中金:全球ESG产品关注度持续提升 ETF市场或迎新机遇

作者: 严文才 2022-04-25 15:27:50
中金认为,近年来全球ESG产品关注度持续提升,全球ESG产品规模持续增加。

智通财经APP获悉,近日,中金研究发布研报称,近年来全球ESG产品关注度持续提升自2010年后全球ESG产品规模持续增加,产品规模在2020年后边际增速再度提升。全球权益类ETF资金延续流出,新兴市场与发达市场股票引导ETF资金流分化。同时,国内权益产品资金流入较为明显,华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三。此外,上周共有2只ETF上市,本周将有1只ETF上市。

根据证监会网站显示,4月21日大成基金、富国基金、工银瑞信基金、广发基金、汇添富基金、南方基金、易方达基金、招商基金(公司按照首字母排序)8家集中申报跟踪中证上海环交所碳中和指数ETF产品。虽然目前市场上已有带ESG、碳中和等字眼ETF产品,但这类产品普遍于行业角度筛选环保、清洁能源等相关个股。而SEEE碳中和指数在编制过程中不但使用了ESG得分进行了样本确认,在聚焦深度低碳领域的同时,指数兼顾了高碳减排行业。

根据指数说明文件,深度低碳与高碳减排领域占比将采用动态调整的方法确认成分股数量,随着时间推移,深度低碳领域个股数量将有所提升,2030年后占比将维持不变。作为ESG投资其中一个重要主题,该机构认为本次产品发行仅仅是未来我国更多ESG产品发行的一个开端。近年来全球ESG产品关注度持续提升,根据EPFR数据显示,2010年后,全球ESG产品规模持续增加,产品规模在2020年后边际增速再度提升。截止3月31日,全球ESG相关产品规模已超过1.5万亿美元。

从产品资金流入情况来看,2010年后产品资金流持续流入。与产品的快速发张相对,目前全球产品集中度并不算高。截止近年一季度末,虽然龙头公司Blackrock以1,759亿美元成为全球发行ESG最多机构。但Vanguard并未进入前三,且规模前二十中,龙头公司并不算多。就这一现象而言,该机构认为有两个原因。1、ESG产品在2016年后才开始起量,部分龙头公司并未进行重点布局,成为其他公司发展空档期;2、ESG作为投资应用较为广泛,在目前规模较大的ESG产品中,可以发现主动产品、ESG全市场产品、ESG宽基产品、行业产品等。再加上对环境、社会和公司治理层面作不同倾斜,在产品设计上做出差异化难度相对较低。

全球:权益类ETF资金延续流出

各类型产品:权益类ETF资金延续流出。上周,全球权益类ETF产品资金流出进一步加大,具体,上周净流入由此前的-43亿美元拉大至-87亿美元。债券类ETF资金流入边际也有所下降,上周资金流由流入36亿美元下降至27亿美元。货币ETF产品资金流则有所改善,资金净流入29亿美元。

主要市场:新兴市场与发达市场股票ETF资金流分化。上周,发达市场与新兴市场股票ETF资金流变化分化,其中发达市场资金边际净流入量由-71亿美元拉大至-131亿美元,新兴市场资金流则由27亿美元上升至44亿美元,整体新兴市场仍处于相对高位。债券ETF方面,发达市场债券ETF资金净流入下降至27亿美元,新兴市场债券ETF资金流入则转正。

风格及行业:大盘风格资金入相对弱势。1)风格:上周,全球市场在风格方面,各类风格产品变化方向有所差异,其中大盘风格净流出扩大至134亿美元,中盘风格ETF资金净流入0.5亿美元,小盘风格ETF净流入2.8亿美元。综合产品历史资金流情况,大盘风格产品资金流入相对弱势。2)行业:上周各行业主题ETF资金流入占比相对较多,其中上游行业资金流相对占优,能源行业与材料行业资金流入占规模比例分别为0.40%和1.46%。下游行业整体资金流入相对弱势。

国内:权益产品资金流入明显

市场规模:1)存量:截止2022年4月22日,国内股票型ETF规模合计8,826亿元,其中宽基类产品规模为4,169亿元,行业主题产品规模为4,339亿元。2)市场格局:华夏、易方达和华泰柏瑞非货币ETF规模居于前三,管理规模分别达2,146亿元、986亿元和913亿元,规模前十大公司市场份额稳定在80%左右。

市场概况:上周国内非货币ETF录得资金大幅流入,流入金额160亿元,其中股票ETF净流入显著,为流入148亿元,跨境型ETF则净流入2.7亿元。股票型ETF中,行业主题净流入45亿元,宽基ETF则净流入94亿元;金融地产主题产品净流相对领先,净流入21亿元。

产品动态:上周共有2只ETF上市,本周将有1只ETF上市。

风险提示:

1) ETF在基金管理运作过程中,可能面临市场风险、管理风险、技术风险、赎回风险,从而影响基金的整体收益水平。

2) 基金产品及基金管理人的历史业绩并不代表未来表现。

3)本报告不涉及证券投资基金评价业务。


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