瑞信：下调敏实集团(00425)评级至“中性” 目标价降54.2%至22港元

智通财经APP获悉，瑞信发布研究报告称，敏实集团(00425)评级由“跑赢大市”至“中性”，考虑到毛利前景逊于预期，下调2022/23年净利润预测48.7%至49.7%，目标价由48港元下调至22港元。

瑞信称，敏实去年净利润同比增7.2%至15亿元人民币(下同)，低于市场预期及集团指引。尤其是去年下半年净利润6亿元，同比跌42%，较上半年跌34%，主要由于经营利润率同比跌9.4个百分点，较上半年则跌6.1 个百分点。

该行指，集团下半年毛利逊于预期，是主要令人意外的地方。原因包括原材料价格高过预期，如下半年中国平均铝价同比升34%，较上半年升16%;根据汽车制造商的要求，现有产品的年度价格下降，以及全球航运及运输成本快速增长。展望今年，相关的成本压力仍存在。