腾讯(00700)市值13年涨500倍，接下来能上1万亿美元吗?

本文来源为微信公众号“秦朔朋友圈”，作者梁云风。

2004年6月16日，腾讯(00700)在香港挂牌上市，以每股3.70港元的价格发售了4.202亿股。以发行价计算，腾讯市值为62亿港元左右。上市不久，腾讯的股价还跌到过3.4港元左右。和之前在纳斯达克上市的那些亏损的中概股不同，腾讯上市时是有利润的，而且还不少。上市前的三年，2001年利润1021.6万元人民币，2002年利润1.41亿元人民币，2003年利润3.22亿人民币。上市首年，2004年利润4.47亿元人民币。

哎，那时候这么便宜，后悔自己为什么不买呢?

眨眼到了13年后，2017年7月31日，腾讯收盘时的市值已经突破30000亿港元。从60多亿到3万亿，500倍的升值空间!谁都想不到，马化腾也想不到。

形势比人强，再加上英雄造时势，这是腾讯成功的奥秘所在。马化腾曾说，“腾讯的成功有很多因素，但改革开放的历史机遇是我们最大的财富。”最新消息是，腾讯1.56亿入股英国游戏开发商，要助《王者荣耀》出海。

如果你现在问，腾讯的市值会往哪里走?我的答案是，朝着1万亿美元的大关走。

一、

7月对腾讯股价来说，有点小小的“过山车”的感觉。月初被媒体炮轰现象级手游《王者荣耀》，市值一度蒸发过千亿港元。正当很多人为腾讯捏了一把大汗，7月20日，《财富》发布世界500强排行榜，腾讯和阿里第一次拉着小手闯进这个荣誉榜;7月24日，腾讯迎来历史性突破，股价拉升至302.2港元，市值创历史新高，达28647.96亿港元(约3669.71亿美元)，挺进全球上市公司市值第十位。

对腾讯员工来说，7月还有一件打鸡血的事。7月10日，腾讯发行1787万新股奖励10800名员工。按当日收盘股价271.6港元计算，这笔奖励价值48.5亿港元(约42.2亿元人民币)，也就说每个人能拿到40万元人民币的奖金。此外，腾讯还为在职员工、离职员工、外包人员和公司服务人员准备了总额约3000万元的现金红包，单个红包金额在188-1888元之间不等。

去年双十一，腾讯过18岁生日的时候，全体员工人人都分了300股股票，当时价值约8万人民币。

在这样的公司，不少员工考虑的主要问题恐怕已经不是如何挣钱，而是如何花钱了!

二、

虽然目前全球尚未有一家公司市值突破万亿美元，但腾讯要成为市值1万亿美元的公司，前面是有对标对象的。

2017年5月19日

当前，苹果公司和谷歌母公司Alphabet、亚马逊的股价备受业界关注，因为这三家公司的市值有可能最先达到1万亿美元。截至7月31日，苹果市值达到了7754亿美元，苹果公司在5月份成为首个总市值超过8000亿美元的上市企业，目前稳居全球市值第一。谷歌母公司Alphabet市值6581亿美元，亚马逊的市值为4721亿美元。虽然亚马逊目前的市值低于微软(5600多亿美元)，和Facebook差不多，但市场似乎对其特别偏爱。今年6月中旬，亚马逊收购美国全食超市后，公司股价一度上扬3.3%，创下了1043美元的新高。券商Macquarie认为亚马逊将主导电子商务和云计算市场多年，其分析师在投资者报告中写道：“有朝一日，亚马逊将成为全世界市值最高的企业。我们认为，它的核心零售/市场业务几乎没有任何竞争威胁，虽然AWS(亚马逊云服务)面临着来自微软和谷歌及其他公司日益激烈的竞争，但我们认为它的领先地位已经确立。”

树立在核心领域的领先地位，是这些巨头市值不断上升的关键武器。接下来再看腾讯的业务，基本上就能明白，为什么腾讯在未来，有机会成为万亿美元市值企业。

三、

从业务领域来看，腾讯包括六个体系，分别是社交、金融、娱乐、资讯、工具、平台。腾讯在主要领域中拥有绝对领导地位，筑起了高墙，挖好了深堑。

具体看看其六大体系中的核心产品：

社交：微信、QQ、QQ空间;

金融：财付通、微信支付、QQ钱包;

娱乐：游戏、影业、动漫、电竞、阅文集团(腾讯文学)、QQ音乐、视频、体育等等;

资讯：腾讯网、腾讯新闻、天天快报;

工具：应用宝、QQ浏览器、腾讯手机管家、腾讯电脑管家、腾讯地图、QQ邮箱、自选股等等;

平台：开放平台、腾讯云。

从上面的业务中可以看到，几乎在每一个领域腾讯都有龙头产品，社交中的微信、QQ，金融中的微信支付，娱乐中的腾讯游戏，资讯中的腾讯新闻，工具中的应用宝等都是如此。互联网时代，马太效应明显，头部产品遵循“胜者恒胜”规律，不断加深其护城河。比如在社交方面，微信独步天下，但还在不断变革，最近推出了小程序。7月24日，野村证券研报认为，腾讯的小程序近期加入多个新功能，包括关键词搜索、附近搜索等，有助其正面发展，并降低用户的使用门槛，于微信中连接更多商户，带动更多商户使用其搜索广告的功能。该行维持对公司“买入”评级，并将目标价由301港元升至341港元。

腾讯的业绩也证明了其核心增长能力。5月17日，腾讯公布2017年第一季度综合业绩，总收入为人民币495.52亿元，比去年同期增长55%。净利润为人民币144.76亿元，比去年同期增长58%。

1，新引擎——社交网络+支付及云服务

财报显示，除了手游《王者荣耀》的刺激，腾讯多点开花，在四块业务中，按增长贡献依次为游戏(33%)、支付及云服务等其他业务(29.5%)、社交网络(25%)和广告(12.5%);按收入贡献，这四大业务的占比依次为游戏(46%)、社交网络(24.8%)、支付及云服务等其他(15.2%)和广告(14%)。腾讯正逐步减少对传统在线广告的依赖，找到新的增长引擎——社交网络和包括支付与云服务在内的其他业务。

福布斯中文版副主编尹生认为，腾讯在社交网络方面主要受益于在智能手机端的强大用户地位，以及这些年在音乐、视频和文学等文娱内容领域的布局。随着内容变现进入一个黄金期，腾讯这方面的动力将有保证;至于支付与云服务，微信支付有机会成为智能手机用户的标配，随着它进入越来越多的金融活动场景，收入也将有保障。

2，新引擎——腾讯开放平台(青藤大学+生态培育)

除了这两项，被很多人忽略的一个业务是腾讯目前正在默默培育的开放平台。马化腾多次强调，腾讯现在只有半条命，另外半条命都交给了合作伙伴。而连接合作伙伴的平台就是腾讯开放平台。自2011年腾讯开放平台成立以来，接入这个平台的创业公司已经有数百万家，合作伙伴公司收益超过160亿人民币，并诞生了30家上市公司。腾讯也通过作“战略投资”、“双百股权”、“双百期权”等投资战略，孵化了70家创业公司，诞生了3家行业独角兽，5家上市公司，5家用户过亿的项目，15家估值过十亿的项目，总估值500亿元。

开放平台的一个重量级项目是青藤大学，目前已经毕业的两期精英学员的公司估值超过1500亿元，其中的优质项目如摩拜单车、微影、拼多多等，都得到了腾讯的投资。

自2016年起，腾讯推出AI加速器，专注AI创业细分领域，加速器项目将与腾讯投资、双百计划对接，优质项目也将得到腾讯的资本扶持。在7月21日的AI加速器启动仪式上，腾讯集团副总裁、腾讯人工智能实验室负责人姚星在接受笔者采访时表示，腾讯在AI领域做的是平台级的、核心的东西。腾讯只做连接，更多的是希望扶持一个非常繁荣的生态，实现AI在各个领域的应用。“腾讯AI Lab的理想是AI everywhere，我们希望催生出更多的优秀领域来支持这个生态。”

在生态培育方面，腾讯和苹果，虽然一个是开放，一个是封闭，但其共同点是都建立起了生态的闭环，培育出来了郁郁葱葱的“热带雨林”。在这个雨林之下，除了开放平台扶持的项目，基于微信和QQ的流量入口优势，这些年来腾讯还投资了数量巨大的优质项目。根据艾瑞咨询发布的研报，截至2016年底，腾讯投了40多家独角兽，总估值超1000亿美元，包括饿了么、滴滴、新美大、58到家、陆金所、人人贷、众安保险、快手、哔哩哔哩、斗鱼、龙珠直播、蔚来汽车、微鲸电视、知乎、雪球等，未来都将为腾讯的生态和业绩做贡献。

如果能真正建立起恶补技术短板的机制和方法，尽快探索出对连接者而言最有效的商业模式，腾讯未来几年跻身万亿美元市值公司行列，将是大概率事件。

四、

腾讯的万亿美元市值目标要实现，除了自身业务，还需要政府和社会方方面面的关心与支持。

近日来，万达“债股双杀”及出让资产成为2017年下半年开盘的大新闻。中国市场经济有非常强的政策性特征，能不能把握国家的大政方针，是企业能不能持续发展的重要参考因素。在这方面，马化腾为人低调，热心公益，很有大局意识。3月3日，作为人大代表，马化腾参加全国两会时提出了7个朴素的小建议，“关于发挥协同创新优势，打造粤港澳世界级科技湾区的建议”被写进了两会政府报告。6月20日，由腾讯主办的“粤港澳大湾区论坛”在香港举行。

对腾讯来说，万亿美元市值或许还要一段时间，也不能排除其间遭遇困难、路漫漫其修远兮的可能性。2014年5月15日，腾讯将股票一拆五，股价从每股500港元降至100港元，彼时有多少人想得到，三年后，腾讯股价会再度攀上300港元大关。市值要上万亿美元，腾讯股价要到每股823港元，折合105.5美元每股，而这并不是一个可望而不可及的数字!

让我们看看，未来三四年，这样的预测是否能实现?(编辑：刘瑞)