继非农之后，本周市场要小心美国CPI数据

上周五公布的非农数据远不及预期，在一定程度上引发了上周五美股市场的大跌，而本周将公布的消费者价格指数(CPI)可能再度在市场上掀起波澜。

继上周围绕Omicron新变种和通胀的担忧引发了整个市场的波动之后，投资者本周将继续关注这两个因素的最新情况。

这两者是相互交织的：许多人担心，新变种将导致消费者支出再次减少，进而打击经济活动和企业盈利;疫苗制造商和研究人员目前还没有确定该新变种的传播能力、将导致多严重的疾病、以及是否会突破现有疫苗的防护。

尽管存在与新变种相关的担忧，但货币政策制定者已经表示将撤出在疫情期间支持经济活动的刺激措施;通胀比此前预期的更“持久”，收紧货币政策可能有助于缓解价格上涨。

美国劳工部将于北京时间12月10日(周五)21:30公布11月份CPI数据，而这一关键数据预计将再次成为热门。据智通财经APP了解，经济学家普遍预计，11月份CPI同比涨幅将加速至6.7%，高于10月份的6.2%，即可能创下自1982年以来的最大涨幅;相较于10月份的环比上涨0.9%，预计11月份CPI将环比上涨0.7%，标志着CPI将连续18个月上涨。

11月份剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI预计将同比增长4.9%，同样高于10月份4.6%的同比涨幅，即可能创下1991年以来的最大增幅。

美国近几个月CPI持续上涨，原因在于：供应链瓶颈和劳动力短缺对多个行业都造成打击，导致许多公司将额外成本转嫁给消费者。此外，近期能源和大宗商品价格的飙升也显著推动CPI走高：美国10月份燃料油价格环比上涨12.3%，天然气价格环比上涨6.6%并创下2014年以来的最大环比增幅，二手车和卡车价格则在8月和9月有所回落但在10月份出现反弹。

美国银行首席美国经济学家Michelle Meyer在一份报告中表示：“上个月公布的数据中，最令人意外的是二手车价格上涨2.5%，这使得核心CPI环比上涨了0.6%。”“不幸的是，这可能只是开始。”

她补充称：“除了汽车，我们预期其他商品类别的价格都将上涨，例如家居用品、服装和娱乐用品。”“供应链仍受制约，这使得许多零售商在今年10月更早地开启假日季。考虑到季节性因素，这意味着10月份的价格可能偏低，但11月的价格应该会偏高。由于库存紧张，零售商提供的折扣也可能比前几年减少了。”

对投资者而言，目前居高不下的通胀表明，美联储可能需要比预期更快加息以减缓价格上涨。许多市场参与者预计，美国联邦公开市场委员会(FOMC)在12月会议上将决定加快缩减购债的速度。

上周，美联储主席鲍威尔在出席参议院会议时表示，减少每月购买债券的步伐可以比之前宣布的每月150亿美元的计划更快。他预计这个问题将在12月的会议上被讨论。他表示：“经济非常强劲，通胀压力较大，因此在我看来，考虑结束资产购买，我预计，我们将在即将召开的会议上讨论这个问题。”

此外，对于通货膨胀，鲍威尔表示：“我认为现在可能是一个好时机，放弃‘暂时性’这一描述，并试图更清楚地解释我们的意思。”他同时强调，将在控制通胀方面保持警惕。

凯投宏观(Capital Economics)首席美国经济学家Paul Ashworth表示：“尽管美联储在措辞上做了一些调整，但其在11月份的声明仍坚称，预计高通胀将在很大程度上是‘暂时的’。”

他还补充称：“诚然，自上次利率会议以来，我们看到，10月份核心通胀涨幅超过预期，而就业增长稳健。过去几周，价格压力是否显著上升并不明显。美联储这种措辞的转变更多地表明，美联储官员们终于接受了我们6个月之前就认为已经很明显的事实。”