招银：中国财险(02328)近期涨幅喜人 警惕承保利润压缩

智通财经13日讯，招银国际发布报告，2017年截至5月，中国财险(02328)原保费收入1449亿元人民币，较去年同比增长9.7%。招银称，中国财险估值吸引，但近期在政策利好推动下，情绪好转，股价于过去一周内累计涨幅10.6%，但短期投资风险值得警惕。

车险业务：二次费改利好行业龙头，但短期影响是多方面的。根据中国保监会预测，二次商车费改后，车险行业赔付率将会提升3.6个百分点。招银称，二次商车费改对人保财险造成的影响是多方面的。一方面，正如人保财险在第一轮商车费改后的表现，其依旧有能力将赔付率维持在可控范围之内。另一方面，短期来看，由于市场竞争加剧，公司车险业务原保费收入或将承压，费用率或将上升。总体而言，招银认为长远看来，第二轮商车费改将使行业领导者受益。

非车险业务：承保利润可能仍将承压。2016年，农险业务原保费收入195亿元人民币，占公司原保费收入的6.3%，然而全年承保利润缩水至3.82亿元，且2016年下半年出现承保损失。招银称，2017年下半年非车险业务承保利润仍将面临考验，但与去年同期相比可能出现改善。