大摩：升华润燃气(01193)评级至“增持” 目标价上调至35元

智通财经APP获悉，摩根大通发表报告，预期华润燃气(01193)销气量及新接驳收入将好于预期，去年尚未盈利的天津项目或有惊喜。市场预期在去年上半年的高基数效应下，公司今年上半年业绩将转弱，但是该行预期润燃上半年每股盈利增长约有10%，全年增速达18%。公司目前股价较其他燃气股落后，建议在中期业绩公布前买入，评级“增持”，目标价由29元上调至35元。

该行上调润燃2017至2019财年每股盈利预测3%-9%，指出公司目前市场渗透率为46%，较同业的50-55%低，公司未来几年接驳业务有进一步上升空间，预计可令接驳费收入增长8-10%。与此同时，公司覆盖较大的住宅用户销售市场，市占率达26%。

报告提到，天津项目去年仍在亏损，但在经营改善下，今年可望达到盈亏平冲。此外，该行预计青岛项目下半年开始对盈利产生贡献。