大和：好孩子(01086)急跌给长线投资者带来罕有入市点

大和报告指出，近日有报道称好孩子(01086)下调2016年内地业务指引后，股价急跌19%，管理层向大和分析员否认此事，指集团整体表现符合管理层早前预期。另外，现任行政总裁沽货交税，也令市场进一步恐慌性抛售。该行相信，市场对此两消息反应过敏，料是次股价急跌的原因，这为长线投资者带来罕有的入市点。

虽然管理层对集团前景维持正面看法，但由于内地的零售市道仍疲弱，该行下调好孩子内地业务收入预测，因此调低2016-18年每股盈测5%至8%，目标价由4.8元降至4.7元，相当于15倍市盈率，重申“买入”评级。

该行称，集团内地业务2015下半年情况疲弱，主要因为实体店零售需求逐步被电子商务平台取代，大众化品牌因市场竞争激烈而表现欠佳，以及品牌组合架构调整。管理层料销售疲弱的情况，持续至今年首季。该行估计，今年全年销售按年跌少于25%，跌幅较去年下半年收窄，因集团继续优化分销网络，并刺激内地Cybex品牌销情。另外，该行注意到集团去年内地业务收入占比仅20%。