OPEC+坚持3月增产40万桶/日，拒绝超量增产，实际生产仅6成，油价逼近七年高位

周三以沙特和俄罗斯为首的OPEC+联盟召开月度产油政策会议，视频会议仅用16分钟达成共识，坚持原定计划在3月增产40万桶/日。这打破了高盛的预期，即鉴于近期油价大幅反弹，OPEC+有可能加速增产。

同时，根据国际能源署的数据，12月份欧佩克+国家的产量仅增加了250,000桶/日，即该组织既定目标的63%。IEA将大部分短缺归因于尼日利亚和俄罗斯的供应减少，这些供应低于其每月配额。

Rystad Energy 石油市场主管 Bjørnar Tonhaugen 表示：“市场担心 OPEC+ 将无法按照增产计划生产。” “市场担心在大流行期间和之前的投资过低会损害从沙特阿拉伯到科威特和俄罗斯的生产能力。”

当天，美油WTI一度涨幅扩大至1.51美元或涨1.7%，日高升破89美元至89.68美元，刷新上周88.84美元所创的2014年10月以来七年高位。

布伦特也一度涨幅扩大至1.34美元或涨1.5%，日高升至90.50美元，再次突破90美元关口，并接近上周91.70美元所创的七年新高。

今年迄今，全球供应紧张，以及东欧和中东的地缘政治紧张局势已将国际油价推高超15%。

OPEC+联合技术委员会(JTC)的最新报告将2022年全球石油需求增长的预测维持在420万桶/日不变，仍预言下半年石油需求回升至疫情前水平，2019年时油需曾达到略高于1亿桶/日的峰值。报告依旧认为今年全球石油供应过剩将达到130万桶/日，不过略低于此前预测的140万桶/日。

报告重点阐明石油市场仍存在许多风险，包括奥密克戎变异毒株快速传播的潜在影响、持续的供应链瓶颈，以及央行应对通胀的政策等“重大不确定性”。石油市场复苏还面临大宗商品波动、投资不足对石油生产能力的限制、许多地区主权债务水平高企的挑战以及地缘政治等多重风险。

这与担任OPEC+联合主席的俄罗斯副总理诺瓦克观点一致，他此前表示，尽管美国和印度等主要石油消费国呼吁超量增产，该联盟不希望过快提高石油产量，因为仍对需求的潜在变化保持警惕。

事实上，由于过去几年投资不足和近期个别国家国内骚乱等问题，一些欧佩克成员国难以按照配额增产。

彭博社的调查显示，OPEC 13国今年1月仅增加了5万桶/日的产量。其中，参与减产协议的10个OPEC国家共增产16万桶/日，约为月度增产目标的2/3，但西部最大油田被迫关闭的利比亚减产了14万桶/日形成拖累。俄罗斯1月或产油1005万桶/日，也比当月配额低5万桶。

分析师认为，由于近几个月来OPEC+一直未能实现增产目标，最有可能的结果是日增产在25万桶左右，导致相关增产决定对打压油价高企的影响非常微弱。石油经纪商PVM分析师Stephen Brennock便称，OPEC+没有超量增产，或被解读为备用产能减少的供应恐慌，进而推升油价。

此外，俄乌和西方国家的地缘政治局势持续升温，围绕全球第二大石油生产国俄罗斯及其能源供应制造了大量不确定性，可能也是导致OPEC+暂时选择观望、而非超量增产的原因之一。

花旗集团认为，随着俄乌局势越来越不确定，OPEC+“很可能会坐等事态发展”。财经媒体CNBC也称，任何涉及主要石油出口国俄罗斯的干扰都会使市场不寒而栗，在乌克兰冲突威胁到能源供应向欧洲流动的情况下，市场很可能会进一步升温，引发人们对油价重返三位数的预期。

不过RBC Capital Markets的首席大宗商品策略师Helima Croft指出，沙特仍然是OPEC的主要决策者，目前对超量增产持谨慎态度，但如果“欧洲本土爆发常规战争且油价飙升至每桶100美元，沙特的想法可能会改变”，进而行动来打压油价上涨过快过猛：

“如果油价继续急剧上涨，我们将看到沙特重新扮演监管者的角色并提高产量。当然，问题是这是否需要美国白宫的介入。”

OPEC+产油国联盟在2020年4月实施了创纪录的约1000万桶/日大规模减产，以帮助能源市场在疫情造成原油需求骤降后复苏。此后，OPEC+和其他国家的供应未能跟上疫情后期需求的强劲反弹，能源价格高企带动全球通胀浪潮。交易员们还担心地缘政治局势削弱可用的限制产能，结合主要国家库存保持多年低位，将加剧供应不足、进一步抬升油价。

有分析指出，除了高盛认为OPEC+可能在3月增产80万桶/日、即增产幅度翻倍之外，华尔街主流预期均认为OPEC+会坚持增产40万桶/日不变，所以今日决策没有制造意外。

但从现在到下次OPEC+开会期间还存在很多变幻莫测的因素，例如伊朗核谈判重启的进展，以及美国政府是否再次联合其他石油消费国打压油价等。

上文提到的分析师Stephen Brennock认为，短期内，油价迈向每桶 100 美元的进程可能很快会停止，随后在夏季需求高峰开始时恢复：

“随着油价继续攀升，需求可能遭到破坏，主要央行可能会采取更激进措施来抑制能源驱动的通胀压力。熊仍在冬眠，但可能会提早醒来。”

本文来源于华尔街见闻，作者：杜玉，智通财经编辑：杨万林