和功能上的创新，但产品和服务品质的持续提升重视不够，未来公司希望既能保持足够的创新能力，不断推陈出新，同时不断提升产品、服务和解决方案的品质。客户方面，公司将按照不同行业、不同规模的客户分行业和分层经营。商企和行业末端是公司最擅长的客户群，公司将继续和广大合作伙伴一道，通过创新的产品、服务和解决方案服务好这类客户，不断巩固竞争优势，争取扩大客户覆盖度。同时，公司将持续提升产品、服务和解决方案的品质和行业适配度，推进行业中高端客户的拓展。此外，公司也非常看重海外市场业务，将继续对海外市场进行投入和布局。

问：公司如何开展托管云业务?目标客户群有哪些?

答：托管云是公司XaaS化转型的重要方向，是公司立足于未来3-5年的战略性业务。预计短期内该项业务不会对公司业绩做出明显贡献。相对于公有云厂商客户更多集中在互联网类企业，深信服托管云业务瞄准的是传统的、非科技型的中小客户群。这类客户有数字化转型的需求，但自身缺乏较强的技术能力，对上云后的各类安全存在顾虑，公司希望提供契合这部分客户业务需求的、贴身且真正安全可控的云服务。

问：海外收入主要来自哪些区域?

答：目前公司海外收入中占比较高的区域是东南亚(含中国香港)以及欧洲意大利等国家或地区。去年以来，公司国际业务受海外疫情反复影响较大，但公司仍会有节奏地加大海外市场投入(含研发投入)，希望不断改进海外市场业务布局，为公司持续发展拓展更大的市场空间。

问：上市公司有没有回购股票的意向?

答：目前公司暂无相关安排和计划，但未来不排除根据市场行情变化和公司业务发展需要，回购股份用于员工持股计划的可能性。

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