智通每日大行研报丨华西证券维持吉利汽车(00175)“买入”评级 中联重科(01157)遭大行下调目标价

智通提示：

大摩预计工程机械的弱势将持续到明年，更认为中联重科(01157)海外市场强劲业务对其盈利仅有轻微带动作用，故下调2021-23年度盈利预测14%/38%/20%。

国信证券看好安踏体育(02020)长期份额持续扩张前景，估值吸引力强，认为未来其成长动力充足，专业运动品牌安踏在品牌升级与国货自信大势下空间广阔。

华西证券称，短期吉利汽车(00175)CMA、SEA等架构平台新车型有望开启新一轮产品周期，量价齐升，业绩修复弹性高。

大和表示，11月因疫情原因，中银航空租赁(02588)股价大幅下跌，但认为其股价回调显示出有吸引力回报，建议投资者在股价疲软时积累股票。

大摩：维持中联重科(01157)“增持”评级 目标价降27.3%至7港元

大摩称，因长线而言对中联重科(01157)新业务于市场占有率潜在增长持正面看法，加上现价相当于2022年度预测市盈率7倍，相对于同业的13倍属吸引水平。但预期工程机械的弱势将持续到明年，更认为海外市场强劲业务对其盈利仅有轻微带动作用，故下调2021-23年度盈利预测为14%/38%/20%。

安踏体育(02020)发布股权激励彰显信心 大行一致唱好均予“买入”评级

国信证券：维持安踏体育(02020)“买入”评级 股权激励彰显信心

国信证券维持安踏体育(02020)盈利预测，2021-23年净利润为78/96.9/119.4亿元，同比增51%/24.3%/23.2%，EPS为2.89/3.59/4.42元，PE为33.4x/26.9x/21.8x，考虑其中期出色的成长性与远期广阔的发展前景，当下估值吸引力强。新十年战略：坚持三大增长曲线，大力投入自主创新，创造共生价值，2030年全球份额领先;计划发行约1200万股新股激励员工，彰显发展决心;拟提议本财年度派发每股普通股港币30分特别股息，股东回报丰厚;

该行看好公司长期份额持续扩张前景，估值吸引力强，认为未来公司成长动力充足，专业运动品牌安踏在品牌升级与国货自信大势下空间广阔;时尚运动品牌FILA构筑顶级品牌、商品、渠道的核心竞争壁垒，仍将继续挖掘消费需求持续成长;新品牌迪桑特、可隆、始祖鸟等品牌资源优质且稀缺，发展潜力十足。同时该行也看好公司在全球化战略下的长远发展潜力。短期疫情扰动下，公司经营面临一定压力，但该行看好公司在正确且前瞻的战略下未来可持续成长的机遇。

天风证券：予安踏体育(02020)“买入”评级 拟派发特别股息及员工股权激励

天风证券称，安踏体育(02020)通过“单聚焦、多品牌、全渠道”战略，利用多品牌矩阵满足多样化的消费者需求，做到以消费者为导向以及实现高质量增长。该行预计，2021-23年收入为474/570/680亿人民币;净利为78/94/115亿人民币，EPS为2.9/3.5/4.3元人民币，PE为32x/27x/22x。

至2030年，安踏集团的产业链将带动超过3000家合作伙伴及30万从业人员共同成长。同时，集团将以多品牌携手超百家核心零售渠道合作伙伴，以多品牌智慧零售终端以及高品质的体验式服务，促进零售市场繁荣、零售业态活跃和渠道数字化变革，保持行业领先。考虑到集团现金盈余充足，自由现金流稳定，安踏集团董事会将举行会议，拟宣派本财政年度特别股息每股普通股港币30分以回馈股东。同时，为表彰员工贡献，董事会拟向若干现有员工授予奖励股份，并计划发行约1200万股新股用于奖励股份计划。

华西证券：维持吉利汽车(00175)“买入”评级 极氪股比增至58% 智能电动变革加速

华西证券维持吉利汽车(00175)盈利预测2021-23年收入为1100.9/1628.4/1976.3亿元，归母净利为81.2/134.2/181.5亿元，EPS为0.83/1.37/1.85元，按照1：0.83的人民币港元汇率换算，对应2021年12月17日22.4港元的收盘价PE为22/14/10倍。短期看，CMA、SEA等架构平台新车型有望开启新一轮产品周期，量价齐升，业绩修复弹性高;中长期看，电动智能变革给予公司新的发展机遇，一方面可充分发挥技术硬核的优势，另一方面有望在品牌力、产品定义及创新营销等实现弯道超车，市占率加速提升，剑指国际一线车企。

为了更好地体现公司的市场价值，采用分部估值法：1)极氪：目前尚未盈利，采用P/S估值法。预计2021-2023年收入为32/275/535亿元，参考可比公司估值，给予2022年8倍PS，目标市值为2200亿元,公司拟增持极氪股比至58%，对应市值为1276亿元;2)原有业务：采用P/E估值法，预计2021-2023年归母净利为83.5/149.2/185.1亿元，给予2022年20倍PE，目标市值为2984亿元。综上，合计目标市值为4260亿元。

瑞银：首予鹰瞳科技(02251)“买入”评级 目标价75.2港元

瑞银称，视网膜影像AI尚处于早期发展阶段，但发展潜力巨大，市场规模有望于2025年达到47亿元。鹰瞳科技(02251)提供基于视网膜影像AI技术的疾病早期检测、诊断和健康风险评估方案，是该细分领域的领导者。公司拥有强大的数据优势、丰富的产品管线以及多元的商业化销售网络。 长期来看，基于2030年视网膜影像AI市场规模可达340亿元的预测，如果鹰瞳科技持续成功地拓展更多的商业化渠道和客户，完成各项关键节点事件并超出预期，证明其执行力和更清晰的成长路径后，从DCF估值模型来看，鹰瞳科技股价的上升空间可达196.00港元。

大和：上调中银航空租赁(02588)评级至“买入” 目标价升至72港元

大和称，建议投资者在中银航空租赁(02588)股价疲软时积累股票。11月下旬由于市场变种病毒Omicron担忧可能导致进一步的旅行中断，股价大幅下跌;但认为中银航空租赁的股价回调显示出有吸引力回报。另外，民航局发布适航指令，波音737MAX返航中国，是自2019年起停飞的飞机的一个重要里程碑，最早或在2022年初恢复服务。报告指，第三季波音将737MAX的月产量增加到19架，并将朝着2022年初每月31次的目标迈进。尽管受到大流行的干扰，波音公司仍有737MAX的库存，认为这足以完成其近期交付。截至9月30日的订单。中银航空租赁有45架737MAX订单，占其总数的40%。国内航班可能不受Omicron的影响，认为最新的变种尚未引起国内航空市场恐慌，不太可能导致中银航空租赁的另一轮重大减值。

光大证券：维持北控城市资源(03718)“买入”评级 中标大单 短期承压长期发展可期

光大证券称，根据环卫项目拿单规划和危废项目投产进度，下调北控城市资源(03718)2021-23年盈利预测，归母净利润为4.9/5.74/7.05亿港元(下调7%/12%/9%)，PE为4/3/3倍。虽然公司短期环卫项目拿单有一定压力，但是长期该行看好公司成本控制、一体化布局、政府关系等方面的优势保障公司环卫项目规模提升，同时危废板块业绩将随着项目的逐步投运保持稳健增长态势，综合考虑公司业绩成长性、估值仍被低估、以及未来估值仍有提升空间等三方面因素。