2017年上半年香港IPO盘点：4成新股市盈率超20倍 创业板新股数创历史新高

2017年上半年即将过去，香港IPO市场也到了半年盘点的时候了。

今年以来，香港股市整体走牛，恒生指数上涨了17%，与去年同期的萎靡不振的市况形成了鲜明的对比。大势向好，IPO市场也是欣欣向荣。

智通财经从德勤IPO分析会获悉，今年上半年，香港市场共发行69只新股，同比上升77%;由于超大盘IPO宗数较少，IPO融资总额增幅相对较小，录得538亿港元(单位下同)，同比上升23%。

据德勤中国合伙人欧振兴介绍，今年上半年，香港的新股数量创下了近10年新高。其中，创业板新股为35只，更是创下1999年创业板设立以来新高。

香港新股融资总额多由大盘IPO贡献，前5大IPO融资总额达368亿。其中，金融股独占三席，分别为国泰君安(172亿)、广州农商银行(81亿)及吉林九台农商银行(35亿)。由药明康德分拆上市的药明生物(46亿)则位居第三，成为其中的“一股清流”。

发行定价方面，今年上半年香港新股定价比去年同期更为高调，其中，市盈率超过20倍的IPO占比达到42%，较去年上升了23个百分点。

这主要有三方面的原因，其一，市场整体较为繁荣，新股估值也水涨船高;其二，尽管大盘股在融资额方面独占鳌头，但小盘股数量仍占据绝对优势，小盘股定价也更有弹性;其三，新股结构方面，医疗、教育、消费等成长性较强的行业IPO数出现上升，也获得一定的成长性溢价。

尽管发行定价较高，今年的新股整体表现依然不俗。其中，主板新股首日回报率为16%，较去年上升2个百分点，瑞斯康集团(01679)以104%的涨幅登顶;创业板新股首日回报率则相对较低，剔除配售上市的新股，以公开发售方式上市的创业板个股，首日平均涨幅约为10%。

对于2017年全年的IPO展望，德勤预计，香港今年约有140-150只新股上市，较上年增加约17%-45%，融资总额约1500亿，较上年降低约23%，全球仅排名第四。德勤预测，2017年，香港难以保住全球新股融资冠军宝座，只能竞逐前三甲的位置。