公司毛利率下降主因收入结构调整 中控技术（688777.SH）成功进入沙特阿美供应商名录

智通财经APP讯，中控技术（688777.SH）在4月13日的业绩说明会上表示，今年一季度公司已经通过沙特阿美的供应商审核，成功进入沙特阿美供应商名录，积极与沙特阿美及沙特政府进行业务合作的深入洽谈。

海外石化巨头在国内产能落地层面，海外客户在中国的投资没有减缓，例如沙特阿美在中国东北与国内某企业合资项目在持续推进落地，壳牌在广东地区大型石化项目实现落地。跨国公司在国内和公司的合作，也给了中控技术更多的机会，比如公司为日本大金在国内的一些项目提供了服务，同时也顺利进入BASF合格供应商名录，实现DCS在其生产装置正式应用。

国信证券指出，中控技术在一季度以5.61亿元收购石化盈科22%股权，进一步加强工业软件和智能制造协同。中控和石化盈科均在石油化工领域具备极强的优势，know-how的积累有较大的想通且互补性，中控偏向自动化，石化盈科偏向信息化。石化盈科具备多年ERP实施经营，有望补充中控在上层经营管理解决方案能力。

此外，华泰证券表示，中控技术在海外客户拓展方面公司持续突破，公司正式进入沙特阿美供应商名录，未来公司的质量、技术、生产、管理体系也有望持续改善。产品拓展及海外客户拓展有望进一步打开公司的成长空间。

2021年年报显示，中控技术实现营业总收入45.19亿元，同比增长43.08%;实现归属于上市公司股东的净利润5.82亿元，同比增长37.42%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.49亿元，同比增长38.36%。

中控技术会上回应，公司毛利率下降主要是公司收入结构调整所致。2022年，公司将在业务量、收入、毛利率和净利润方面进行详细的分解和提升规划，严格制定公司预算。未来公司也将着力于打造行业整体解决方案，围绕“5S店+S2B工业服务平台”，深度挖掘客户的需求，特别是通过快速发展数字化、智能化解决方案业务，提升工业软件业务收入比重。

投资者指出，公司去年存货增加十个亿左右，21年经营性现金流下滑，中控技术表示存货增加主要是公司业务规模扩大，大项目占比提高，公司发出商品、库存商品和原材料增加所致。公司现金流净额下滑一方面是公司业务规模扩大，存货采购、人员薪酬支出和缴纳税费较上期增加;另一方面是公司票据贴现取得的回款按照会计准则计入筹资活动现金流。

具体调研内容如下：

公司概述：

浙江中控技术股份有限公司(简称“中控技术”或“公司”)成立于1999年，是高新技术企业和国家技术创新示范企业。致力于满足流程工业的产业数字化需求，以自动化控制系统为基础，重点发展数字化工业软件技术及产品，形成具有多行业特点的智能制造解决方案，赋能用户提升自动化、数字化、智能化水平，实现工业企业高效自动化生产和智能化管理。公司拥有较为完善的营销网络和服务体系，通过建立覆盖全国六大区总店及108家地方区域5S店，以更加灵活和高效的资源调配和协作机制为客户提供更为及时和更加贴近需求的可持续服务，成立新加坡国际运营中心，逐步向沙特、马来西亚、印尼等国家扩张，建设本地化运营公司，专注开拓高端国际客户，扩大公司品牌海外市场影响力，核心产品已应用至50多个国家。公司核心产品DCS于2021年度在国内的市场占有率达到33.8%，连续十一年蝉联国内DCS市场占有率第一。

目前，中控技术已成为国内流程工业自动化行业技术领先的自主创新型企业，并持续发力海外市场，沙特Saudi Aramco、德国BASF、马来西亚Petronas、泰国EGAT、印尼Sinar Mars、巴基斯坦WAPDA、印度Reliance等国际企业建立了良好的合作关系，2021年公司顺利进入BASF合格供应商名录，实现DCS在其生产装置正式应用;与印度尼西亚、马来西亚、巴基斯坦、菲律宾、越南、印度等多区域客户开展数字化转型合作。2020年公司与沙特阿美签署谅解备忘录，2021年公司被沙特阿美列为重点合作厂商，公司积极开展沙特阿美的供应商注册工作，推进各类自动化产品的认证工作。通过打造海外市场解决方案，拓展渠道生态伙伴，不断开拓高端国际客户，提升公司海外品牌知名度。截至2021年底，中控技术已经形成了包括实时数据库、数字孪生、生产管理、过程优化、生产安全、资产管理、供应链管理等七大类工业软件体系共计218个工业APP应用开发，拓展了新材料、新能源、制药食品等新行业应用，并基于“碳能协同”理念开发了碳能管理对应的工业APP，赋能园区企业节能降碳。中控技术已连续多年入选工信部智能制造系统解决方案供应商和示范企业，先后承担了大宗原料药及医药中间体智能制造新模式项目、石化智能工厂试点示范项目、百万吨级烯烃智能制造新模式应用项目、高端炼化一体化智能制造新模式项目、绿色化工新材料产业链智能制造新模式项目等工信部智能制造项目，为流程工业智能制造技术的全面推广应用奠定了基础。

未来，公司将继续致力于满足流程工业的产业数字化需求，加快工业软件和智能制造整体解决方案的发展，并从自动化、数字化向智能化积极探索，帮助工业企业用户实现从工业3.0到工业4.0的转变，赋能用户实现“安全生产、节能降耗、提高质量、降本增效、绿色环保”的目标，成为业界领先的工业自动化、数字化、智能化的产品和解决方案供应商，为客户与社会创造价值。公司2021年实现营业收入45.2亿元，较上年增长43.1%;实现归属于母公司所有者的净利润5.8亿元，较上年增长37.4%;实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润4.5亿元，较上年增长38.36%。

问答环节：

问：公司优势行业毛利率下降的原因?2022年主要业务毛利率是否能企稳回升?

答：公司毛利率下降主要是公司收入结构调整所致。过去几年，公司在关键领域不断实现大客户突破，扩大了市场占有率及客户覆盖率，公司大项目营收占比大幅度提高。2021年，公司千万级以上大项目合同额同比增长95%。这是公司规模上升的重要时期，公司希望提升客户覆盖率，为客户提供更多的高价值的解决方案打下基础。2022年，公司将紧紧围绕战略发展目标，在业务量、收入、毛利率和净利润方面进行详细的分解和提升规划，严格制定公司预算。未来公司也将着力于打造行业整体解决方案，围绕“5S店+S2B工业服务平台”，深度挖掘客户的需求，不断强化客户的粘性，为客户创造更大的价值，特别是通过快速发展数字化、智能化解决方案业务，提升工业软件业务收入比重，不断提升公司自身盈利能力。

问：公司与沙特阿美进一步合作的可能性?

答：沙特阿美作为行业里面最具有标志性的客户之一，是公司优质的合作伙伴。2020年与沙特阿美签署谅解备忘录，今年一季度公司已经通过沙特阿美的供应商审核，成功进入沙特阿美供应商名录，积极与沙特阿美及沙特政府进行业务合作的深入洽谈。公司在满足沙特阿美需求的过程中，获得了沙特阿美对公司的认可，也是对公司“平台+工业APP”的智能工厂新技术架构的认可。

问：公司如何平衡不同行业销售和研发资源?从技术角度和商务角度如何平衡内部人员管理及客户拓展?

答：2021年，公司全面升级了全新的治理架构，对行业做了具体划分，形成八大行业及其他新兴行业，针对不同行业打造了不同的解决方案。围绕助力“客户成功”的核心价值观，公司强化和整合前、中、后台“大平台”运营体系，多维度划分前台业务板块，将销售、行业解决方案、产品解决方案、工程服务资源向一线前移，将资源布局到离客户最近的地方，第一时间响应客户需求，全面打造“以客户为中心”的组织能力。

问：公司2021年进行了管理变革，战略改变后，公司如何任务进拆分?公司执行规划?

答：2021年，公司正式启动了全面管理变革工作。公司制定了下一个五年战略发展纲要，明确了未来五年的战略发展目标。公司紧紧围绕战略目标，重点从公司治理、战略管理、人力资源、营销管理、项目经营、集成产品开发、集成供应链优化、流程重塑等方面做了系统、全面的升级改造，全面推进公司规范化、现代化、国际化建设，让中控技术高速前行的齿轮咬合的更紧，更好地激发中控技术“强大组织活力”，实现公司高速的增长、高质量的成长。公司将通过战略下沉，切实把变革全面推向一线，推向5S店，推向业务的各个角落，真正实现“横向到边，纵向到底”，充分激发公司各处的活力与能力。

问：公司去年推出的工业软件的价值量相比20年和19年能给客户提供的价值量的同比变化?

答：近年来随着客户的需求不断改变，数字化、智能化当前逐步成为工业客户的刚需，特别是工业软件已成为客户资本开支的必需品。凭借在工业软件领域多年的发展和积累，加上公司的转型变化以及“平台+APP”创新技术架构，引领了智能制造发展的新方向。工业软件收入规模从一两亿发展到去年新签订单已突破十亿。给客户创造的价值方面，以给客户创造的碳减排的情况为例，公司过去十年为流程工业客户提供自动化、智能化、节能优化产品及服务，累计为客户降低15亿吨以上二氧化碳排放。

问：介绍一下海外石化巨头在国内产能落地的情况，以及公司和他们合作的本土项目的情况?

答：海外客户在中国的投资没有减缓，例如沙特阿美在中国东北与国内某企业合资项目在持续推进落地，壳牌在广东地区大型石化项目实现落地。跨国公司在国内和公司的合作，也给了中控技术更多的机会，比如公司为日本大金在国内的一些项目提供了服务，同时也顺利进入BASF合格供应商名录，实现DCS在其生产装置正式应用。

问：公司去年存货增加十个亿左右，请问22年是否还会保持?

答：存货增加主要是公司业务规模扩大，大项目占比提高，公司发出商品、库存商品和原材料增加所致。

问：2021年公司DCS的市占率在国内已经达到非常高的位置了，未来公司市占率目标?

答：良性的竞争可以更好地促使公司成长，公司更多的是希望提升市场竞争能力及市场规模，目前公司也在和竞争伙伴建立良好的合作关系。未来公司希望通过依托“S2B工业服务平台+5S店”线上线下结合的服务模式提升客户覆盖率，实现国内化工园区全覆盖，行业大客户部实现流程行业全行业覆盖，从而不断提升公司业务获取能力和品牌影响力。

问：工业软件收入能否拆分，主要驱动增长的比如说两三个工业APP是什么?在未来的3-5年公司工业软件收入占比目标做到?公司与石化盈科如何协作?

答：工业软件里收入占比较高的有3、4类。第一类是数字化软件，包括大数据分析相关软件，此类业务量增长非常大。第二类是效率优化软件，此类软件需求较多。第三类涉及安全方面主要是网络安全、生产安全类工业软件。最后一类软件健康诊断型软件，工厂设备智能检测型软件。报告期内，公司工业软件实现营业收入8.7万元，同比增长63.4%。公司未来的产业结构将通过打造“平台+APP”智能制造整体解决方案，进一步引领流程工业智能制造的发展方向，通过“5T”技术的创新及应用，目标是为客户带来巨大的、不可替代的价值，工业软件及行业解决方案的盈利水平将进一步提升，更会提升工业软件业务收入比重。

公司已经在包括石油、化工、油气、电力、医药、冶金、建材和食品饮料等流程工业的自动化、数字化、智能化领域深耕二十余年，石化盈科在石油、化工、油气行业know-how，运营数字化技术(ERP)，工艺机理模型等方面具备多年技术积累及实施经验，双方合作有利于实现产业链的合作协同发展，有利于实现优势互补，此次股权收购能有效结合双方优势领域，可形成目前市面上业务覆盖面最全、最具竞争力的智能工厂整体解决方案，以更好应对新的产业结构、经济结构的调整带来的数字化急速深度转型需求。

问：公司21年经营性现金流下滑的原因?大概多久能看到比较明显的改善?

答：公司现金流净额下滑主要有两个原因。一方面是公司业务规模扩大，存货采购、人员薪酬支出和缴纳税费较上期增加;另一方面是公司票据贴现取得的回款按照会计准则计入筹资活动现金流。

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