大摩：恒隆地产(00101)中期股盈略低预期 维持“与大市同步”评级

智通财经APP获悉，大摩发表的报告称，受利息及税务开支较高影响，恒隆地产(00101)按股东应占基本纯利计算的中期每股盈利同比跌3%至0.68元，略低于该行预期，而经营溢利则符合预期，中期股息维持每股0.17元，亦符合预期。撇除卖楼收入后，公司租金收入及息税前利润(EBIT)均低于预期，评级维持“与大市同步”，目标价18元。

大摩称，业绩中最大惊喜是上海商场的零售销售及租金增长强劲，当中上海恒隆广场受惠装修完成及奢侈品销售复苏，上半年收入同比升23%，零售销售则同比升29%。而港汇恒隆广场受装修工程影响租金收入同比跌7%，撇除相关因素，未进行装修的商户租金收入同比升9%。

但大摩称，恒隆在二线城市的商场表现仍面对压力，当中济南恒隆广场及天津恒隆广场收入分别跌1%及6%，而沈阳的市府恒隆广场租金收入更跌28%，受二线城市商场表现拖累，内地出租业务的息税前利润(EBIT)仅持平在65%，低于该行预期的68%。

该行称，香港零售租金收入增长亦较预期弱，同比跌1%，撇除山顶广场及Fashion Walk翻新工程影响，期内香港租金收入仅同比升2%，差过该行预期的4%。