中证监收紧借壳上市，香港壳价会飙升吗？

港媒报道，周五，证监会与港交所(00388)发表联合咨询文件，建议增证监会在上市事宜参与度，港交所将失部分权力。证券界称证监会未来或从港交所争取更多监管权，新建议恐令香港壳股更珍贵。中证监收紧借壳上市下，或有更多公司觊觎香港壳股，内地壳价势挫、香港壳价则飙升。

内地壳市

智通财经曾报道，中证监就打击借壳上市活动新规征求意见，当中包括取消重组上市的配套融资，上市公司原有股东及新进股东禁售期锁定为36个月，其他新进股东禁售期由12个月，增加一倍至24个月，同时控股股东或实际控制人于近一年遭交易所公开谴责不得卖壳。

业界认为，平均壳价最少或减少逾10亿元人民币(下同)，对整体市况影响则要视乎资金会否回流蓝筹股。

今年来内地壳股价格暴涨，为免壳价狂飙，5月初市场已盛传中证监暂缓中概股“回A”。5月下旬，再有传闻称中证监将进一步严格规范借壳类的并购重组，借壳上市执行条件审查将等同首次发行。

直至周五，中证监新闻发言人邓舸表示，中证监就《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见，是继2014年后的修订，并主要针对借壳上市，更直言市场不断对监管机制提出挑战，特别是股市异常波动出现问题。

邓舸表示，此次修订旨在给炒壳降温，促进市场估值体系的理性修复，继续支持通过并购重组提高上市公司质量，引导更多资金投向实体经济。

香港壳市

香港近年“啤壳”问题严重，当局拟对上市监管架构进行“大手术”，增加证监会在上市事宜参与度，港交所将失去部分上市事宜的话事权，包括建议上市委员会需将有上市合适性问题的新股申请个案，转交新设的上市监管委员会审批，上市委员会制订上市政策的权力，会转交新设立的上市政策委员会等。

港交所集团监管事务总监兼上市主管戴林瀚表示，上市委员会仍会处理大部分的上市申请审批，相信只有很小量个案需交予上市监管委员会审批，又不认为新制度会影响新股上市的整体效率。

咨询文件又建议，港交所行政总裁李小加不再担任上市委员会成员，只担任上市政策委员会成员。戴林瀚解释，虽然李小加只是上市委员会28名成员之一，但市场有忧虑认为他身为港交所行政总裁，在上市委员会可能有潜在利益冲突，有关建议可消除市场的忧虑。

投资者学会主席谭绍兴认为，新建议对改善上市公司质素效用不大，同时没有解决港交所同时扮演监管者与获利者的角色冲突问题。

不过，未来上市较过去麻烦，壳股供应将减少，对现有壳股价格有支持。