中信证券:金融行业ESG表现优秀，房地产行业需重视ESG管理提升

近日，中信证券“拥抱2022年ESG监管新趋势”线上会议通过万得3C会议平台举办。面向2022年，交易所对企业ESG表现制定了更严格的监管规则，上市公司需要更深入的开展ESG治理工作。本次峰会就上市公司面临的ESG监管新趋势展开讨论， 从而共同推动上市公司ESG的治理工作与资本市场ESG投资的开展。

Wind ESG受邀参与峰会，基于Wind ESG评级数据库，分享从“数据视角解读国内企业ESG治理现状”。以下为演讲摘要：

一、2%的上市公司达到ESG领先水平，中证800成分股ESG表现相对较好

根据最新一期Wind ESG评级结果，A股公司中处于领先水平（AA级及以上）的公司数量为74家，不足2%；2260家上市公司处于良好水平（A与BBB级），占全部A股的48%；另有50%的公司处于待提升阶段（BB级及以下）。

对中证800、中证1000成分股以及剩余全部A股进行分组分析可见，中证800成分股整体ESG表现优于其他组别，获得AA级及以上的公司占比接近7%，但同时，仍有20%的上市公司处于待提升阶段。

二、发布ESG报告的公司数逐年增多，沪深300披露率与S&P 500 基本持平

近四年，A股上市公司发布独立ESG报告（包括可持续发展报告、社会责任报告、环境责任报告等）的数量逐年提升，但占全部A股公司数量的比例并无显著变化，维持在25%左右。

对不同指数成分股进一步分析可知，中证500指数成分股的ESG报告披露率有明显的上升趋势，从2018年的46%提升至2021年59%，增长了13%。沪深300指数成分股的ESG报告披露率目前已稳定在较高水平，在2021年有82%的公司发布报告，与S&P 500的ESG报告披露率相近。

三、金融行业ESG表现相对优秀，房地产行业需重视ESG管理提升

Wind ESG评级体系针对不同行业设置针对性的评估指标及权重，评价不存在明显的行业倾向，只要公司能够应对所属行业面对的ESG风险，都可获得较高的ESG评级水平。

以万得一级行业为分类标准，各行业的综合得分均分处于5.7至6.8区间内。其中，金融行业得分最高，且处于领先水平（AA级及以上）的公司占比达到9%。

房地产行业处于B级及以下的公司占比最高，约占总体的22%。碳中和目标下，建筑行业减碳压力明显。然而，根据Wind ESG评级数据库，目前披露“绿色建造管理体系与制度”的房地产上市公司仅占9%，披露“绿色施工”指标的公司不到20%，部分房地产行业上市公司ESG管理及披露水平有待加强。

四、金融机构积极响应绿色金融政策，40%的公司披露绿色金融产品情况

2021年，央行发布《金融机构环境信息披露指南》、《金融机构碳核算技术指南（试行）》等多份文件，持续促进金融业ESG水平提升。Wind ESG评级已将最新政策纳入评估指标体系，全面分析金融机构在绿色金融方面的管理及成效。

基于Wind ESG评级数据库，对比2019年与2021年的数据可发现，绿色金融相关指标（如绿色金融管理体系与制度、环境社会风险审查、负责任投资等）披露率有较大的提升。2021年有40%的金融机构披露其绿色金融产品情况，同时有30%的金融机构披露了绿色金融管理体系与制度。而在负责任投资和ESG风险培训方面，金融机构的关注度需进一步加强。

五 、企业对ESG治理的重视度不断提升，成立专项组织监督开展ESG工作

2018年至今设有ESG专项管理组织的公司数量持续上升。2021年有244家A股公司通过设立董事会ESG委员会、经营层ESG工作委员会等对ESG事项进行统一管理，其中191家公司明确了专项组织的具体管理职责。

香港交易所在ESG汇报规定中重点明确董事会在ESG事宜上的管理及角色，要求各公司尽快建立管治架构，完善相关的政策、系统以及流程。一些ESG表现领先的公司还会将ESG纳入高管的考核中并与薪酬挂钩，有助于促进公司的ESG管理提升。

通过分组分析可知，设有ESG专项管理组织的A股公司ESG评级的评级优于其他组别，其中有超过20%的公司获得AA级及以上的评级，约50%的公司评级集中于A级。当然，设立ESG专项管理组织并不代表一定能够获得较高评级，公司只有形成自上而下的ESG文化，真正落实ESG管理工作，才能推动企业ESG水平的提升。

六、上市公司积极响应双碳政策，218家公司发布能源与气候变化目标

自2020年双碳目标公布以来，A股上市公司积极响应政策号召，能源与气候变化成为众多公司的管理与披露重点之一。2021年，有218家公司发布能源与气候变化管理目标，较上一年增长116%。根据Wind ESG评级数据库，披露节能减排措施的公司共有1277家，占A股的27%，但能够量化减排效果的公司仅占A股的7%。建议上市公司加强监控在应对能源与气候变化的相关量化绩效与成果，及时汇报实现碳中和相关目标的进展情况。

七、科创板独立ESG报告发布率为6.6%，创新研发绩效高于A股平均水平

今年1月，上交所发布《关于做好科创板上市公司2021年年度报告披露工作的通知》，要求科创50指数成分公司单独披露社会责任报告。截至2021年12月31日，在科创板上市的377家公司中，有6.6%的公司发布了独立ESG报告，而A股的整体水平是25%左右 。

虽然科创板上市公司独立ESG报告的发布率并不高，但科创板公司在最相关的ESG议题 “研发与创新”方面仍表现突出。科创板公司在研发与创新管理体系与制度的平均得分是3.59，比A股的得分水平高出58%。同时，科创板在其他绩效指标的得分，如高新技术企业认证、每百万元营收有效专利数、每百万元营收软件著作数量、研发投入占比、研发员工比例等均明显高于A股平均水平。

基于对于A股上市公司Wind ESG评级结果，Wind提出以下建议：

1. 有管理

建议上市公司建立ESG管理体系，明确组织架构与制度职责并设立目标规划。上市公司可设立ESG专项管理组织，由专人监督推动ESG工作情况，管理与公司业务最相关的ESG议题。

2. 有成果

建议上市公司定期统计分析公司ESG绩效水平及目标进展，并持续改进。ESG管理也不应只停留在母公司主体，也应对合并报表范围内的企业进行统一管理，有条件的公司还可进一步关注整个价值链的ESG绩效表现，例如供应商及下游合作伙伴等。

3. 有沟通

虽然目前交易所仅针对部分A股公司有强制的ESG报告要求，但是许多投资者都把ESG纳入投资决策中。建议上市公司积极向社会、投资者及时汇报ESG成果。

本文转载自微信公众号"Wind ESG评级"；智通财经编辑：王雨琪。