智能安全芯片有望带来发展新势能 紫光国微（002049.SZ）：特种行业仍持高景气 预计需求维持较高增速

智通财经APP讯，紫光国微（002049.SZ）在4月21日接受调研时表示，2021年公司实现营收53.42亿元，同比增长63.35%;归母净利润19.54亿元，同比增长142.28%。会上，紫光国微就公司业绩情况、市场需求、相关业务、产能情况等作出回应。

调研活动谈及，同芯微车规级安全芯片目前有小批量出货，国产厂商逐步试用，在导入期，预计在今后1-2年内能有明显收入贡献。车载控制器芯片涉及车辆行驶安全，产品性能要求高，认证周期比较长。目前有重点产品已完成样品开发在进行测试中，可转债募投项目也在按照计划推进中，属于中长期的项目，3年左右的研发期。

投资者提到，特种集成电路2021年收入翻倍，毛利率同比下降2.44pct，净利率1pct提升，紫光国微表示，特种集成电路去年下游需求爆发式增长。毛利率的变化主要是品类结构变化造成的，属于正常波动范围。净利率提升主要是供不应求，销售费用、财务费用这些费用同比降低。未来毛利率稳定为主，在现有水平附近波动。

目前，特种行业还处于高景气，预计需求还是会保持较高的增长速度，公司积极提升产能，全力满足需求增长。在未来几年，相对比较长的周期内应该还是会保持一个比较景气的状态，增长预期乐观。

紫光国微会上介绍，去年由于需求增长太快，整个产业链都准备不足，产能上有压力。目前上游产能已经有明显提升，基本上已经可以正常保障。公司去年底新增了测试场地和设备，产能会进一步释放，预计能与需求匹配。此外，今年1月份，公司可转债触发了有条件赎回的条款，公司经董事会批准，决定暂不行使提前赎回权利，并承诺6个月内也不考虑。

关于智能安全芯片业务去年毛利率提升幅度较大，紫光国微回应，以前SIM卡是公司毛利最低的产品，会拉低公司的综合毛利率，去年公司SIM卡海外市场份额提升比较明显，价格和毛利都比较好。今年海外SIM卡市场增长还是会比较快。国内市场还有三代社保卡项目上量、存量银行IC卡到期换发启动和5G SIM卡换发带来的机会。另外，由于供不应求，智能安全芯片产品价格更稳定。

值得一提的是，紫光同创近年来研发投入比较大，亏损比较多。去年收入增长超预期，实现了正的净利润。目前产品谱系越来越全，中端低端系列谱系已完备，在开发高端系列的新产品，同时会进一步拓展应用领域。重大研发工作逐步收尾，以产品优化完善工作为主，研发投入会减少。随着产品品类增加、客户领域拓展，预计收入继续保持高速增长，预计盈利情况会更好。

具体调研内容如下：

一、上市公司介绍：

1、公司副总裁、董事会秘书杜林虎先生介绍公司2021年业绩情况。

2021年，公司实现营收53.42亿元，同比增长63.35%;归母净利润19.54亿元，同比增长142.28%，业绩情况与前期业绩预告和业绩快报没有差异。报告期内，公司抓住行业发展的机会，积极应对外部风险挑战，实现经营业绩大幅增长，核心业务规模及业绩再创新高。公司的主要财务指标，营业收入、净利润持续高速增长，经营性净现金流显著改善。另外，通过发行可转债募集资金，补充了流动资金，也支持了业务公司中长期的研发投入。目前，公司资产质量良好，运营高效，持续稳定发展的基础更加稳固。

去年由于需求快速增长，产能成为瓶颈，公司积极协调内外部资源，努力保证订单交付。目前在产业链上下游的共同努力下，产能已经有大幅提升，今年将继续争取外部产能的更多支持。总体来看，公司核心业务所处行业处于高景气周期，间接控股股东的重整进入执行阶段，风险进一步化解，公司内部盈利能力、营运能力和管理效能在过去一年中得到了提升，为下一步快速发展做好了各种准备。当前重点工作，一是配合集团完成重整工作，二是协调好产能，进一步提升公司经营业绩，回报股东。

二、问答交流：

问：同芯微电子车载安全芯片实现批量供货，目前收入体量、下游出货对象、今年明年发展展望?

答：同芯微涉及汽车电子相关芯片包括两部分，一是车规级安全芯片，是现有安全芯片产品在车联网的应用，不太涉及车辆行驶安全，考核认证周期相对较短些，目前有小批量出货，国产厂商逐步试用，在导入期，预计在今后1-2年内能有明显收入贡献。车载控制器芯片涉及车辆行驶安全，产品性能要求高，认证周期比较长。目前有重点产品已完成样品开发在进行测试中，可转债募投项目也在按照计划推进中，属于中长期的项目，3年左右的研发期。

问：特种集成电路2021年收入翻倍，利润增长更多，毛利率同比下降2.44pct，净利率1pct提升，毛利率和净利率变化的原因?

答：特种集成电路去年下游需求爆发式增长。产品价格没有大的变化，公司产品种类多，毛利率的变化主要是品类结构变化造成的，属于正常波动范围。净利率提升主要是供不应求，销售费用、财务费用这些费用同比降低。未来毛利率稳定为主，在现有水平附近波动。净利润率方面，公司会在内部提效降费，努力提升。

问：去年特种集成电路板块利润18.3亿元，净利率54.4%，展望下游需求，在手订单、新增订单的季度订单环比、同比趋势，今年全年需求?

答：不同客户和产品的订单周期不同，多数为3-6个月，目前还没有在手订单的具体统计数据。从产业公司反馈，目前订单、交付情况都正常，预计需求将延续去年趋势，继续保持较高增速。

问：深圳国微电子的测试产能能不能满足下游比较旺盛的需求?除了自己的产能，上游晶圆、封装材料能不能匹配?

答：去年由于需求增长太快，整个产业链都准备不足，产能上有压力。目前上游产能已经有明显提升，基本上已经可以正常保障。公司去年底新增了测试场地和设备，产能会进一步释放，预计能与需求匹配。

问：同芯微电子去年的业绩受产能约束，今年产能和需求端情况?

答：去年智能安全芯片的晶圆代工环节产能紧张，是最大的瓶颈。今年的需求仍然强劲，产能还是会比较紧张，但相对会有所缓解，特别是下半年，预计能有新增量出来。

问：同芯微电子去年海外业务占比和需求态势?

答：公司去年财务口径的境外收入是3.35亿元，较上年增长72.60%，主要是同芯微和晶体业务的出口收入。其中同芯微主要是SIM卡部分在海外销售，银行IC卡芯片也有少量海外客户。有部分产品是由卡商全球采购后全球销售的模式。去年，公司电信SIM卡海外市场份额持续提升。今年海外SIM卡市场增长还是会比较快。国内市场还有三代社保卡项目上量、存量银行IC卡到期换发启动和5G SIM卡换发带来的机会。

问：紫光同创2021年实现利润扭亏，2022年营收和利润变化趋势?

答：紫光同创近年来研发投入比较大，亏损比较多。去年收入增长超预期，实现了正的净利润。目前产品谱系越来越全，中端低端系列谱系已完备，在开发高端系列的新产品，同时会进一步拓展应用领域。重大研发工作逐步收尾，以产品优化完善工作为主，研发投入会减少。随着产品品类增加、客户领域拓展，预计收入继续保持高速增长，预计盈利情况会更好。

问：紫光同创现在是不是客户比较集中，2022年新客户拓展情况?

答：目前以通讯领域为主，今年工业工控、消费这些领域的占比会逐步提升。

问：晶体业务年报披露分部营收3.1亿元，前面分业务披露2.7亿元，3000万差异怎么来的?

答：差异主要是内部交易在合并口径层面的抵消导致的。

问：2021年公司在建工程里面有几千万投入晶体业务这个方向，随着产能投放，需求、产能增长节奏如何?

答：公司晶体业务产品系列比较齐全，产品60%以上出口，国内以通讯领域市场为主，消费领域很少。近几年固定资产投入较小，产能没有太大扩充。目前国内客户的国产化需求增加，公司新投资了小型化、高频化的中高端产品产线，从去年开始逐步达产，产能逐步释放。

问：去年晶体收入增长37%，今年随着产能投放是否能保持态势?去年分部利润率提升到20.82%，今年利润率能否维持?

答：随着新产线产能的释放，收入预计会保持快速增长。毛利率估计可以保持去年的水平。

问：2021年整体人员薪酬大幅增长，但人数增长不多，什么原因?

答：半导体行业人才竞争激励，整体薪酬水平增长较快。另外，公司去年业绩高速增长，相应的绩效奖金增长较大。

问：2021年研发费用增速较快，未来研发费用率的判断?

答：公司研发项目资本化的标准是一致的，年度间没有调整，主要依据项目未来需求和寿命去判断，年度间项目构成不一样，会导致资本化比例变化。去年资本化比率下降比较多是符合资本化的项目比重降低的原因。资本化比例今年预计和去年差不多，可能有小幅提升。研发投入的绝对金额不会变化太大，占营收比例会下降。

问：2021下半年同芯微电子的收入同比基本持平，是因为产能限制?

答：同芯微去年的经营规模主要受限于晶圆代工产能，收入的变动也体现了这个因素。

问：过去几年资本化研发支出比例在下降，特种集成电路和其他业务板块哪个资本化更多?

答：特种集成电路业务的资本化比例相对高一些，主要是其产品的生命周期比较长，更符合资本化的条件。

问：公司15亿元可转债，后面会不会推动大家转股?

答：今年1月份，公司可转债触发了有条件赎回的条款，公司经董事会批准，决定暂不行使提前赎回权利，并承诺6个月内也不考虑。暂时没有这方面的考虑。

问：智能安全芯片业务去年毛利率提升幅度较大，主要原因?

答：以前SIM卡是公司毛利最低的产品，会拉低公司的综合毛利率，去年公司SIM卡海外市场份额提升比较明显，价格和毛利都比较好。另外，由于供不应求，智能安全芯片产品价格更稳定。

问：公司募投项目中的高端安全芯片项目，是否会按照项目规划贡献收入?

答：高端安全芯片募投项目下面包括几个子项目，主要是针对一些新应用方向和领域，对现有产品进行改进和升级，进度比较快。项目按照计划推进，今年会陆续有一些工作完成，贡献一些收入。

问：公司2021年研发费用同比有近百分百增长，主要投向哪些方面?

答：公司其实2020年整个研发投入是6个亿，2021年是8.6亿，整个大概有40%多的增速，去年的资本化比例下降明显，费用化的金额同比增加较大。主要是用于正常的新产品开发和老产品升级迭代。随着经营规模的扩大，研发人员也有一定增长，另外，整体人员薪酬水平也有提高。

问：除车载安全芯片外，公司还有晶振产品等在汽车上也有应用，目前营收情况如何?

答：除车规级安全芯片外，公司针对车厂的需求，也提供晶振及存储等产品，均符合车规级要求。目前在导入期，已经开始小批量试用，收入贡献还不大。

问：特种集成电路今年预计增长速度如何，未来发展展望情况。

答：特种行业目前还处于高景气，预计需求还是会保持较高的增长速度，公司积极提升产能，全力满足需求增长。在未来几年，相对比较长的周期内应该还是会保持一个比较景气的状态，增长预期乐观。

问：管理费用中人工费用同比增长较高，高于人员增长的原因?

答：人工费用的增长来自两方面，一是人员数量的增长，另外是薪酬水平的提升。特别是去年公司业绩高速增长，相应的绩效奖金同比增加较大。

问：近期疫情对公司有影响吗?

答：公司主要业务在北京、深圳、河北唐山市，核心供应商和客户基本不涉及近期疫情严重的地区，目前来看影响有限。部分涉及短期管控的情况，公司会尽力协调，经营活动基本正常开展。

问：公司晶体业务过去几年都比较平稳，主要因为受产能限制吗?去年有一些扩产计划，大概产能会有多大增量，具体进度情况?

答：晶体业务近几年的资本性投入比较少，以中高端产品为主，低端产品的产能不大。为满足国内客户中高端产品的需求，公司增加了一些高端产品产线的投入，去年开始陆续有部分产线完成建设达产，预计今年总体产能有20%-30%的提升。

问：去年功率半导体业务情况如何?今年的经营目标怎么样?

答：功率半导体由同芯微的控股子公司无锡紫光微电子承担，目前收入比重不大，从业务分类上合并智能安全芯片板块中。去年收入稳定，盈利情况有好转。但现在规模较小，产能紧张。后续希望在产能方面给他更大支持。

[免责申明]股市有风险，入市需谨慎。本资讯来源于企业发布的投资者活动记录表，文字略有整理，不构成投资建议，原始纪录以及更多信息请参考企业相关公告。