中金:首予创科实业(00669)“跑赢行业”评级 目标价176.7港元

作者: 智通财经 丁婷 2021-12-01 16:14:50
中金报告提出,工具行业需求具有较强稳定性,且龙头公司具备份额提升空间,看好创科实业(00669)产品优质,盈利能力持续提升。

智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,首予创科实业(00669)“跑赢行业”评级,目标价176.7港元,对应估值倍数2022年为32倍市盈率。

报告提出,工具行业需求具有较强稳定性,且龙头公司具备份额提升空间,看好公司产品优质,盈利能力持续提升。去年公司营收98.12亿美元(下同),2015年至2020年复合增长率为14.3%,显著高于市场增速;纯利为8.01亿元,2015年至2020年复合增长率达17.7%。 公司毛利率已连续12年提升,由2008年30.8%增长至今年上半年的38.6%,主要原因包括新品推出速度快、中国产业链物美价廉及规模化效应显现。

该行认为,行业领先的企业中,公司净资产收益率与营收增速在全球电动工具头部品牌中最高,未来净利润率、资产周转率及主要经销商增长将持续推动公司成长,并预计公司未来行业份额有望进一步提升。

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