云计算步入结构升级期 金山云(KC.US)聚焦“技术+服务”迎长线发展机遇

智通财经APP获悉，2021年，对于国内云计算而言可以说是挑战大于机遇的一年，上下游市场环境骤变，泛互联网需求向实体企业“数智化”转型需求侧变迁，加快了云计算行业供给侧结构性调整期的到来。

市场观点普遍认为，国内云计算与海外成熟云计算市场发展路径会大为不同。以美国云服务商为例，亚马逊、微软等头部云厂商都是沿着公有云规模扩张、成本降低，上层SaaS应用带动用云量增长的轨迹发展，靠规模摊薄，硬件成本效应实现盈利。然而，类似规模化、标准化发展模式在国内云计算市场难以效仿，这与国内产业结构、IT渗透程度等强相关。国内大型客户、政企客户更倾向于多云部署，且定制化需求繁多。

这意味着，在国内云计算市场比拼的不仅是规模，还要有在垂直领域的需求理解及技术服务能力，而这也给国内中小规模的云厂商带来“弯道超车”的机会。

作为国内领先的中立云服务厂商，金山云(KC.US)的发展路径也具有较强代表性。日前，在2021年Q4业绩沟通会上，金山云CEO王育林表示，在2021年第三季度洞察到互联网需求变缓，公司逐步将更多资源分配到计算、大数据、数据库等高利润率产品，重点发展高附加值技术，加固公司的技术壁垒，进而提升使用粘性。

据金山云2021年Q4财报显示，其包括计算、存储和行业云的核心云业务收入同比增长64%，领先行业水平，这主要得益于客群关系稳固且用云量稳步攀升。在行业云方面，金山云不断做深、做强技术服务，持续完善服务生态体系搭建，生态平台联动效应进一步显现。此前，金山云通过并购柯莱特，加强了行业云交付能力，长期客户资源得到扩增，客户结构升级优化。围绕医疗、金融、公共服务等核心垂直领域打造业务和服务网络，强化客户转化能力，不断提升规模效应。

随着产业上云需求不断释放，国内政企数字化转型加速，以金山云为代表的，拥有技术底层支撑且对于垂直领域有深度服务能力优势的云服务商，未来业绩有望获得渐进式增长。由此带动公司估值持续增长。