产品放量带动营收增长 2021年上声电子（688533.SH）利润端下滑预计主要系原材料价格及运费上涨等所致

智通财经APP讯，4月29日，中金公司等多家机构参与调研上声电子（688533.SH）。公司2021年年报显示，报告期实现营收13.02亿元，同比增加19.66%。主要原因系受益于汽车市场发展及公司产品综合竞争优势，扬声器系列营收同比增长12.94%，功放业务同比增长109.63%，AVAS业务同比增长113.79%。同时，归属于上市公司股东的净利润6066.56万元，同比下降19.67%。

东方证券表示，上声电子2021年利润端下滑预计主要系原材料价格上涨、运费上涨、研发投入增加等因素综合影响。

投资者关心公司面临的成本压力较去年相比是否有所缓解，上声电子表示，部分原材料价格环比有所回落，但是同比依然处于较高位，成本端依然承压;其次，海运费依然较高;疫情反复，内陆运输受阻，运费有所上升。

关于传统燃油车的音响配置是否会向新势力造车靠拢，上声电子提到，受益于宏观经济的持续快速发展等，购车者对于汽车的消费体验已不再仅局限于汽车的基础功能，针对汽车娱乐功能的体验成为影响购车者消费趋向的重要因素。声学系统作为汽车内部提升驾车体验的重要部件，整体呈现高端化的发展趋势。传统燃油车要想与新能源汽车同台竞技，必然要寻求新的卖点。不排除向新能源汽车看齐，提升整车音效系统的可能。

产能层面，公司介绍到，上声电子首先加快补充墨西哥和捷克上声的低音炮、AVAS 等产品产线建设，扩充产能，提升海外项目竞争实力。其次，加快自动化改进升级与提高智能制造水平、优化制造工艺、提升生产效率、降低制造成本。

与品牌音响比较而言，上声电子品牌意识不再那么突出，更注重对汽车本身的驾驶体验。而且品牌溢价高，主机厂需考虑制造成本与消费群体的需求。上声电子突出的同步开发能力、稳定的精密制造能力和严格的质量控制能力，与同梯队品牌音响同台竞技。

具体调研内容如下：

一、 公司近期基本情况介绍

公司致力于运用声学技术提升驾车体验，是国内技术领先的汽车声学产品方案供应商，已融入国内外众多知名汽车制造厂商的同步开发体系。公司拥有声学产品、系统方案及相关算法的研发设计能力，产品主要涵盖车载扬声器系统、车载功放及AVAS，能够为客户提供全面的产品解决方案。目前，公司车载扬声器在全球乘用车及轻型商用车市场的占有率为12.92%，国内市场占有率第一。

2021年公司管理层按照董事会制定的战略规划和经营计划，优化组织架构，不断加大研发力度，积极开拓国内外市场，严格控制成本，大力推进自动化建设、人才建设、信息化建设和内部控制管理。本报告期内公司实现营业总收入130,198.01 万元，较上年同期增长19.66%，利润总额6,607.18 万元，较上年同期减少23.84%;归属上市公司股东的净利润6,066.56 万元, 较上年同期减少19.67%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4,980.55万元，较上年同期减少21.79%。截止2021年12月31日，公司总资产为162,207.55万元,较上年度末增长19.61%。

二、访谈环节

问：公司生产经营有无受到近期疫情的影响?

答：近期公司生产经营建设面临疫情带来的压力和挑战，公司采取多种措施及时应对，努力统筹疫情防控和生产经营建设，最大限度减少疫情对公司生产经营建设的影响。疫情目前未对公司生产经营造成显著影响。

问：公司目前面临的成本压力较去年相比是否有所缓解?

答：(1)部分原材料价格环比有所回落，但是同比依然处于较高位，成本端依然承压;(2)海运费依然较高;(3) 疫情反复，内陆运输受阻，运费有所上升。

问：公司对于新客户的拓展情况?

答：公司积极加强与新老客户潜在目标项目的技术及商务沟通和对接。请投资者关注公司公告。

问：未来新势力造车是否会增加新的扬声器等声学产品供应商?

答：主机厂未来规模扩大，可能会出现二供，但没有形成一定规模时，多个供应商会增加额外的开发和管理成本。

问：传统燃油车的音响配置会向新势力造车靠拢吗?

答：受益于宏观经济的持续快速发展和生活水平的日益提高，购车者对于汽车的消费体验已不再仅局限于汽车的基础功能，针对汽车娱乐功能的体验成为影响购车者消费趋向的重要因素。声学系统作为汽车内部提升驾车体验的重要部件，整体呈现高端化的发展趋势。传统燃油车要想与新能源汽车同台竞技，必然要寻求新的卖点。不排除向新能源汽车看齐，提升整车音效系统的可能。

问：价格补偿与年降跟主机厂的协商结果?

答：正在跟客户积极协商谈判。

问：销售费用和管理费用的占比较高的原因?

答：(1)为进一步拓展海内外市场，扩充了营销团队，为了稳定和激励销售人员，提高了奖金福利;(2)质量损失本期有所增加;(3)2020 年受疫情影响政府出台社保减免政策，本期社保成本恢复往常;(4)公司组织架构变动后，为进一步提升信息化、精细化管理水平，适当增加了管理人员。

问：对于调音方面的研发情况?

答: 公司自主开发调音算法、软件及完整的测试及音效评审体系。公司秉持“原音重现”的理念，借助多麦克风测试系统实现精准的声学信号采集并对扬声器在声场、频率均衡及大信号等方面的表现进行测试评估，为调音工作提供重要的客观依据。具备将声音评价与扬声器的材料、结构等方面进行联系，通过调整扬声器的设计最终实现音响系统的高保真还原的能力。

问：公司的研发费用逐年增加?

答：(1)公司为满足业务发展，持续加大研发创新力度，进一步加大对新产品、新技术的研发投入扩充了研发团队;(2)随着汽车市场的蓬勃发展，公司加大研发投入，注重加强对核心技术的研究以及多领域产品的开发，为公司开启新的市场空间及销售增长点奠定基础。

问：今年海外工厂的扩产计划?

答：(1)加快补充墨西哥和捷克上声的低音炮、AVAS 等产品产线建设，扩充产能，提升海外项目竞争实力;(2)加快自动化改进升级与提高智能制造水平、优化制造工艺、提升生产效率、降低制造成本。

问：与品牌音响比较而言，公司的优势?

答：(1)品牌意识不再那么突出，更注重对汽车本身的驾驶体验;(2)品牌溢价高，主机厂需考虑制造成本与消费群体的需求;(3)公司突出的同步开发能力、稳定的精密制造能力和严格的质量控制能力，与同梯队品牌音响同台竞技。

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