麦格理：海螺水泥(00914)发盈喜符预期 行业首选润泥(01313)

智通财经APP获悉，麦格理发表研究报告称，海螺水泥(00914)盈利增长强劲符合预期，不过此现象是因行业整体造好，而非个别公司驱动，予海螺水泥“跑输大市”评级，目标价28.85元，以反映其成本下降对盈利影响较少。麦格理表示，行业首选为华润水泥(01313)。

智通财经APP了解到，此前海螺水泥发布盈喜，以中国会计准则中期纯利同比上升90-110%，即相等于约63.8-70.5亿元人民币，符合券商全年纯利预期的53-58%，也大致符该行预期(为全年预期的48-53%)，但撇除9亿元人民币的股票出售收益，经常性盈利为券商全年预期的45-51%，以及该行全年预期的42-47%。

麦格理预期，海螺水泥今年开始转为净现金流入的情况，不过与同业相比，夏天过后煤炭价格回调对公司带来的削减成本影响不算大，故推荐润泥及中国建材(03323)多于海螺;估算2017至2018财年，每1%成本下降，可增加海螺盈利2.3-2.5%，较润泥的3.2-3.4%及中建材的6-10%为少。