麦格理：维持江西铜业股份(00358)“跑输大市”评级 目标价11.1元

智通财经10日讯，麦格理发表研究报告，称江西铜业股份(00358)宣布终止发行70亿元人民币AH股，并称这是基于考虑到最近监管机构的要求、中国的融资环境及公司的发展计划，并认为公司在去年2月首次提出发行AH股，主要是用于偿还2016年9月份到期的68亿元人民币债券，但由于该批债券已在2016年全数还清，因此发行AH股以偿还债券已不再是首要任务，认为公司取消发行股份的决定理性，以及避免了当局对发行股份的监管。

麦格理指出，江铜在今年首季出现160亿元人民币现金余额以及23亿元人民币净现金，预计终止发行AH股对江铜的营运及资本状况影响轻微，维持江铜“跑输大市”评级，目标价由10.78元升至11.1元。维持“跑输大市”评级，主要是由于去年首半年的低基数效应开始褪色令盈利缺乏催化剂，以及铜的贸易情绪开始回软，或会限制近期的补货活动。

然而，麦格理将公司2017至2018年度的每股盈测上调23%，受惠于铜价同比反弹20%，预期公司纯利亦会同比出现回升1.58倍。