科创板新股前瞻丨纳米薄膜制备商菲沃泰：手机防水背后的高PE

近年来，手机行业行业高速发展，为了争取更大的市场份额，各大智能手机厂商与巨头纷纷推出防水手机。而防水手机的出现很大程度上得益于纳米薄膜材料的使用。

最近，纳米薄膜制备领域的领先企业江苏菲沃泰纳米科技股份有限公司（以下简称“菲沃泰”）申请科创板IPO审核状态变更为“已问询”。菲沃泰本次发行不超过83,868,089股，占发行后总股本比例不低于25%。中金公司为其保荐机构，拟募资16.64亿元（人民币，下同）。其中总部园区项目募集资金投资8.31亿，深圳产业园区建设项目募集资金投资3.33亿，补充流动资金5亿。

据智通财经APP了解，菲沃泰主要从事高性能、多功能纳米薄膜的研发和制备，并基于自主研发的纳米镀膜设备、材料配方及制备工艺技术为客户提供基于纳米薄膜的定制化解决方案。公司的纳米薄膜制备技术主要应用于智能手机、耳机及其他消费电子产品。

业绩高增长 深耕手机行业

据财务数据显示，2018年、2019年及2020年全年，菲沃泰实现营业收入分别为6991.02万元、1.43亿元及2.38亿元，后两年分别同比增长104.32%、66.52%，虽然增速有所放缓，但整体看来也算高速发展中。截至2021年3月31日止三个月，公司营业收入为6131.33万元。

同期，公司归母净利润分别为1494.71万元、3168.57万元及5555.00万元，后两年分别同比增长111.98%、75.32%。截至2021年3月31日止三个月，公司实现净利润530.54万元。

分产品来看，公司的主要产品有单层阻液纳米薄膜、双层防液防气纳米薄膜和多层耐腐蚀纳米薄膜。智通财经APP注意到，报告期内，单层阻液纳米薄膜、双层防液防气纳米薄膜的销售为公司主要收入来源，以上两项业务产生的收入总和占主营业务收入的比重均超94%。

其中，单层阻液纳米薄膜能使产品表面达到疏水、疏油的效果，主要应用于手机、耳机、耳机充电盒等电子产品的防水阻液。2018年、2019年、2020年全年及2021年3月31日止三个月，单层阻液纳米薄膜产品分别实现收入3362.26万元、8277.58万元、1.79亿元、4309.32万元，占期内总收入的48.52%、58.30%、75.41%、70.66%。而分应用领域来看，单层阻液纳米薄膜业务的核心收入来自于手机整机板块。于报告期内，公司来自该应用领域的营收占比分别为48.35%、56.13%、71.98%及65.07%。

（来源：招股书）

客户均为头部企业 积极拓展新客户

菲沃泰的主要客户来自各消费电子头部企业，如华为、小米、vivo等。公司曾获得华为颁发的“2018 年仪器装备质量奖”和小米颁发的“优秀合作伙伴奖”，产品质量获得客户高度认可，并与上述头部客户及其产业链企业建立了稳定的深度合作关系。

据招股书表述，2018年、2019年、2020年全年及2021年3月31日止三个月，来自前五大客户的销售收入占当期营业收入的比重分别为 86.49%、80.59%、84.45%和 73.67%。其中，来自华为和小米的合计营业收入占当期营业收入比重分别为 55.41%、61.09%、72.99%和 64.60%。

（来源：招股书）

据智通财经APP了解，在巩固现有客户的同时，菲沃泰也在积极拓展新客户。公司表示，自 2019 年四季度开始，公司与苹果公司合作，陆续推进其耳机类、配件类产品的耐汗液及其他液体腐蚀解决方案的项目，于2020年通过苹果公司多项供应商技术验证。2021 年 6 月公司开始通过苹果的 EMS 厂商立讯精密为苹果耳机类产品制备的纳米薄膜产品量产；2021 年 8 月开始通过苹果的 EMS 厂商立讯精密为苹果配件类产品制备的纳米薄膜产品量产，并持续推进新项目的合作。此外，2020 年，公司也通过了亚马逊的供应商验证并展开了与亚马逊的深度合作。

行业前景广阔 多项政策支持

从行业来看，全球范围都在积极发展新材料。作为决定一国高端制造及国防安全的关键因素，新材料行业成为国际竞争的重点领域之一。前瞻产业研究院数据显示，全球新材料产业近年来保持快速增长，由2016年的2.06万亿美元增长至2019年的2.82万亿美元，年复合增长率达到11.04%。2019年，全球新材料产业规模达到2.82万亿美元，同比增长10%。

其中，纳米材料因其不同于传统材料的特殊性质，在光学、机械、磁学、电子、化学和生物学等各个领域有着广阔的应用前景。公司制备的纳米薄膜即为一种二维纳米材料。纳米薄膜最早用于实现电路板与电子元器件的防水功能，随着相关技术的不断进步，其防护性能、光学性能、导电性能、信号通过率等技术指标均在持续改善。纳米薄膜已在以智能手机为代表的消费电子整机及元器件产业链中得到广泛应用，实现了对相关应用场景的深度覆盖。近年来随着中国综合实力的不断增强、国民经济各领域稳定发展，国内纳米薄膜产业链日趋完善。根据中商产业研究院数据，中国纳米材料产业规模已由 2016 年的 692.3亿元增至 2020 年的 1,614.8 亿元，年均复合增长率为 23.58%，预计 2021 年中国纳米材料市场规模可达 1,848.2 亿元。

（来源：招股书）

与此同时，近年来国家也发布多项文件对新材料领域予以指导，相继出台了多项支持中国国纳米材料产业发展的产业政策，包括《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035 年远景目标纲要》、《产业结构调整指导目录（2019 年本）》、《新材料产业发展指南》等。上述指导和鼓励政策为纳米材料行业发展提供了有力的支持，营造了良好的发展环境。

整体看来，各项行业政策利好的出现，使得纳米薄膜市场的前景更加广阔。展望未来，相信随着资本市场的进一步介入，菲沃泰的发展值得投资者期待。