非洲家电渗透率较低 未来市场空间较大 传音控股（688036.SH）：功能机向智能机的切换及人口规模增长或将驱动非洲市场智能机需求的长期持续性增长

智通财经APP讯，传音控股（688036.SH）在1月26日接待了易方达基金等183家机构调研。传音控股指出，在非洲以外地区，公司为了较快的打开市场，会平衡市占率和利润之间的关系，一般来说毛利率水平低于非洲。现阶段公司家电业务中电视的营收占比较高。目前非洲大部分国家和地区的家电市场以白牌为主，品牌家电占比较低。非洲地区目前还处在家电渗透率较低的发展阶段，未来市场空间较大。

非洲家电渗透率低的原因包括但不限于非洲地区经济发展水平、电力基础设施的建设情况，包括通电率、用电成本、用电的稳定度、以及目前的家电提供商的售前售后服务水平等影响因素。

针对非洲消费者的市场需求，公司取得了切合当地市场的研发成果，研制了深肤色摄像技术、夜间拍照捕捉技术和暗处人脸识别解锁功能等个性化应用技术;针对非洲国家局部地区经常停电、早晚温差大、使用者手部汗液多等问题，公司还针对性地研制了低成本高压快充技术、超长待机、环境温度检测的电流控制技术和防汗液USB端口等。

根据GSMA估算和预测，2020年撒哈拉以南非洲智能机渗透率为48%，预计到2025年提升至64%。根据Worldometers预测，非洲人口将从2020年的13.4亿增长到2030年的16.9亿，为世界上人口增速最快的地区。功能机向智能机的切换以及非洲的人口规模的增长或将驱动非洲市场智能机需求的长期持续性增长。

具体问答实录如下：

问：公司对于非洲地区智能机的需求怎么看?

答：一方面，根据GSMA估算和预测，2020年撒哈拉以南非洲智能机渗透率为48%，预计到2025年提升至64%;另一方面，根据Worldometers预测，非洲人口将从2020年的13.4亿增长到2030年的16.9亿，为世界上人口增速最快的地区。功能机向智能机的切换以及非洲的人口规模的增长或将驱动非洲市场智能机需求的长期持续性增长。

问：传音在非洲的重点市场有哪些?

答：非洲由50多个国家和地区组成，传音进入非洲后，先是选择了东非、西非等人口基数较大的国家作为公司的核心市场。目前公司在撒哈拉以南的国家和地区已经取得了很好的市场份额和地位，同时公司也在积极拓展北非和南非市场。

问：传音在非洲以外地区的毛利率会达到非洲的水平吗?

答：传音在非洲深耕多年，在非洲市场筑起了多维度的竞争壁垒。公司在非洲地区获得较高的市占率的同时，也有相对较高的毛利率水平。在非洲以外地区，公司为了较快的打开市场，会平衡市占率和利润之间的关系，一般来说毛利率水平低于非洲。

问：公司的家电业务的主要品类是电视吗?非洲当地的竞争格局是什么样的?

答：现阶段公司家电业务中电视的营收占比较高。目前非洲大部分国家和地区的家电市场以白牌为主，品牌家电占比较低。

问：非洲家电渗透率低的原因是什么?

答：包括但不限于非洲地区经济发展水平、电力基础设施的建设情况，包括通电率、用电成本、用电的稳定度、以及目前的家电提供商的售前售后服务水平等影响因素。

问：非洲目前线下是主要的销售渠道吗?

答：匹配非洲当地的主流渠道模式，公司在非洲地区以线下渠道为主。

问：公司在拓展新市场的时候，是派老的团队过去，还是在新市场重新组?

答：公司会根据新市场具体情况，结合有经验的老员工，国内的外派员工以及本地人才各自的优势来匹配当地的团队建设。

问：现阶段智能机在手机业务中占比?

答：根据2021年半年报数据，智能机收入占手机业务营收的比例约为85%，功能机收入占比约为15%。

问：家电是用现在手机品牌推广还是另外的品牌，公司是否能建立家电业务的护城河?

答：自2019年起，公司家电业务开启了多品牌、多模式的发展之路，进行多品牌差异化定位和运营。Syinix是专门的家电品牌，定位为中高端，手机品牌itel和Infinix也推出了家电相关的业务品类。非洲地区目前还处在家电渗透率较低的发展阶段，未来市场空间较大。传音深耕非洲多年，本地员工团队、用户洞察能力、售后服务体系和销售渠道均可为家电业务发展提供助力。

问：在迎合非洲当地用户需求方面，传音做了哪些工作?

答：在传音，公司一直坚持Glocal的发展理念，即“全球化思维，本地化创新”。公司以非洲本地用户为中心，不断洞察他们的需求，用全球化技术和解决方案，通过研发创新、产品升级，来满足本地消费者不断变化的需求。

例如，非洲用户肤色较深，如果在暗弱光或者夜景下拍照，很难拍出让他们满意的照片;他们的肤质也与亚洲人不同。如何拍出令非洲用户满意的照片，这个问题由来已久。传音在深肤色影像技术研究与应用领域多年钻研，取得多项深肤色影像技术成果，计算摄影技术结合深度定制化的Camera器件，解决了非洲用户拍照难题，带来更专业的手机影像体验，填补了行业空白。

并且，非洲用户的审美喜好也不同于国内用户。不仅拍得清楚，公司还要把人拍的更美。公司的团队研发出适用于深肤色用户的自拍人像模式：传音中国和非洲本地的研究团队一起合作，一起配合，完成本地用户的特征分析，并且针对他们的审美喜好，找到影像优化的创新点。针对非洲用户皮肤的肤色、肤质的美化以及五官特征，进行智能美型，使他们拍出来，不仅清晰自然，而且更符合他们的审美，展现出他们真实自然的美。

问：面对非洲相对落后的基础设施和较差的网络环境，传音采取了哪些主要的技术手段来提升用户体验?

答：在这方面公司做了很多的功课，来不断改进和提升用户体验。举一个最简单的例子，电力短缺在很多非洲国家是个常见问题，公司通过不断提升电池续航能力、快充技术，从而有效改善这一问题。

另外，关于网络覆盖和网络速度的现状，非洲正处在2G、3G、4G网络共存的阶段，整体网络流量资费较高，部分地区网速较慢。因此，传音开发出可运行在手机端的算力模型，为用户节省流量的同时，有效解决用户需求，例如：无流量语音智能助手功能，手机拍照目标检测和符合本地审美喜好的大量轻量化算法模型等。传音还为本地用户针对性开发了轻量化、智能化、流量节省、运行流畅的三大软件操作系统ROM OS，能够智能预测网络带宽和感知冷热数据，实现内存融合，高效回收利用数据，提升了产品的用户体验。

问：在本地化的过程中，传音遇到过哪些大的困难?又是如何克服的?

答：如何深入本地，找到本地用户各种切实，甚至是容易被忽略的痛点，并且有效地满足，这是在本地化过程中公司面对最主要的难点。而且，公司应该认识到，非洲并不是一个统一的大市场，非洲有50多个国家和地区，各地语言、文化、习俗、政策都不一样。

对于传音而言，公司要克服的是，如何了解非洲这个市场，了解当地消费者。为此，传音一成立，就建立了专门部门，进行市场调研和用户洞察。公司的洞察团队深入非洲各个国家和地区，不止是一、二线核心城市，公司还深入到三、四、五线地区，去了解当地用户到底需要什么样的产品和服务，然后再用全球化的技术和解决方案，组织传音国内研发团队及合作伙伴进行研发。

问：公司和经销商采取的是什么样的交易模式?

答：公司和经销商采取的主要是先款后货的交易模式。

问：非手机业务构成?

答：非手机业务包括家电配件和移动互联业务等。

自2019年起，公司家电业务开启了多品牌、多模式的发展之路，进行多品牌差异化定位和运营。Syinix定位为中高端家电品牌，itel定位为入门级家电品牌，Infinix也推出了智能电视业务。

移动互联网业务方面，公司智能机销量的增加为公司带来了持续稳定的流量，是公司发展移动互联网业务的保证。公司旗下手机品牌均搭载了基于Android系统平台二次开发、深度定制的智能终端操作系统(OS)，包括HiOS、itelOS和XOS(以下统称“传音OS”)。围绕传音OS，公司开发了应用商店、广告分发平台以及手机管家等工具类应用程序。此外，公司与网易等多家国内领先的互联网公司，在多个应用领域进行出海战略合作，积极开发和孵化移动互联网产品。

问：公司和渠道的关系是怎么样的，可否以非洲为例谈一下?

答：公司的销售模式以经销为主，逐步建立和完善了一套覆盖面广、渗透力强、稳定性高的营销渠道网络。公司产品已进入全球超过70个国家和地区，与各市场国家超过2,000家具有丰富销售经验的经销商客户建立了密切的合作关系，已形成覆盖非洲、南亚、东南亚、中东和南美等全球主要新兴市场的销售网络。在建立覆盖广泛的一级经销渠道的同时，致力于加强与一级经销商下游分销商甚至终端零售渠道的合作。对于重点市场及重点经销商客户，公司坚持渠道下沉策略，配备销售专员与经销商、分销商和零售商保持长期稳定的日常沟通，以及时获取一手市场反馈和需求信息，与渠道商共同成长，使得产品竞争力和市场占有率不断提高。

问：公司针对非洲的本地化需求做了哪些产品上的设计?

答：公司是最早进入非洲的国产手机厂商之一，拥有多年技术沉淀，对于非洲市场及用户群体有着深刻的洞察与理解。针对非洲消费者的市场需求，公司取得了切合当地市场的研发成果，研制了深肤色摄像技术、夜间拍照捕捉技术和暗处人脸识别解锁功能等个性化应用技术;针对非洲国家局部地区经常停电、早晚温差大、使用者手部汗液多等问题，公司还针对性地研制了低成本高压快充技术、超长待机、环境温度检测的电流控制技术和防汗液USB端口等;针对非洲消费者的娱乐方式，研制了适合非洲音乐的低音设计和喇叭设计，适合非洲人的收音机功能设计，并在音乐、短视频、内容聚合等领域开发了契合非洲用户偏好的移动互联网应用。

问：Calcare业务是怎么布局的?现在经营情况如何?

答：公司拥有专业的售后服务品牌Carlcare，服务品类已覆盖自有品牌的手机产品和家电配件产品。Carlcare致力于为全球市场提供本土化一站式服务，目前已在全球建有超过2,000个服务网点(含第三方合作网点)。Carlcare旗下拥有多位行业专家组成的管理团队和技术团队，涵盖非洲、南亚、中东、东南亚、中东和南美等地区，为全球用户提供专业高效的售后服务。

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